Analisi: La presidenza senza vincoli di Trump lo pone al centro dell'economia

Il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha abbracciato il presidente Donald Trump giovedì, e non solo per motivi politici. La neo-eletta leader giapponese si è gettata tra le braccia del presidente statunitense quando lui l'ha accolta alla Casa Bianca.
"Sei solo tu, Donald, a poter raggiungere la pace in tutto il mondo", ha detto in seguito Takaichi mentre i due si incontravano di fronte ai giornalisti nello Studio Ovale.
Sotto le lodi c'è una verità importante. Trump sta plasmando da solo il corso degli eventi globali in misura che supera di gran lunga anche il potere di cui disponeva nella sua prima presidenza. Con la sua presidenza sciolta da vincoli, le sue decisioni militari e di altra politica stanno rimodellando l'economia in tempo reale — e offuscando le prospettive economiche.
I predecessori di Trump non erano disposti a fare la scelta che ha fatto lui in Iran. La risposta del presidente Barack Obama al rischio che l'Iran potesse sviluppare un'arma nucleare è stata negoziare un accordo multilaterale sulle armi. Trump l'ha smantellato nel suo primo mandato. Il presidente Joe Biden ha tentato di resuscitarlo, optando per negoziati e pressioni sanzionatorie anche dopo che Hamas, sostenuta dall'Iran, ha massacrato israeliani il 7 ottobre 2023.
La decisione di Trump di usare la sua autorità come comandante in capo delle forze armate lo ha essenzialmente reso la leva che fa salire o scendere i prezzi globali dell'energia. Le forze iraniane hanno attaccato navi mercantili e assalito le strutture energetiche dei suoi vicini.
Il traffico è bloccato nello strategico Stretto di Hormuz. In tempi normali, trasporta il 20% del petrolio greggio mondiale.
I prezzi della benzina negli Stati Uniti sono aumentati di quasi un dollaro, o del 33%, nell'ultimo mese, secondo l'AAA. Altra turbolenza economica sta bollendo. Lo stretto è anche un canale per componenti fertilizzanti che stanno rapidamente diventando scarsi. La possibilità di carenze di fertilizzanti ha messo l'agricoltura statunitense "in territorio inesplorato", ha detto un agricoltore del Michigan alla CNBC questa settimana.
Trump dice di aver previsto che i prezzi della benzina sarebbero saliti quando è andato in guerra, e lo vede come un prezzo necessario per neutralizzare la minaccia di un'ulteriore aggressione iraniana, nucleare e non. La Casa Bianca afferma che i prezzi caleranno drasticamente quando le ostilità finiranno. All'inizio della guerra, Trump ha detto che sarebbe durata giorni. Poi settimane. Venerdì, ha detto di non essere interessato a un cessate il fuoco.
I prezzi potrebbero effettivamente calare dopo la fine della guerra, ma per ora i mercati stanno prezzando una guerra costosa. I mercati futures mostrano i trader che si aspettano che il prezzo del petrolio rimanga sopra gli 80 dollari al barile fino a luglio 2027, secondo i dati di FactSet.
La preoccupazione dei mercati riflette il rischio che per tutto il suo potere individuale Trump potrebbe non essere più in grado di porre fine rapidamente alla guerra. L'Iran può usare droni economici, barche e mine per minacciare la navigazione nello Stretto di Hormuz. Potrebbe essere necessaria un'invasione terrestre per estirpare quella minaccia. Trump giovedì ha detto di non considerare forze terrestri, ma l'esercito statunitense sta spostando più personale e navi nella regione.
Una sanguinosa battaglia terrestre aggiungerebbe settimane o mesi al lasso di tempo per il ritorno alla normalità dei prezzi del petrolio, mentre un'escalation del conflitto potrebbe danneggiare ulteriormente le strutture di produzione energetica nella regione. Se un'operazione del genere vada avanti dipende in gran parte da Trump. Insieme al primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu, Trump deve giudicare se i potenziali benefici per la sicurezza nazionale di un Iran neutralizzato valgano il colpo al portafoglio degli americani.
Il Congresso potrebbe inserirsi nella guerra in Iran
Il Congresso, in teoria, ha un ruolo in queste decisioni, proprio come lo ha sui dazi. Il Senato ha votato mercoledì contro l'azione per determinare il limite dei poteri di guerra del presidente dopo che i democratici hanno sollevato la questione.
Legislazione simile incentrata sul contenimento del potere presidenziale sui dazi ha ottenuto un sostegno leggermente maggiore in Congresso, ma nessuna di queste misure è diventata legge. La Corte Suprema a febbraio ha annullato molti dei dazi presidenziali, ma lui ha risposto immediatamente implementandone di nuovi.
È dominio della Federal Reserve aiutare a garantire che l'inflazione rimanga sotto controllo e i lavoratori rimangano occupati nonostante altri cambiamenti di politica. Sia l'Iran che i dazi rischiano di creare i problemi di inflazione che la Federal Reserve è stata progettata per risolvere.
L'accumulo di autorità di Trump sta complicando questi sforzi.
Nessun nuovo presidente della Fed probabile a breve
Un tribunale federale il 13 marzo ha annullato le citazioni emesse da un procuratore del Dipartimento di Giustizia per le accuse che Trump e i suoi alleati hanno mosso secondo cui la Fed ha utilizzato indebitamente fondi pubblici in un progetto di ristrutturazione edilizia in corso. Il sen. Thom Tillis, repubblicano della Carolina del Nord, ha detto che non voterà per avanzare la nomina di Kevin Warsh, candidato di Trump per guidare la Fed, finché l'indagine non sarà risolta. L'attuale presidente della Fed, Jerome Powell, ha detto che rimarrà in carica in qualche forma a tempo indeterminato mentre l'indagine persiste.
La sentenza del giudice sulle citazioni potrebbe essere stato il momento in cui Powell avrebbe potuto transizionare e lasciare il posto a Warsh. Ma il Dipartimento di Giustizia ha deciso di fare appello. E Trump sembra sostenere quel piano, dicendo giovedì che credeva ancora ci fosse "criminalità" coinvolta nei sovrapprezzi della ristrutturazione.
La Casa Bianca ha detto che l'indagine del Dipartimento di Giustizia è indipendente dal giudizio di Trump. Indipendentemente, l'indagine procede, mettendo il conflitto tra il presidente e la Fed al centro dei mercati a tempo indeterminato, in un momento in cui le altre politiche di Trump rendono le prospettive economiche difficili da prevedere come mai.
L'unico modo per sapere come si risolveranno molte delle più grandi decisioni politiche che gli Stati Uniti devono affrontare è entrare nella testa di Trump.
I presidenti amano vantarsi della grande influenza che hanno sull'economia, specialmente quando va bene. Spesso è esagerata. Ma questa economia, con tutti i suoi difetti, deve molto a Trump. Tutti, dal primo ministro del Giappone in giù, sono lungo per il viaggio.