Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
Nonostante la forza attuale del dollaro USA dovuta alla mancanza di alternative valide, i panelist mettono in guardia contro potenziali rischi come l'aumento della volatilità geopolitica, le interruzioni della catena di approvvigionamento e i crescenti costi di servizio del debito statunitense se le istituzioni multilaterali si fratturano.
Rischio: Aumento della volatilità geopolitica e potenziali interruzioni della catena di approvvigionamento dovute alle fratture delle istituzioni multilaterali.
Opportunità: Potenziale re-shoring della produzione e aumento degli accordi commerciali bilaterali statunitensi.
Frattura delle Alleanze Ora Globale
Autore Gregory Copley via The Epoch Times,
L'attenzione occidentale era, nel 2026, concentrata sul fatto che il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump avrebbe mantenuto la sua minaccia di ritirare gli Stati Uniti dalla NATO. L'attenzione orientale e meridionale era concentrata sul fatto che la Shanghai Cooperation Organization e l'alleanza BRICS fossero persino funzionanti.
Nel confronto USA-NATO, potrebbe essere necessaria una manovra politica più complessa affinché Trump ottenga lo scioglimento dell'alleanza. Certamente, potrebbe ritirare le forze militari statunitensi dalle basi europee, ma il Congresso nel 2023 ha approvato una legislazione che impedirebbe a qualsiasi presidente di ritirare gli Stati Uniti dalla NATO senza l'approvazione del Senato o un atto del Congresso. La misura, promossa dai senatori Tim Kaine (D-Va.) e, ironicamente, Marco Rubio (R-Fla.)—ora segretario di Stato di Trump—è stata inclusa nell'annual National Defense Authorization Act firmato dal Presidente Joe Biden.
Potrebbe essere più fattibile per Trump che gli Stati Uniti abbandonino alcuni aspetti della componente militare della North Atlantic Alliance, come fece il Presidente francese Charles de Gaulle ritirandosi dalla struttura di comando militare integrata della NATO—ma non dalla North Atlantic Alliance—nel 1967. Altri membri della NATO potrebbero essi stessi andare oltre e abbandonare la NATO per formare una nuova alleanza, ma questa è una questione separata.
Di reale, ma finora inesplorato, interesse è il fatto che altre alleanze siano state costrette ai margini perché le iniziative di Trump, e il tempo, le hanno rese inefficaci.
Tra le più importanti di queste ci sono la Shanghai Cooperation Organization (SCO) e i BRICS. Secondariamente, l'informale alleanza Quad contro la Cina—di India, Stati Uniti, Giappone e Australia—sta diventando silenziosamente meno stretta.
La SCO, emersa nel 2001 dall'accordo di sicurezza Shanghai Five del 1996, ha ora 10 stati membri, la maggior parte dei quali nutre sospetti nei confronti degli altri membri della SCO. Era intesa per contenere una clausola di mutua sicurezza per richiedere ai membri di sostenere altri membri attaccati dall'esterno. La membership della SCO include l'Iran, e tale clausola si è dimostrata inapplicabile poiché le guerre contro l'Iran continuano. Quindi la SCO è ora effettivamente inoperabile, ad eccezione di una vetrina con una burocrazia costosa.
Allo stesso modo, i BRICS—che sono iniziati come un gruppo di lavoro di Brasile, Russia, India, Cina e Sud Africa—sono stati progettati per aggirare la dominazione statunitense sui sistemi commerciali globali trovando alternative per il commercio utilizzando il dollaro statunitense. La membership dei BRICS si era espansa a 10 stati entro il 2026, aggiungendo Egitto, Etiopia, Iran, Arabia Saudita e gli Emirati Arabi Uniti. Ma non è riuscita a scuotere la capacità degli Stati Uniti di controllare e sostenere un regime di sanzioni globale contro i leader politici che hanno utilizzato il dollaro statunitense in modi ritenuti contrari agli interessi statunitensi.
I BRICS hanno raggiunto alcune nuove modalità commerciali che hanno evitato l'uso del dollaro statunitense, ma questo ha fatto poco per indebolire la valuta statunitense, o rafforzare le valute dei membri dei BRICS. Ma questo era prevedibile. Questa rivista, già nel 2008, stava discutendo della fine del quadro globalista e multinazionale per il finanziamento della catena logistica internazionale basato sul dollaro statunitense. Ha discusso un ritorno al bilateralismo delle metodologie commerciali, inclusi baratto e controscambio, che, anche negli anni '70, erano una pratica normale.
Nell'ultimo anno e più, i promotori dei BRICS—come meccanismo di difesa contro gli Stati Uniti—sono diventati incapaci di creare un nuovo sistema di finanziamento del commercio. Una proposta valuta BRICS non è andata a buon fine; la valuta della Cina si è indebolita al punto da essere a malapena commerciabile. E così via.
A che punto l'amministrazione Trump è pronta a spingere per il completo collasso delle "valute opposte", non solo della proposta nuova valuta degli stati BRICS, ma anche dell'euro e della sterlina?
Tutto questo ha salvato e rafforzato il dollaro statunitense? Per default, sì; non esiste ancora un'alternativa praticabile all'uso della valuta statunitense per il commercio mondiale.
Ma Trump ha ancora in programma di diminuire, e forse rinunciare del tutto, alle Nazioni Unite? Ha certamente colpito aspetti chiave delle Nazioni Unite che erano fortemente dipendenti dai contributi dei contribuenti statunitensi. La stessa Nazioni Unite si sta rendendo meno rilevante e meno autorevole; ha assunto una posizione estremamente polarizzante e di sinistra su molte questioni internazionali e, allo stesso tempo, è stata ignorata dagli Stati Uniti e da altre potenze.
Questo, a sua volta, l'ha resa meno utile a Pechino, che è entrata nelle Nazioni Unite il 25 ottobre 1971, sostituendo il membro fondatore originale, la Repubblica di Cina, nota anche come Taiwan. La Cina ha quindi avviato una campagna sostenuta per utilizzare le agenzie delle Nazioni Unite per l'influenza politica. Quindi alcune delle attività anti-ONU di Trump erano chiaramente progettate come mosse contro la Cina.
Qual è l'impatto del ruolo in diminuzione delle Nazioni Unite? È diventata meno affidabile come strumento per mediare imparzialmente i conflitti interstatali, e questo rende anche meno affidabile la sua Corte penale internazionale (CPI)—a cui gli Stati Uniti non sono firmatari. Il tentativo di utilizzare la CPI come organismo chiave per creare "diritto internazionale" dal nulla è ora screditato, o meno influente. Anche l'Organizzazione mondiale del commercio è sempre più ignorata, così come gli organismi regionali, come la CEDEAO in Africa occidentale, e l'Organizzazione degli Stati americani.
Quindi, in che misura l'"ordine mondiale basato su regole" era una creatura di questo pensiero utopistico delle Nazioni Unite, o era semplicemente un riflesso di una pax Americana?
Se Trump volesse agire con forza contro le Nazioni Unite, il suo momento migliore potrebbe essere prima delle elezioni di metà mandato del Congresso statunitense a novembre. Ma potrebbe farlo rispettare?
Le opinioni espresse in questo articolo sono opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente le opinioni di The Epoch Times o ZeroHedge.
Tyler Durden
Sab, 05/02/2026 - 23:20
Discussione AI
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"Il dollaro statunitense sta attualmente beneficiando della mancanza di alternative valide, ma lo smantellamento sistematico delle istituzioni internazionali crea un rischio a lungo termine di premi di rischio geopolitico aumentati negli asset statunitensi."
L'articolo sostiene che l'egemonia statunitense viene consolidata dal fallimento di alternative multilaterali come BRICS e SCO. Da una prospettiva di mercato, questa 'unipolarità per default' supporta il dollaro USA (DXY) come riserva globale primaria, proteggendo i mercati dei capitali statunitensi dalla competizione valutaria sistemica. Tuttavia, l'autore ignora il rischio del secondo ordine di 'isolazionismo armato'. Se gli Stati Uniti smantellano aggressivamente quadri istituzionali come l'OMC o la NATO, rischiano di creare un ambiente commerciale globale frammentato che aumenta i costi di transazione e la volatilità della catena di approvvigionamento. Gli investitori dovrebbero monitorare lo spread tra i Treasury USA e il debito dei mercati emergenti; se l'"ordine basato sulle regole" crolla, il premio per gli asset statunitensi potrebbe aumentare a causa del rischio geopolitico, non solo del dominio del dollaro.
Il crollo delle istituzioni globali potrebbe effettivamente innescare una massiccia fuga verso asset reali come oro o materie prime, poiché lo status di 'default' del dollaro USA potrebbe diventare una passività se gli Stati Uniti vengono percepiti come un partner inaffidabile e volatile.
"Le fratture delle alleanze eliminano sfidanti validi per il dollaro USA, rafforzando l'egemonia del dollaro nonostante l'espansione dei BRICS."
Questo pezzo d'opinione sostiene che le fratture in NATO, SCO, BRICS e ONU rafforzano involontariamente il dollaro USA per default, poiché alternative come una valuta BRICS falliscono e lo yuan cinese si indebolisce tra i falliti tentativi di dedollarizzazione. Finanziariamente, implica un rialzo del DXY (attualmente ~105 secondo le tendenze di fine 2024), con EUR e GBP vulnerabili se Trump intensifica le azioni contro le 'valute opposte'—facendo eco alle sue passate minacce tariffarie. L'espansione dei BRICS a 10 membri non ha intaccato la quota dell'88% del dollaro USA nelle riserve FX (secondo i dati del FMI). Secondo ordine: la ridotta multilateralità accelera gli accordi commerciali bilaterali, favorendo la liquidità del dollaro USA. Rischi trascurati: le crepe nelle alleanze favoriscono blocchi regionali, frammentando il commercio e mettendo sotto pressione i ricavi delle multinazionali statunitensi.
Le fratture geopolitiche aumentano l'incertezza globale, potenzialmente riducendo i volumi commerciali e la domanda di materie prime—supporti chiave per il dollaro USA—mentre aumentano l'oro (GLD +15% YTD) come bene rifugio neutrale. Se Trump aliena gli alleati della NATO, l'Europa potrebbe accelerare l'integrazione dell'eurozona e l'indipendenza energetica, erodendo nel tempo il dominio del dollaro USA nella determinazione dei prezzi del petrolio.
"L'articolo scambia il fallimento di blocchi coordinati anti-dollaro per una vittoria per il dollaro, quando il vero rischio è una frammentazione non coordinata che aumenta la volatilità e riduce l'utilità del dollaro come mezzo di scambio stabile."
Questo articolo confonde la frammentazione geopolitica con l'irrilevanza economica—un pericoloso errore di categoria. Sì, SCO e BRICS hanno deluso come alternative anti-dollaro, ma ciò non significa che siano 'inoperativi'. L'articolo fornisce zero dati sui flussi commerciali bilaterali, sui volumi di regolamento in yuan o sull'effettiva evasione delle sanzioni che avvengono al di fuori dei canali del dollaro. L'autore retrodata anche le politiche di Trump del 2026 per spiegare le previsioni del 2008, il che è analiticamente sciatto. Cosa più critica: la frattura delle alleanze non avvantaggia automaticamente il dollaro o le azioni statunitensi se destabilizza le catene di approvvigionamento, aumenta i premi di rischio geopolitico o innesca una fuga di capitali verso materie prime e oro anziché verso i Treasury.
Se le alleanze si stanno veramente fratturando e l'ONU/OMC perdono legittimità, il vuoto di potere risultante potrebbe accelerare la de-dollarizzazione più di quanto l'articolo ammetta—il baratto bilaterale e il regolamento basato su materie prime non necessitano di una valuta BRICS funzionante per minare l'egemonia del dollaro.
"I mercati nel breve termine saranno guidati più dalla rinnovata coesione occidentale e dal dominio del dollaro che dalla frammentazione di tipo BRICS."
Sembra una salva macro per la de-dollarizzazione, ma il mondo reale è più complicato. L'articolo sottovaluta il potere deterrente della NATO, l'interdipendenza energetica in corso e i bilanci della difesa interna che mantengono intatti gli impegni occidentali nonostante il rumore politico. Sovrastima anche la velocità/fattibilità degli esperimenti valutari BRICS/SCO; la storia dimostra che le scommesse sulla de-dollarizzazione tendono a fallire a causa di attriti nel regolamento. Il contesto mancante include la tempistica, i cicli politici e la difficoltà di riorganizzare il finanziamento del commercio. Se si verifica una frammentazione, lo shock di primo ordine probabile è la volatilità e i picchi del dollaro USA come bene rifugio, non un nuovo ordine monetario pulito. Monitorare le coperture sull'esposizione alla difesa, sul dollaro USA e su alcune valute EM FX durante periodi di incertezza geopolitica.
Contro questa visione: una minaccia geopolitica più acuta potrebbe forzare un rapido riarmo e un rilancio delle alleanze che aumenti la domanda di dollari USA (risk-off) e indebolisca gli asset di rischio, oppure, in alternativa, un credibile sistema commerciale BRICS/alternativo potrebbe emergere più velocemente del previsto, accelerando la de-dollarizzazione in corridoi chiave.
"L'isolazionismo armato innescherà una divergenza strutturale tra un DXY forte e premi di rischio del credito sovrano statunitense in aumento."
Claude ha ragione a denunciare l''errore di categoria', ma tutti qui stanno ignorando la realtà fiscale del rapporto debito/PIL degli Stati Uniti. Se gli Stati Uniti armano l'isolazionismo, il costo del servizio di 35 trilioni di dollari di debito aumenterà poiché le banche centrali estere—non solo i BRICS, ma anche gli alleati esitanti—si riequilibreranno lontano dai Treasury. Il rischio non è solo un cambiamento valutario; è una trappola di liquidità strutturale in cui il DXY rimane alto mentre i premi di rischio del credito sovrano statunitense aumentano.
"Le alternative fallite sostengono la domanda di Treasury mentre le fratture favoriscono il commercio bilaterale incentrato sugli Stati Uniti, a beneficio degli industriali."
L'allarme di Gemini sul servizio del debito trascura i dati del FMI che mostrano le partecipazioni estere non-BRICS di Treasury stabili a circa 8 trilioni di dollari (50% del totale), poiché le alternative rimangono illusorie. Le fratture accelerano gli accordi bilaterali statunitensi con India/Vietnam, bloccando i flussi di IDE denominati in dollari e aumentando l'outsourcing EM verso le aziende statunitensi (ad esempio, le catene di approvvigionamento Apple). Vantaggio non menzionato: il re-shoring tramite tariffe aumenta gli industriali come CAT, DE (P/E 15x forward).
"Le partecipazioni stabili di Treasury oggi non prevengono una crisi di liquidità al margine se la frattura geopolitica accelera il riequilibrio delle banche centrali."
L'affermazione di Grok sulla stabilità dei Treasury maschera un rischio di tempistica. Sì, 8 trilioni di dollari di partecipazioni estere rimangono stabili *ora*, ma questo è retrospettivo. Se la frattura geopolitica accelera, l'acquirente marginale—non lo stock—conta. Le banche centrali che riequilibrano anche solo il 5% delle nuove riserve lontano dai Treasury stringono il rapporto bid-to-cover dell'asta, aumentando i rendimenti e i costi di servizio del debito più velocemente del precedente storico. L'upside di CAT/DE presuppone che le tariffe aumentino gli investimenti di capitale; rischiano ugualmente la compressione dei margini se le catene di approvvigionamento si frammentano. La tesi del re-shoring necessita di prove, non di assunzioni.
"La fragilità della liquidità dovuta alla frammentazione geopolitica rappresenta un rischio maggiore per gli asset statunitensi rispetto a un calendario binario di de-dollarizzazione."
La critica di Claude sull''errore di categoria' perde un rischio di mercato fondamentale: la frammentazione della liquidità. Anche se BRICS/SCO non dovessero mai attivare un nuovo standard di riserva, la frattura dei canali di alleanza può comprimere la liquidità delle aste di Treasury poiché gli acquirenti marginali si ritirano o gli hedge fund richiedono premi di rischio più elevati. Ciò potrebbe far aumentare i rendimenti, ampliare gli spread di credito e amplificare la volatilità azionaria—più rischio per gli asset statunitensi rispetto a un semplice calendario di de-dollarizzazione. Monitorare la domanda delle aste a 2 anni/5 anni e i segnali di riequilibrio delle riserve delle banche centrali.
Verdetto del panel
Nessun consensoNonostante la forza attuale del dollaro USA dovuta alla mancanza di alternative valide, i panelist mettono in guardia contro potenziali rischi come l'aumento della volatilità geopolitica, le interruzioni della catena di approvvigionamento e i crescenti costi di servizio del debito statunitense se le istituzioni multilaterali si fratturano.
Potenziale re-shoring della produzione e aumento degli accordi commerciali bilaterali statunitensi.
Aumento della volatilità geopolitica e potenziali interruzioni della catena di approvvigionamento dovute alle fratture delle istituzioni multilaterali.