Di Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
I relatori concordano in generale sul fatto che l'obiettivo di 1 milione di dollari di Bitcoin di VanEck entro il 2031 sia eccessivamente ottimistico e si basi su molteplici venti di coda, con rischi significativi tra cui cambiamenti normativi, recessioni macroeconomiche e l'alta correlazione di Bitcoin con il Nasdaq. Discutono anche del ruolo di Bitcoin come copertura contro la svalutazione del debito sovrano e del suo potenziale come asset di riserva, ma questi scenari sono considerati a bassa probabilità o incerti.
Rischio: L'alta correlazione di Bitcoin con il Nasdaq e le potenziali restrizioni normative
Opportunità: Il potenziale di Bitcoin come copertura contro la svalutazione del debito sovrano e come asset di riserva in uno scenario di "dominanza fiscale"
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Le criptovalute hanno faticato a causa della guerra in Iran, del sentimento di avversione al rischio e delle preoccupazioni per altre tecnologie.
Bitcoin è in calo del 37% rispetto ai massimi di ottobre.
Il gestore di investimenti globale VanEck vede tempi migliori all'orizzonte.
È stato un viaggio selvaggio per Bitcoin (CRYPTO: BTC), la più grande criptovaluta del mondo, nell'ultimo anno. Dopo aver raggiunto più di 126.000 dollari in ottobre, la cripto e il resto del mercato degli asset digitali sono entrati in territorio ribassista, definito come un calo di almeno il 20% rispetto ai massimi.
Ora scambiato a circa 79.000 dollari (al 15 maggio), Bitcoin è in calo del 37% rispetto allo scorso ottobre, e molte altre criptovalute hanno fatto peggio. Tuttavia, il settore delle criptovalute è effettivamente sopravvissuto a molti mercati ribassisti, alcuni anche più duri dell'attuale, ed è tornato più forte che mai.
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Questa volta non sarà diverso, secondo il Global Head of Digital Assets di VanEck, Matthew Sigel, che è recentemente apparso su CNBC e ha dichiarato che Bitcoin raggiungerà 1 milione di dollari per token entro il 2031.
Dallo scorso ottobre, Bitcoin e il settore delle criptovalute più ampio hanno affrontato numerosi ostacoli. Bitcoin è sembrato faticare come le azioni tecnologiche per un po', poiché gli investitori si sono spostati verso una mentalità più avversa al rischio all'inizio di quest'anno e dopo l'inizio del conflitto in Iran.
Bitcoin e la tecnologia blockchain sembravano anche affrontare preoccupazioni simili a quelle delle azioni software, che hanno faticato tra le minacce competitive dell'intelligenza artificiale (AI). Oltre a ciò, le criptovalute hanno affrontato preoccupazioni riguardo al calcolo quantistico, che alcuni credono possa eventualmente penetrare la crittografia a livello di criptovaluta.
Ciò potrebbe aver contribuito ai cosiddetti whale che scaricano alcune delle loro grandi partecipazioni in Bitcoin e criptovalute, innescando ulteriori vendite. Ma alla fine, Sigel e il suo team vedono il calo come un'opportunità di acquisto a lungo termine.
Il 6 maggio, Sigel è intervenuto su Halftime Report di CNBC per discutere la sua tesi rialzista per Bitcoin. Sigel ha affermato che gran parte della tesi del suo team è guidata da fattori macroeconomici, notando che la correlazione di Bitcoin con il Nasdaq Composite ha raggiunto un massimo di cinque anni, suggerendo che Sigel e il suo team sono anche molto rialzisti sul Nasdaq, pesantemente orientato alla tecnologia.
A quel tempo, Sigel ha detto che il suo team era incoraggiato perché non avevano ancora visto euforia nel mercato dei derivati. Ha anche detto che sono incoraggiati dalle tendenze demografiche, notando in particolare l'intenzione dei giovani investitori di allocare capitale a Bitcoin.
Sarà come l'industria dei videogiochi. Trent'anni fa, erano solo bambini che giocavano ai videogiochi. Ora, Elon Musk gioca ai videogiochi. Le persone non smettono. Non smettono nemmeno con Bitcoin. Ora abbiamo la prima banca centrale che acquista Bitcoin per le sue riserve, quindi questo è un megatrend. Ma sarà molto volatile lungo il percorso, e stiamo cercando di attenuare parte di quella volatilità.
La risposta a questa domanda è un'ipotesi per chiunque.
È piuttosto difficile fare previsioni sui prezzi delle azioni a cinque anni, tanto meno per criptovalute come Bitcoin, che non possono essere valutate utilizzando metodi tradizionali che utilizzano multipli di prezzo su utili e flussi di cassa liberi.
Avverto qualsiasi investitore dal leggere troppo in un obiettivo di prezzo a cinque anni.
L'altro problema che Bitcoin ha affrontato è il dibattito sulla tesi dell'oro digitale. Alcuni credono che Bitcoin sia una forma di oro digitale a causa della sua offerta finita di 21 milioni di token, che gli conferisce il potenziale per proteggersi dall'inflazione e fungere da rifugio in tempi di estremo rischio, come sul fronte geopolitico.
Eppure, come ha detto Sigel, la correlazione di Bitcoin con il Nasdaq è ora al massimo di cinque anni, quindi come possono essere vere entrambe le cose?
In ogni caso, penso che gli investitori possano allocare una piccola quantità di capitale in Bitcoin e ottenere buoni guadagni a lungo termine. L'ambiente normativo è migliorato drasticamente sotto l'amministrazione del Presidente Donald Trump, e l'adozione istituzionale sembra crescere di giorno in giorno.
Bitcoin sembra anche aver raggiunto un livello di adozione più ampia tale da rendere improbabile che scompaia improvvisamente. Sia che continui ad avere un'alta correlazione con le azioni tecnologiche o che funga da forma di oro digitale, entrambi gli scenari dovrebbero generare solidi guadagni a lungo termine.
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Bram Berkowitz ha posizioni in Bitcoin. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Bitcoin. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"L'attuale correlazione ad alta beta di Bitcoin con il Nasdaq invalida la sua utilità a breve termine come copertura contro il rischio geopolitico, rendendo l'obiettivo di 1 milione di dollari dipendente da un ambiente macroeconomico che potrebbe non materializzarsi."
L'obiettivo di 1 milione di dollari di VanEck entro il 2031 è un classico scenario 'blue-sky' che presuppone che Bitcoin catturi con successo una quota significativa dell'offerta di moneta M2 globale come asset di riserva. Mentre l'adozione istituzionale tramite ETF ha fornito un pavimento di liquidità, l'articolo sorvola sulla contraddizione fondamentale: Bitcoin viene attualmente scambiato come proxy tecnologico ad alta beta, non come copertura. Se il Nasdaq entrasse in un mercato ribassista secolare a causa di multipli di valutazione dell'IA compressi, la correlazione di Bitcoin suggerisce che venderà insieme alle azioni, non si disaccoppierà come 'oro digitale'. Gli investitori dovrebbero concentrarsi sull'impatto dell'offerta del ciclo di halving del 2028 piuttosto che su obiettivi di prezzo arbitrari che ignorano potenziali cambiamenti normativi o inasprimenti della liquidità.
Se Bitcoin raggiungerà veramente il suo status di 'oro digitale' come strato di regolamento globale neutrale, la sua correlazione con il Nasdaq si romperà alla fine, rendendo irrilevanti le attuali preoccupazioni di copertura macro.
"Un obiettivo di prezzo di 1 milione di dollari separato dalla metodologia di valutazione, combinato con la correlazione di picco con la tecnologia, suggerisce che il caso rialzista è guidato dal sentimento piuttosto che dai fondamentali, il che è pericoloso nei potenziali punti di inflessione del mercato."
L'obiettivo di 1 milione di dollari di Bitcoin di VanEck entro il 2031 si basa su venti di coda macro (adozione istituzionale, acquisto da parte delle banche centrali, disgelo normativo sotto Trump) e cambiamenti demografici. Ma l'articolo stesso ammette che la correlazione di Bitcoin con il Nasdaq negli ultimi 5 anni è ai massimi, minando la narrativa della copertura 'oro digitale'. Se la tecnologia corregge bruscamente, Bitcoin probabilmente corregge più duramente, non meno. L'affermazione di 1 milione di dollari non è ancorata a nessun quadro di valutazione; è aspirazionale, non analitica. Il vero rischio: se il macro si inverte (recessione, shock dei tassi, escalation geopolitica), la tesi del 'megatrend' svanisce e ci ritroviamo con un asset speculativo volatile senza utili che giustifichino le valutazioni.
Bitcoin è sopravvissuto a molteplici cali del 70%+ e si è ripreso a nuovi massimi; liquidare una tesi decennale a causa dell'attuale correlazione con la tecnologia ignora la resilienza storica e il vero cambiamento strutturale verso la proprietà istituzionale.
"N/A"
[Non disponibile]
"Il raggiungimento di 1 milione di dollari da parte di Bitcoin entro il 2031 è una scommessa estrema e speculativa che richiederebbe un'adozione senza precedenti e condizioni macro-policy favorevoli, rendendola tutt'altro che scontata."
L'articolo di oggi amplifica una drammatica chiamata Bitcoin di VanEck, sorvolando sui rischi critici. Il percorso del prezzo di Bitcoin dipende da un'adozione estrema, chiarezza normativa e venti di coda macro che sono tutt'altro che certi; un movimento di 1 milione di dollari entro il 2031 implica un multiplo di oltre 13 volte rispetto ai livelli attuali, o un mercato rialzista pluridecennale senza cali significativi, cosa che la storia non ha mostrato. L'articolo cita la correlazione con il Nasdaq, la logica dell''oro digitale' e l'acquisto da parte delle banche centrali come catalizzatori, ma ignora l'energia, i test di stress del mining, i potenziali vincoli ETF/liquidità e gli shock geopolitici che potrebbero far deragliare la domanda. Tratta anche le criptovalute come un singolo asset piuttosto che come un mercato altamente diversificato e carico di concorrenza con reti e governance concorrenti.
Anche se l'adozione accelera, un cambio di regime (ad esempio, regole più severe sulle criptovalute a livello globale) o un grave shock di cybersecurity potrebbero limitare i rialzi; l'obiettivo di prezzo presuppone una liquidità continua in modalità "risk-on" e nessuna flessione significativa, cosa che la storia dimostra essere improbabile.
"La traiettoria del prezzo di Bitcoin è guidata dalla sostenibilità del debito sovrano e dalla svalutazione della valuta piuttosto che dalle correlazioni del mercato azionario."
Gemini e Claude si concentrano sulla correlazione con il Nasdaq, ma state tutti perdendo l'angolo della dominanza fiscale. Bitcoin non è un proxy tecnologico; è una copertura contro la svalutazione del debito sovrano. Se il Tesoro USA continua a emettere debito ai tassi attuali, la narrativa dell'"oro digitale" diventa una necessità di sopravvivenza per le banche centrali globali, indipendentemente dalla volatilità tecnologica. Il vero rischio non è un sell-off del Nasdaq; è il potenziale di uno scenario di "controllo della curva dei rendimenti" che costringe Bitcoin nel ruolo di asset di riserva neutrale.
"La dominanza fiscale è un vero motore macro, ma è più probabile che inneschi *restrizioni* su Bitcoin piuttosto che un'adozione da parte delle banche centrali che cercano il controllo monetario."
L'angolo della dominanza fiscale di Gemini è poco esplorato, ma confonde due tesi separate. Lo stress del debito sovrano *potrebbe* guidare l'adozione di Bitcoin da parte delle banche centrali, ma questo scenario richiede un'iperinflazione o un crollo del dollaro come riserva, entrambi eventi estremi a bassa probabilità. Più probabile: se le pressioni fiscali aumentano, i governi *restringeranno* Bitcoin per preservare il controllo monetario, non lo abbracceranno. Il percorso del "controllo della curva dei rendimenti" non favorisce automaticamente Bitcoin; favorisce i titoli di stato e gli asset reali. La correlazione con la tecnologia rimane il rischio più imminente.
[Non disponibile]
"Le banche centrali possono vincolare e regolamentare le criptovalute, quindi la tesi dell'"asset di riserva digitale" è speculativa senza rampa di accesso/custodia credibili e un chiaro percorso normativo."
Rispondendo a Gemini: L'angolo della dominanza fiscale ignora il rischio di regime: le banche centrali possono vincolare o vietare le criptovalute per preservare il controllo monetario, minando l'adozione dell'"oro digitale". Il controllo della curva dei rendimenti non è un via libera per Bitcoin; potrebbe spingere le istituzioni verso i tradizionali asset sicuri o stablecoin regolamentati sotto conformità. Senza rampa di accesso credibili e chiarezza sulla custodia, la tesi dell'"asset di riserva" rimane speculativa, non scontata, nel breve-medio termine.
I relatori concordano in generale sul fatto che l'obiettivo di 1 milione di dollari di Bitcoin di VanEck entro il 2031 sia eccessivamente ottimistico e si basi su molteplici venti di coda, con rischi significativi tra cui cambiamenti normativi, recessioni macroeconomiche e l'alta correlazione di Bitcoin con il Nasdaq. Discutono anche del ruolo di Bitcoin come copertura contro la svalutazione del debito sovrano e del suo potenziale come asset di riserva, ma questi scenari sono considerati a bassa probabilità o incerti.
Il potenziale di Bitcoin come copertura contro la svalutazione del debito sovrano e come asset di riserva in uno scenario di "dominanza fiscale"
L'alta correlazione di Bitcoin con il Nasdaq e le potenziali restrizioni normative