Amazon guarda allo spazio

In questo episodio di Motley Fool Money, i collaboratori di Motley Fool Tyler Crowe, Matt Frankel e Jon Quast discutono:

• L'interesse riportato di Amazon per Globalstar.
• Le tendenze di RH e del settore immobiliare.
• I migliori libri di investimento per principianti.

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La trascrizione completa è riportata di seguito.

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Questo podcast è stato registrato il 2 aprile 2026.

Tyler Crowe: L'industria spaziale si muove alla velocità della luce. Benvenuti a Motley Fool Money. Sono Tyler Crowe, e oggi sono affiancato dai collaboratori di lunga data di Fool Matt Frankel e Jon Quast. Abbiamo un programma piuttosto pieno. Parleremo di RH, che in precedenza era Restoration Hardware, e delle sue difficoltà, facendo seguito alla discussione di ieri su Nike. Risponderemo anche ad alcune domande degli ascoltatori, ma vogliamo iniziare prima con lo spazio e gli investimenti spaziali in particolare. È stata una settimana incredibile quando parliamo di spazio in generale. Proprio ieri, il lancio di Artemis II, che è avvenuto. Non importa quante volte vediamo i lanci di razzi. Quelle cose sono incredibilmente affascinanti da guardare.

Jon Quast: Sì, e non per vantarmi, ma come floridiano, sono riuscito a vedere il lancio di Artemis dal mio giardino ieri. Io e mio figlio di 9 anni siamo corsi fuori subito dopo aver guardato il conto alla rovescia su YouTube. Sono entusiasta dello spazio in questo momento.

Tyler Crowe: Parliamo di vedere il fumo. C'è molto fumo che sta accadendo anche nell'industria spaziale. Voglio dire, abbiamo parlato dell'IPO di SpaceX. L'abbiamo menzionata prima nel nostro show sugli IPO, e questa settimana, quel chiacchiericcio si sta facendo sempre più forte di giorno in giorno. Sembra che l'IPO di SpaceX stia arrivando molto presto. Inoltre, nelle notizie spaziali di oggi, la società satellitare Globalstar è in rialzo di circa l'8% mentre registriamo su voci che Amazon stia cercando di acquisirla. Ora, uno degli accordi che abbiamo visto di recente, e voglio dire nell'ultimo anno circa, o forse anche prima, è stato SpaceX che acquisiva lo spettro da EchoStar. È fondamentalmente la capacità di usare lo spettro a banda larga per le comunicazioni. Facendo ciò, SpaceX ha stabilito la capacità di usare la trasmissione dati cellulare via satellite. Ora, non sto dicendo che questo è precisamente il motivo per cui SpaceX ha fatto accadere questo, e non sto dicendo che questo è precisamente il motivo per cui Amazon sta facendo questa acquisizione di Globalstar. Ma Globalstar detiene una licenza spettrale molto ampia per i prossimi 15 anni. Matt, devo immaginare che questo fosse parte dell'accordo.

Matt Frankel: In parole povere, Amazon deve scalare i suoi satelliti, costruire più velocemente. Hanno grandi piani. Penso che l'ultimo numero che ho visto fosse di 3.200 satelliti propri. Vogliono entrare in orbita per rivaleggiare con StarLink, ma non ci sono ancora. StarLink, per metterla in prospettiva, ha oltre 10.000 satelliti attivi. Amazon ne ha circa 200. Acquisire Globalstar e le sue licenze spettrali accelererebbe la tempistica, perché non importa quanto denaro hai, non puoi accelerare questo processo. Jon approfondirà un po' il business di Globalstar tra un momento, ma possiede licenze spettrali di valore che Tyler ha detto, ed è quasi certamente un grande motivo per cui Amazon è interessata qui. Come ho menzionato, queste sono altamente regolamentate. Richiedono anni di navigazione nella regolamentazione non solo negli Stati Uniti, ma in tutto il mondo. Globalstar detiene licenze per spettro di valore in più di 120 paesi in tutto il mondo. Aiuta ad accelerare la tempistica di ciò che Amazon sta cercando di fare.

Tyler Crowe: Certamente sembra che ci sia una traccia qui riguardo allo spettro e rendere questo una parte molto più prominente del business. Ora, guardate, l'accordo non è ancora finito. Come ho detto, questo erano molte voci, e il titolo è in rialzo sulle voci, e non abbiamo un prezzo. Ma allo stesso tempo, Globalstar è una società da circa 8 miliardi di dollari, e non è che per una società delle dimensioni di Amazon, ci siano enormi preoccupazioni di valutazione qui per acquisire questo. Certamente non farà fallire Amazon fare un'acquisizione da 8 miliardi di dollari. Con questo in mente, tipo, quale opportunità vedi qui per Amazon, il titolo? È qualcosa che è un vero e proprio fattore trainante, o è più tipo, Ehi, questo è bello da avere, ma non sto costruendo la mia tesi di investimento attorno a questo. Tipo quando penso ad Amazon, penso a Prime Video. Puoi essere d'accordo o in disaccordo con chiunque tu voglia, ma non penso che nessuno stia costruendo una tesi di investimento su Amazon basata sul fatto che ha Prime Video. Qualcosa come Globalstar sembra su quel livello.

Jon Quast: Penso che sia giusto, Tyler. Non stai costruendo una tesi di investimento attorno a questo necessariamente, ma Amazon ha aspirazioni spaziali. Penso che ciò che questo fa che ha valore per Amazon è che gli dà un flusso di entrate dallo spazio che è affidabile mentre cerca di costruire quel business spaziale. Scomporre il business di Globalstar è in realtà piuttosto affascinante qui. Un solo cliente ha rappresentato il 63% dei ricavi nel 2025. Non sappiamo con certezza, ma quel cliente è probabilmente Apple. Apple possiede il 20% del business. Possiede l'85% della capacità di Globalstar, o almeno il 90% della capacità è dedicato a un solo cliente. Quel cliente è probabilmente Apple. Ciò che è interessante qui è quando pensiamo alla monetizzazione dello spazio, tutti vogliono fare spazio, ma l'aspetto della monetizzazione diventa complicato sui bordi. Questa è qualcosa che Globalstar fa fornire ad Apple con il segnale di emergenza SOS. Questa è in realtà una cosa piuttosto importante. È un business di valore. Abbiamo una delle aziende più importanti e di valore al mondo, e Apple bloccata come cliente di Globalstar e bloccata a lungo termine. Se sei Amazon, ottengo questo business spaziale, un flusso di entrate affidabile dallo spazio, mentre continuo a spingere avanti con le mie aspirazioni. Penso che questo sia l'aspetto di valore qui per Amazon.

Matt Frankel: Prima, al punto di Tyler, Prime Video dovrebbe essere parte della tesi, più di quanto molte persone pensino. È una grande parte della piattaforma pubblicitaria di Amazon, che è una delle parti in più rapida crescita e più redditizie del business. Lasceremo questo per un'altra conversazione. Ma per me, gli investimenti spaziali di Amazon sono un bel da avere. Sono un azionista di Amazon, e il 100% della mia tesi è costruita attorno alla piattaforma di e-commerce in AWS. Ora, c'è un argomento solido da fare che Amazon costruendo i suoi satelliti sarebbe un grande vantaggio competitivo per AWS. Microsoft e Alphabet, che sono i due concorrenti più vicini. Non hanno questo. Queste capacità satellitari, possono rimuovere i vincoli geografici al margine in questo momento; la loro portata è limitata a dove va Internet, e lascerà i clienti di Amazon spostare i dati senza usare affatto Internet pubblico, qualcosa che i suoi concorrenti non possono offrire. Può essere un vantaggio competitivo che aiuta AWS a mantenere o addirittura far crescere la sua già leadership di mercato. Potrebbe essere un driver di tesi molto bello, ma per ora, è un bel da avere.

Tyler Crowe: Direi al massimo generoso, penso che questa acquisizione e il business spaziale di Amazon che si fa strada sia estremamente presto. Non direi nemmeno nelle prime riprese. È come guardare il lanciatore scaldarsi prima che la partita inizi in termini di prime riprese qui. Potrebbe essere una cosa affascinante da guardare perché chiaramente Amazon o Jeff Bezos, come presidente, ha avuto piani molto ambiziosi per lo spazio con Blue Origin, che non è necessariamente legato ad Amazon, ma è chiaramente qualcosa che Jeff Bezos ha voluto fare, e devo immaginare che da qualche parte questo sia incorporato nel DNA di Amazon. Prossimamente, parleremo di un altro rivenditore in difficoltà sotto forma di Restoration Hardware.

COMMERCIALE: Ciao, sono Neil. Sono Ken. Siamo del Triviality Podcast, un gioco a quiz stile pub dove la mancanza di serietà incontra un po' di conoscenza. Unisciti a noi ogni settimana per un'ora di gioco di cultura generale, con ospiti speciali da tutto il mondo. Inoltre, tonnellate di episodi extra a tema. Se vuoi migliorare il tuo gioco a quiz, o vuoi solo urlarci contro in macchina quando sbagliamo domande facili, allora siamo lo show per te. Va bene, triviality su tutte le tue app podcast preferite. Ma lo sai già perché stai già ascoltando un podcast.

Tyler Crowe: Le azioni di RH, che in precedenza si chiamava Restoration Hardware. Penso che mi piaccia di più il vecchio nome. Le azioni sono crollate di circa il 19% ieri dopo che la società ha riportato i risultati e offerto una guidance. Jon, è stata la guidance o i risultati che hanno davvero fatto dire al mercato no grazie a qualunque cosa avesse da dire la gestione?

Jon Quast: Beh, i risultati non erano fantastici, ma sicuramente la guidance è una grande parte di ciò che sta accadendo con RH, e la reazione avversa degli investitori al report. Fondamentalmente, qui, se guardi avanti al primo trimestre, ha appena riportato i risultati del quarto trimestre, ma se guardi avanti al primo trimestre, sta guardando a un calo delle vendite, e questo dopo già un paio di anni di risultati solo mediocri, poco brillanti. Ma poi la guidance per l'anno è modestamente positiva. Se prendi questo in combinazione, cosa sta dicendo la gestione è, Ehi, le nostre tendenze di business stanno per peggiorare, ma non preoccuparti, saranno migliori prima della fine dell'anno.

Penso, solo come prospettiva esterna, penso che la gestione abbia gridato al lupo troppe volte qui negli ultimi anni. Cosa intendo con questo è che sembra che questo sia ormai routinariamente la guidance. Le cose stanno per essere brutte, ma non preoccuparti, riprenderà in un paio di trimestri, e gli investitori non ci credono in questo momento. Tutto ciò che guida il business di RH sono i prezzi delle case, i tassi di interesse, persino il mercato azionario; tutte queste cose stanno andando nella direzione sbagliata, e questo è il punto qui. Sta andando bene nelle circostanze, ma non è fantastico essere nelle circostanze, e gli investitori non sanno quando le circostanze miglioreranno. Non penso che stessero comprando ciò che la gestione stava vendendo, ed è per questo che il titolo è in calo dopo il report.

Tyler Crowe: Certamente puoi dire che il report è una tendenza continua che abbiamo visto con RH perché questo non è nulla di nuovo. Negli ultimi cinque anni, le azioni di RH sono in calo dell'81%. Non importa come lo tagli. Questo non è buono. Ora, ci sono chiaramente alcuni problemi interni, come hai detto, Jon, e ci sono anche alcuni problemi macro più ampi. Perché questo è mobili, principalmente, e beni per la casa e cose del genere, le persone comprano mobili quando comprano una nuova casa o si trasferiscono. Questo tende essere il momento più frequente in cui questi acquisti accadono. Le sfide per le case esistenti negli Stati Uniti dal 2022 ad oggi sono allo stesso tasso che abbiamo visto 2008-2012, quando abbiamo avuto quella cosa chiamata La Grande Recessione in corso, e il settore immobiliare non era in un grande posto.

Ora, allo stesso tempo, il retail sta lottando e le aziende che lottano con i loro turnaround non è una nuova storia. Voglio dire, ieri, Travis, Lou e Rachel parlavano di Nike e della loro apparentemente strategia di turnaround pluriennale che non ha ancora preso piede; sembra essere come dove RH è in una posizione simile. Guarda, sappiamo che è una combinazione, e se dovessi solo chiedere, quale è, tutti diremmo che è una combinazione di entrambi. Ti farò essere un po' più specifico qui. Voglio che tu metta delle percentuali quando guardi questa situazione, quanto di una percentuale è, sono l'azienda e i suoi problemi versus sono solo un mercato davvero brutto. Come divideresti quella quota per incolpare per i mali di RH?

Matt Frankel: Prima di dare le mie percentuali. Come hai menzionato, il mercato immobiliare è piuttosto terribile in questo momento, e questo pesa sul business, di sicuro. Non è solo che le persone non si stanno trasferendo in nuove case e non comprano mobili per la loro nuova casa, ma le persone in gran parte non stanno attingendo al loro patrimonio immobiliare per completare grandi acquisti per la casa. Questo è generalmente discusso con progetti come costruire un nuovo ponteggio e rinnovare una cucina. Ma è anche una fonte di finanziamento molto comune se le persone vogliono sostituire un paio di stanze di mobili. A causa dei tassi di interesse, questo in generale non sta accadendo in questo momento. Inoltre, con le pressioni inflazionistiche degli ultimi anni, le preoccupazioni economiche, i consumatori in generale si sentono schiacciati, specialmente quando si tratta di fare acquisti piacevoli da avere, come aggiornare i mobili. Sebbene la società abbia mancato le stime, c'è un argomento da fare che una crescita anno su anno dei ricavi del 4% in questo ambiente non è poi così terribile. Ma ci sono alcune cose che non mi piacciono dell'azienda. Voglio dire, i suoi livelli di debito sono alti. Sento che la gestione dovrebbe essere un po' più conservativa in questo momento quando si tratta di investire per la crescita e cercare davvero di innovare in questo tipo di ambiente. In tutto, direi 70:30 mercato versus azienda.

Jon Quast: Forse sono un po' troppo duro qui, ma lo metto più vicino a 50:50, ma sono d'accordo con tutto ciò che Matt ha appena detto. È vero. Il mercato immobiliare è un enorme motivo per cui il business di RH non sta esplodendo come speravano gli investitori. C'è solo così tanto che l'azienda può fare in quel ambiente, e la gestione sottolinea, come Matt ha accennato, che sta crescendo o producendo risultati che sono migliori di molti dei suoi pari. Immagino, dagli un po' di credito lì. È un mercato difficile in cui essere. Ma ciò che è interessante sono i numeri che sembrano particolarmente deboli in questo momento a causa di ciò che Matt ha appena detto, la gestione non è molto conservativa quando sta costruendo verso la visione a lungo termine dell'azienda, e sta continuando a investire come se il business stesse esplodendo.

Guarda, siamo investitori a lungo termine. Ci piace quando le nostre aziende prendono una visione a lungo termine, ma penso che questo contribuisca ai numeri che forse sembrano peggiori di quanto debbano essere in questo momento, perché sta ancora investendo così tanto in ciò che vuole fare. Ora, cosa vuole fare? RH mira a 5,8 miliardi di ricavi nel 2030. Questo sarebbe in aumento del 70% in cinque anni da ciò che ha appena riportato nel 2025. In passato, ha avuto margini operativi di circa il 20. Questo è ciò a cui mira. Sicuramente non ci sono ancora ora. Ma guardate, se le cose vanno alla grande secondo il piano della gestione, c'è uno scenario in cui RH potrebbe generare 1 miliardo di utile operativo entro cinque anni. Ha solo un market cap di 2 miliardi in questo momento. Ma la cosa è, come Matt ha sottolineato,