Il gigante dell'IA Nvidia ha realizzato un profitto di 120 miliardi di dollari l'anno scorso. Gli investitori sono ancora spaventati.

<p>Nvidia — l'azienda di maggior valore al mondo grazie alla sua posizione al vertice della catena alimentare dell'IA — ha generato la cifra sbalorditiva di 120 miliardi di dollari di profitti lo scorso anno.</p>
<p>Ciò include un incredibile dato di 43 miliardi di dollari durante il trimestre di tre mesi terminato a gennaio, uno dei trimestri più forti mai registrati da qualsiasi azienda.</p>
<p>Agli investitori non sembrava importare.</p>
<p>Le azioni di Nvidia sono scese di oltre il 5% giovedì, a seguito dei risultati. Con un valore di mercato totale di circa 4,5 trilioni di dollari, la perdita di un giorno dell'azienda è ammontata a circa 256 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato.</p>
<p>Il calo del prezzo delle azioni Nvidia fa parte di un fenomeno più ampio soprannominato "AI scare trade" che sta serpeggiando in alcuni angoli del mercato azionario.</p>
<p>Questa mossa ribassista minaccia il motore stesso che ha alimentato guadagni a doppia cifra più ampi nell'indice di riferimento S&amp;P 500 negli ultimi due anni.</p>
<p>E mentre il mercato azionario può sembrare ampio, i suoi guadagni sono sempre più concentrati in una manciata di titoli mega-cap, tra cui Nvidia. In altre parole, la performance dell'intero mercato è fortemente legata alla performance di queste aziende selezionate.</p>
<p>Nvidia afferma che la sua storia di crescita è ancora intatta.</p>
<p>“Abbiamo ora visto l'inflessione dell'IA agentiva e l'utilità degli agenti in tutto il mondo e nelle imprese ovunque”, ha affermato l'amministratore delegato di Nvidia Jensen Huang durante la teleconferenza sugli utili trimestrali dell'azienda mercoledì, riferendosi a chatbot IA come ChatGPT di OpenAI e Claude di Anthropic.</p>
<p>“A causa di ciò, stai vedendo un'incredibile domanda di calcolo”, ha detto. “In questo nuovo mondo dell'IA, il calcolo sono ricavi.”</p>
<p>Il calcolo si riferisce alla potenza di elaborazione necessaria per addestrare e operare modelli di IA. I chip di Nvidia, ognuno dei quali misura circa 30 pollici quadrati, sono alla base dei massicci data center necessari per eseguire chatbot e agenti IA.</p>
<p>Il dominio di Nvidia nella corsa ai chip IA significa anche che più aziende che mai dipendono dai suoi prodotti, in un momento in cui l'IA si sta evolvendo più velocemente di quanto anche i suoi primi utilizzatori affermino di aver potuto immaginare.</p>
<p>Negli ultimi cinque anni, ciò ha innescato una massiccia corsa degli investitori per acquistare una quota di Nvidia, le cui azioni sono aumentate di quasi il 1.300% dall'inizio del 2021.</p>
<p>Spinti da un misto di FOMO e fede nel modello di business dell'IA "crescita a tutti i costi", questi investitori e altri simili si sono riversati praticamente su qualsiasi azienda con una relazione anche tangenziale con l'industria dell'IA.</p>
<p>Tutto questo tempo, Nvidia ha guidato la carica. Ma finora quest'anno, il prezzo delle azioni di Nvidia è appena positivo. Alcune società, tra cui HSBC, hanno sostenuto che per giustificare un altro rialzo del prezzo delle azioni dell'azienda, Nvidia ha bisogno di una "nuova narrativa", come un'espansione significativa della domanda di IA o del potere di determinazione dei prezzi.</p>
<p>Ma più in generale, l'"AI scare trade" inflitto a Nvidia giovedì sottolinea una crescente inquietudine riguardo al futuro dell'IA.</p>
<p>Dopo un boom pluriennale per aziende pubbliche e private, l'IA sta ora affrontando un esame più rigoroso. Persistono domande sul fatto che il boom dell'IA stia iniziando ad assomigliare più a una bolla.</p>
<p>Allo stesso modo, gli investitori sono incerti se l'IA possa generare il tipo di rendimenti a breve termine necessari per giustificare gli investimenti massicci — e i prezzi delle azioni in rapida ascesa — che stanno attraversando il mondo della tecnologia.</p>
<p>“L'intelligenza artificiale è destinata a diventare una delle tecnologie più significative delle generazioni, se non della storia dell'umanità, con enormi implicazioni per l'economia”, ha scritto l'economista di Moody's Mark Zandi in un nuovo rapporto mercoledì. “Tuttavia, i dettagli su come plasmerà il futuro rimangono altamente incerti e sono oggetto di un immenso dibattito.”</p>
<p>Quel dibattito include crescenti preoccupazioni su come gli agenti IA influenzeranno settori vulnerabili come la cybersecurity e il software — e potenzialmente stravolgeranno i modelli di business tradizionali che hanno funzionato per decenni.</p>
<p>Le azioni di società di software come ServiceNow e Synopsys sono scese bruscamente tra queste paure, diminuendo rispettivamente circa il 20% e il 15% nell'ultimo mese. Salesforce è in calo di quasi il 25% quest'anno.</p>
<p>Finora quest'anno, le aziende nel settore del software sono state il maggiore freno per l'S&amp;P 500.</p>
<p>L'IA ha “iniziato a mettere in discussione come esattamente le società di software competeranno e forniranno qualcosa di superiore in questo ambiente”, ha detto Melissa Otto, responsabile della ricerca Visible Alpha presso S&amp;P Global, a NBC News.</p>
<p>Nvidia Huang ha tentato di respingere questa narrativa in un'intervista a CNBC mercoledì.</p>
<p>“I mercati hanno sbagliato” quando si tratta del panico guidato dall'IA riguardo al software, ha detto. Huang ha sostenuto che l'IA aumenterà la produttività ed espanderà ciò che il software può fare, piuttosto che uccidere l'intera industria.</p>
<p>Il tentativo di Huang di placare le paure degli investitori non ha spostato molto l'ago, tuttavia. Giovedì, il Nasdaq, pesantemente tecnologico, è sceso di quasi l'1,5% sulla scia del calo di Nvidia. Giganti del software come Synopsys sono scesi del 5% mentre le azioni di Microsoft e Alphabet hanno anche scambiato in ribasso.</p>
<p>Oltre al software, gli investitori stanno affrontando altre ansie esistenziali. Molti di loro sono stati catturati questa settimana in un saggio pubblicato su Substack da una piccola società di ricerca chiamata Citrini Research. Il post avvertiva che l'adozione dell'IA porterà a un crollo del mercato azionario, a un forte calo della spesa dei consumatori e a diffusi licenziamenti di colletti bianchi entro il 2028.</p>
<p>Il rapporto ha dipinto un quadro vivido di uno scenario di catastrofe economica causato dall'IA, animando efficacemente le vaghe e latenti paure degli investitori. Giganti dei pagamenti come Mastercard e American Express sono stati colpiti particolarmente duramente dopo che il post li ha nominati come potenziali vittime in un'economia a bassa spesa e interrotta dall'IA. Le azioni dei due giganti dei pagamenti si sono leggermente riprese giovedì.</p>
<p>Molti analisti di Wall Street affermano che è troppo presto per farsi prendere dal panico.</p>
<p>“Mentre prendiamo sul serio le preoccupazioni sul commercio di IA e sui mercati privati e altre questioni, pensiamo che sia prematuro presumere che questo sia il tipo di rischio che affrontiamo oggi”, ha scritto Lori Calvasina, responsabile della ricerca sulla strategia azionaria statunitense presso RBC Capital Markets, in una nota ai clienti all'inizio di questo mese.</p>
<p>Kristy Akullian, responsabile della strategia di investimento iShares per le Americhe di BlackRock, ha aggiunto in una nota separata giovedì che la recente vendita “si basa su un rischio esistenziale ancora incerto”, piuttosto che su modifiche immediate agli utili aziendali o ai fondamentali aziendali.</p>
<p>Ciononostante, questo rischio esistenziale è uno che gli investitori stanno prendendo più sul serio ora rispetto a sei mesi fa.</p>
<p>Questo articolo è stato originariamente pubblicato su NBCNews.com</p>