Un incontro cruciale della Fed, 100 dollari al barile di petrolio e utili di Micron: cosa aspettarsi questa settimana

<p>Le azioni statunitensi hanno chiuso la settimana in territorio negativo venerdì, mentre la guerra in Iran entra nella sua terza settimana e l'attenzione si concentra sempre più sull'impatto dei prezzi elevati del petrolio sull'inflazione.</p>
<p>L'indice S&P 500 (^GSPC) ha chiuso venerdì in calo dello 0,6% per una perdita dell'1,6% nella settimana. L'indice Dow Jones Industrial Average (^DJI) ha perso lo 0,3%, o circa 120 punti, venerdì, chiudendo la settimana in calo del 2%. Il Nasdaq Composite, incentrato sulla tecnologia (^IXIC), è sceso dello 0,9% venerdì e ha chiuso la settimana in territorio negativo dell'1,3%.</p>
<p>Punti salienti del calendario</p>
<p>Nella settimana che verrà, tutti gli occhi saranno puntati sull'incontro della Fed — e su cosa il presidente Jerome Powell dirà o non dirà sull'impatto della guerra in Iran sull'inflazione nella sua penultima riunione come presidente.</p>
<p>In una settimana relativamente tranquilla dal punto di vista economico, gli investitori otterranno maggiori informazioni sullo stato del mercato del lavoro dai dati settimanali sulle variazioni dell'occupazione di ADP martedì e dai dati sulle richieste di disoccupazione di giovedì, insieme a una serie di dati sulla produzione industriale lunedì.</p>
<p>Nel calendario degli utili, i risultati di Micron di mercoledì saranno al centro dell'attenzione, insieme ai report di Dollar Tree (DLTR), Oklo (OKLO), Macy's (M) e Darden Restaurants (DRI).</p>
<p>Un altro evento importante da tenere d'occhio: GTC 2026, l'evento più importante dell'anno di Nvidia (NVDA), che inizierà con un discorso del CEO Jensen Huang lunedì. (Anteprima qui.)</p>
<p>Il petrolio supera la soglia dei 100 dollari</p>
<p>Dopo tre settimane, la guerra in Iran non mostra segni di rallentamento e lo Stretto di Hormuz, il più importante snodo mondiale per il trasporto di energia, rimane bloccato.</p>
<p>La scorsa domenica, i prezzi del petrolio sono saliti oltre la soglia critica di 100 dollari al barile per la prima volta dalla crisi energetica innescata dall'invasione russa dell'Ucraina nel 2022. I prezzi sono rapidamente scesi nell'ottica degli 80 dollari, ma gli attacchi con droni alle infrastrutture critiche, le dichiarazioni di forza maggiore da parte dei principali raffinerie e terminali di esportazione e un numero crescente di tagli alla produzione negli stati del Golfo hanno riportato i prezzi in aumento.</p>
<p>Senza uno Stretto aperto, gli strateghi affermano che i prezzi continueranno a salire e a rimanere elevati più a lungo. Se la via d'acqua rimane bloccata per 60 giorni, gli strateghi di Goldman Sachs stimano che i prezzi del petrolio del quarto trimestre potrebbero raggiungere una media di 93 dollari al barile sul Brent (BZ=F) e 89 dollari al barile sul US West Texas Intermediate (CL=F). E il quarto trimestre è ancora lontano.</p>
<p>"Guardando al futuro, i rischi per le prospettive sull'inflazione rimangono orientati al rialzo", ha affermato John Lloyd, global head of multi-sector credit di Janus Henderson Investors. Aggiungendo i prezzi del petrolio in aumento, ciò "aumenta la possibilità che l'inflazione possa rimanere elevata più a lungo".</p>
<p>Fortunatamente per la Fed, sebbene l'inflazione sia rimasta elevata, la pressione sui prezzi non sta aumentando bruscamente. Tutti i dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) e sull'indice dei prezzi alla produzione (PCE) principali e di fondo erano in linea con il mese precedente o solo leggermente superiori.</p>
<p>Tuttavia, i periodi coperti — febbraio per il CPI e gennaio per il PCE — precedono lo scoppio della guerra in Medio Oriente e, quindi, l'aumento di circa il 50% dei prezzi del petrolio.</p>
<p>La preoccupazione tra gli osservatori del mercato è che gli Stati Uniti entreranno in un periodo di stagnazione inflazionistica. Il petrolio è aumentato del 50% nell'ultimo mese e l'inflazione rimane alta, ma gli Stati Uniti hanno perso 92.000 posti di lavoro a febbraio e i dati del quarto trimestre hanno mostrato un raffreddamento del PIL più del previsto.</p>
<p>D'altra parte, le preoccupazioni sulla stagnazione inflazionistica potrebbero essere premature in attesa di un quadro migliore dell'impatto della guerra sull'economia nazionale, ha sottolineato Chris Zaccarelli, chief investment officer di Northlight Asset Management.</p>
<p>Il dilemma della Fed</p>
<p>Queste preoccupazioni probabilmente metteranno la Fed in difficoltà nella sua prossima riunione di mercoledì, dove i governatori del comitato per la definizione dei tassi di interesse della Fed saranno costretti a soppesare il suo duplice mandato rispetto a una crisi energetica che potrebbe aumentare i prezzi e danneggiare la crescita.</p>
<p>"L'inflazione sarà influenzata dalla guerra e la disoccupazione sarà influenzata dalle interruzioni nel mercato del lavoro", ha scritto Jeffrey Roach, chief economist di LPL Financial, in una nota. Pertanto, "ci aspettiamo che la Fed evidenzi l'incertezza su entrambi i fronti del mandato".</p>
<p>La domanda per i governatori della Fed sarà se ritengono che i costi energetici, che hanno un impatto immediato sull'inflazione principale, si riverseranno nell'inflazione di fondo nei prossimi mesi. Se i costi energetici si riversano sull'inflazione di fondo, le future letture del PCE di fondo potrebbero aumentare più del previsto.</p>
<p>Joe Brusuelas, chief economist di RSM, ha affermato di aspettarsi che la Fed ignori temporaneamente i costi energetici volatili, osservando che il quadro potrebbe cambiare.</p>
<p>"Se tali aspettative di inflazione dovessero iniziare a salire, la banca centrale sarà riluttante a commettere lo stesso errore di politica che ha fatto durante l'era pandemica, caratterizzata da uno shock energetico a seguito dell'invasione russa dell'Ucraina", ha scritto Brusuelas in una nota.</p>
<p>I trader sono quasi all'unanimità nel ritenere che la Fed manterrà i tassi invariati nella sua prossima riunione, con il 99,1% delle scommesse su nessuna variazione. Le probabilità di almeno un taglio dei tassi da parte della Fed alla sua riunione di dicembre attualmente si attestano intorno al 40%.</p>
<p>Dati economici: produzione industriale di New York, marzo (3,9 previsto, 7,1 precedentemente); produzione industriale, mese su mese, febbraio (+0,1% previsto, +0,7% precedentemente); produzione industriale (SIC), febbraio (0,2% previsto, 0,6% precedentemente); tasso di utilizzo della capacità, febbraio (76,2% previsto, 76,2% precedentemente); indice del mercato abitativo NAHB, marzo (37 previsto, 36 precedentemente)</p>
<p>Calendario degli utili: Dollar Tree (DLTR), KE Holdings (BEKE), Forgent Power Solutions (FPS), Semtech Corporation (SMTC), VNET Group (VNET)</p>
<p>Martedì</p>
<p>Dati economici: variazione settimanale dell'occupazione ADP, settimana terminata il 28 febbraio (15.500 precedentemente); attività aziendale del settore dei servizi di New York Fed, marzo (-25,7 precedentemente); vendite di case in sospeso, mese su mese, febbraio (-1% previsto, -0,8% precedentemente)</p>
<p>Calendario degli utili: Elbit Systems (ESLT), Tencent Music Entertainment Group (TME), lululemon athletica (LULU), DocuSign (DOCU), Oklo (OKLO), New Gold, (NGD) GDS Holdings (GDS)</p>
<p>Mercoledì</p>
<p>Dati economici: decisione sui tassi FOMC; PPI domanda finale, mese su mese, febbraio (+0,3% previsto, +0,5% precedentemente); PPI es alimentari ed energia, mese su mese, febbraio (+0,3% previsto, +0,8% precedentemente); PPI domanda finale, anno su anno, febbraio (+2,9% precedentemente); PPI es alimentari ed energia, anno su anno, febbraio (+3,6% precedentemente); ordini di fabbrica, gennaio (-0,7% precedentemente); ordini di beni durevoli, gennaio lettura finale (-1,4% precedentemente); domande di mutuo MBA, settimana terminata il 13 marzo, (+3,2% precedentemente)</p>
<p>Calendario degli utili: Micron Technology (MU), Prudential (PRU), Jabil Inc. (JBL), Williams-Sonoma (WSM), General Mills (GIS), H World Group Limited (HTHT), Five Below (FIVE), SailPoint (SAIL), EquipmentShare.com Inc. (EQPT), Macy's (M), Weibo Corporation (WB)</p>
<p>Giovedì</p>
<p>Dati economici: domande di disoccupazione iniziali, settimana terminata il 14 marzo (213.000 precedentemente); domande di disoccupazione continue, settimana terminata il 7 marzo (1,85 milioni precedentemente); prospettive aziendali della Fed di Philadelphia, marzo (16,3 precedentemente); vendite di nuove case, mese su mese, gennaio (-2,7% previsto, -1,7% precedentemente); inventari all'ingrosso, mese su mese, gennaio lettura finale (+0,2% previsto); permessi di costruzione, mese su mese, gennaio lettura finale (-5,4% precedentemente)</p>