Di Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
I panelist concordano in generale sul fatto che l'aumento dei prezzi del petrolio, dei rendimenti obbligazionari e delle tensioni geopolitiche stiano causando incertezza di mercato, con un sentimento di risk-off prevalente. Differiscono nelle loro opinioni sull'entità e la durata di questi impatti, con alcuni che vedono correzioni azionarie più ampie e altri che si aspettano picchi temporanei.
Rischio: Una stretta di liquidità guidata dallo Yen dovuta all'aumento dei rendimenti JGB, che potrebbe innescare una stretta di liquidità globale e colpire duramente le valutazioni azionarie.
Opportunità: De-risking selettivo e resilienza in alcuni mercati, come Seoul, e potenziale supporto per gli asset di rischio se i prezzi del petrolio si stabilizzano e le aspettative sui tassi si ammorbidiscono.
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(RTTNews) - Le azioni asiatiche hanno chiuso in calo generalizzato lunedì, con petrolio e rendimenti obbligazionari globali in rialzo a causa delle crescenti tensioni tra Stati Uniti e Iran. Una serie di dati cinesi che segnalano un rallentamento dello slancio economico ad aprile ha inoltre tenuto gli investitori con il fiato sospeso.
Con i colloqui di pace in stallo, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha avvertito l'Iran che "il tempo sta scadendo" e che non rimarrà più nulla dell'Iran se non accetterà un accordo.
L'Iran ha lanciato un duro avvertimento a Washington, con la figura di spicco Mohsen Rezaei che ha avvertito che l'escalation della pressione militare potrebbe trasformare il Mar di Oman in un "cimitero" per le navi statunitensi.
"La nostra comprensione è che un blocco navale sia un atto di guerra, e rispondere ad esso è un nostro diritto naturale", ha detto Rezaei.
Un attacco con droni ha causato un incendio in una centrale nucleare negli Emirati Arabi Uniti e l'Arabia Saudita ha riferito di aver intercettato tre droni, aumentando le tensioni regionali.
Il dollaro USA ha mantenuto la sua posizione nei confronti delle principali valute per le aspettative di rialzo dei tassi della Fed, mentre l'oro è salito leggermente attestandosi sopra i 4.550 dollari l'oncia.
I futures sul Brent si sono mantenuti sopra i 110 dollari al barile, poiché la continua quasi chiusura dello Stretto di Hormuz ha mantenuto elevate le preoccupazioni sull'offerta.
L'indice Shanghai Composite della Cina ha chiuso marginalmente in ribasso a 4.131,53, poiché i deludenti dati sulle vendite al dettaglio e sulla produzione industriale di aprile hanno segnalato problemi economici più profondi.
L'indice Hang Seng di Hong Kong è crollato dell'1,11% a 25.675,18, con i titoli tecnologici e finanziari a guidare i cali.
I mercati giapponesi hanno chiuso bruscamente in ribasso, poiché i titoli legati alla tecnologia hanno ceduto alla presa di profitto dopo i recenti forti guadagni.
L'indice Nikkei è sceso dello 0,97% a 60.815,95, poiché il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni è salito al 2,80% in un momento, il livello più alto da maggio 1997, a causa delle preoccupazioni sull'inflazione e delle aspettative di rialzo dei tassi della BoJ. L'indice più ampio Topix si è attestato in ribasso dello 0,97% a 3.826,51.
Le azioni di Seoul si sono riprese da un calo iniziale, con l'indice Kospi in chiusura in rialzo dello 0,31% a 7.516,04. Le azioni di Samsung Electronics sono balzate del 3,9% dopo che il governo è intervenuto per evitare un imminente sciopero del sindacato.
I mercati australiani hanno toccato un minimo di sette settimane, con i titoli dei materiali, industriali e i fondi immobiliari a guidare le perdite per le preoccupazioni sull'outlook economico globale.
L'indice di riferimento S&P/ASX 200 è sceso dell'1,45% a 8.505,30, mentre l'indice più ampio All Ordinaries ha chiuso in ribasso dell'1,52% a 8.735,40.
Dall'altra parte del Tasman, l'indice di riferimento S&P/NZX-50 della Nuova Zelanda è crollato dell'1,56% a 12.762,92, chiudendo a un minimo di sette settimane dopo che un sondaggio ha mostrato che il settore dei servizi della Nuova Zelanda è rimasto in contrazione ad aprile.
Le azioni statunitensi sono scese dai massimi storici venerdì, poiché l'impennata dei prezzi dell'energia e l'aumento dei rendimenti dei Treasury, a seguito di commenti combattivi del presidente Trump e del ministro degli Esteri iraniano Abbas Araqchi, hanno riacceso i timori di inflazione.
Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni ha raggiunto il livello più alto da maggio 2025, poiché il mandato di Jerome Powell come presidente della Federal Reserve è giunto al termine e il tanto atteso vertice USA-Cina si è concluso senza grandi progressi sul commercio o un aiuto tangibile da Pechino per porre fine alla guerra in Iran.
Il Dow è sceso dell'1,1%, il Nasdaq Composite, pesantemente tecnologico, è crollato dell'1,5% e l'S&P 500 ha ceduto l'1,2%.
Le opinioni e le prospettive espresse nel presente documento sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"Gli shock petroliferi geopolitici, sommati ai dati sul rallentamento cinese, manterranno la pressione al ribasso sugli indici asiatici attraverso l'aumento dell'inflazione e i rischi sui tassi."
Il ritiro dei mercati asiatici riflette un mix tossico di prezzi del petrolio in rialzo sopra i 110 dollari e rendimenti obbligazionari in aumento a causa delle tensioni USA-Iran, aggravato da dati deboli cinesi al dettaglio e industriali. Questo scenario rischia di alimentare maggiori aspettative di inflazione, provocando timori di aumento dei tassi che potrebbero far deragliare i recuperi in settori come tecnologia e finanza. I titoli giapponesi che raggiungono rendimenti del 2,8%, i più alti dal 1997, sottolineano come le preoccupazioni sull'inflazione si stiano globalizzando. Tuttavia, il modesto guadagno di Seoul con il supporto di Samsung suggerisce una resilienza selettiva. Gli investitori dovrebbero monitorare l'escalation delle interruzioni nello Stretto di Hormuz, che potrebbero sostenere la pressione sul greggio Brent e pesare sull'azionario in generale nel Q2.
Le tensioni potrebbero diminuire rapidamente dopo la retorica iniziale, invertendo i picchi di petrolio e rendimenti, mentre un supporto politico mirato come l'intervento di Samsung a Seoul stabilizza i settori chiave prima che si verifichino danni più ampi.
"La vendita odierna è una riprezzatura dei rischi esistenti, non la scoperta di nuovi: la vera prova è se la debolezza di aprile della Cina accelera o si stabilizza nei dati di maggio."
L'articolo confonde tre shock distinti — geopolitico (tensioni Iran), monetario (aspettative di aumento tassi BoJ/Fed) e ciclico (rallentamento Cina) — e li tratta come auto-rinforzanti. Ma non lo sono. Il greggio Brent a 110 dollari è in realtà moderato data una quasi chiusura dello Stretto di Hormuz; il precedente storico (2008, 2011) suggerisce che 140+ dollari è la soglia del dolore. Il decennale giapponese al 2,80% è elevato ma ancora al di sotto delle norme pre-pandemia; l'inasprimento della BoJ è strutturale, non guidato dalla crisi. Il vero indicatore: lo Shanghai Composite si è mosso a malapena nonostante i dati deboli di aprile, e Samsung è salita grazie alla risoluzione del lavoro. Ciò suggerisce un de-risking selettivo, non panico. La definizione dell'articolo di "colloqui di pace in stallo" e della retorica di Trump come novità è fuorviante: questi sono stati prezzati da settimane.
Se lo Stretto di Hormuz dovesse effettivamente chiudersi (non solo minacciato), il petrolio salirebbe a 150 dollari+, schiacciando la crescita dei mercati emergenti e innescando una correzione azionaria del 10-15% prima di qualsiasi risoluzione geopolitica. L'articolo potrebbe sottovalutare il rischio di coda.
"La combinazione di un rendimento JGB del 2,80% e di petrolio a 110 dollari segnala un crollo fondamentale del regime di bassi tassi e bassa volatilità che ha sostenuto i massimi storici dell'azionario."
Il mercato sta attualmente prezzando una "trappola stagflazionistica": aumento dei costi energetici dal blocco dello Stretto di Hormuz che si scontra con la raffreddamento della domanda cinese. Il rendimento del 2,80% sul JGB a 10 anni è un avvertimento strutturale; se la Banca del Giappone fosse costretta a un'inversione hawkish per difendere lo Yen, vedremmo un massiccio rimpatrio di capitali, innescando una stretta di liquidità globale. Mentre l'attenzione principale è sul rischio geopolitico, la vera storia è l'esaurimento dell'impulso "buy the dip" poiché i rendimenti obbligazionari sfidano le valutazioni azionarie. Gli investitori dovrebbero essere cauti riguardo all'attuale multiplo dell'S&P 500, che rimane scollegato dalla realtà dei 110 dollari di greggio Brent e dalla fine dell'era Powell.
Il consenso ribassista ignora che gli shock energetici persistenti spesso accelerano la transizione verso infrastrutture energetiche alternative, creando potenzialmente un massiccio ciclo di capex sovvenzionato dallo stato che potrebbe fornire un pavimento per gli utili industriali.
"Nel breve termine, l'azionario asiatico affronta ulteriori rischi al ribasso se petrolio elevato e rendimenti più alti persistono, poiché ciò comprime i multipli di crescita e smorza le revisioni degli utili."
Leggendo i titoli, i mercati asiatici si ritirano mentre aumentano le pressioni inflazionistiche e i timori di aumento dei tassi, con petrolio e rendimenti USA in rialzo e dati cinesi in calo. L'ovvia conclusione è uno spostamento risk-off. Ma lo scenario potrebbe approfondirsi anziché invertirsi: rendimenti più elevati penalizzano tecnologia e ciclici in una fase di crescita più lenta, e dati interni più deboli potrebbero costringere i policy maker a un allentamento successivo, prolungando il trascinamento. Interessante notare che i picchi del petrolio potrebbero essere temporanei; se le preoccupazioni sull'offerta diminuiscono, le aspettative sui tassi potrebbero ammorbidirsi e sostenere gli asset di rischio. Il contesto mancante è la rapidità con cui arriverà lo stimolo politico in Cina e se i prezzi dell'energia si stabilizzeranno, il che plasmerà il percorso per l'azionario asiatico.
Se il petrolio si stabilizza e arriva lo stimolo politico cinese, l'azionario asiatico potrebbe rimbalzare con il miglioramento delle revisioni degli utili e valutazioni più economiche dopo la vendita.
"L'aumento dei rendimenti JGB potrebbe innescare un inasprimento della BoJ che amplifica gli shock petroliferi in una crisi di liquidità per l'azionario asiatico."
Claude sottovaluta l'interazione tra l'aumento dei rendimenti JGB e le potenziali azioni della BoJ, che Gemini evidenzia come rischio di liquidità. Se la BoJ aumenta i tassi per difendere lo Yen con rendimenti del 2,8%, il rimpatrio di capitali potrebbe amplificare le pressioni inflazionistiche guidate dal petrolio in tutta l'Asia, colpendo le valutazioni più duramente di quanto suggerisca la resilienza selettiva di Seoul. Questo collegamento tra inasprimento monetario e shock geopolitici rimane sotto-esplorato, potenzialmente portando a correzioni azionarie più ampie oltre il Q2.
"Gli aumenti dei tassi della BoJ e la difesa dello Yen sono meccanicamente distinti; il rischio di stretta di liquidità dipende dalla velocità di vendita dei JGB da parte degli stranieri, non solo dall'inasprimento della BoJ."
Grok confonde la difesa dello Yen da parte della BoJ con gli aumenti dei tassi, ma sono mosse opposte. Se la BoJ aumenta i tassi per difendere lo Yen, questo è un inasprimento — ma il rimpatrio di capitali dai rendimenti JGB più elevati avviene indipendentemente dall'azione della BoJ. Il vero rischio di liquidità è se i detentori stranieri scaricano prima i JGB, mettendo la BoJ alle strette. Questa tempistica è enormemente importante per l'azionario asiatico. Il punto di Claude che il 2,8% è strutturale, non guidato dalla crisi, è ancora valido — a meno che i deflussi esteri non accelerino il movimento.
"Il rapido aumento dei rendimenti JGB innescherà una margin call globale attraverso lo srotolamento del carry trade dello Yen, costringendo liquidazioni azionarie indipendentemente dalla performance aziendale individuale."
Claude, la tua attenzione sui JGB come cambiamento strutturale ignora la natura riflessiva del carry trade. Se i rendimenti JGB raggiungono il 2,8% mentre la Fed mantiene i tassi, lo Yen si rafforza, costringendo una massiccia liquidazione forzata di posizioni azionarie globali per coprire le margin call. Non si tratta solo di "detentori stranieri" — si tratta dello srotolamento sistemico della valuta di finanziamento più economica del mondo. La stretta di liquidità colpirà l'S&P 500 e la tecnologia asiatica contemporaneamente, indipendentemente dalla resilienza delle singole società.
"I backstop politici e l'azione delle banche centrali possono limitare gli spillover da uno srotolamento del carry trade, rendendo la temuta stretta di liquidità meno sistemica di quanto suggerisca il rischio principale."
La paura del carry trade di Gemini è plausibile ma troppo fragile: una stretta di liquidità guidata dallo Yen dipende da uno srotolamento perfetto e simultaneo, dalla politica della Fed e da nessuna contromisura delle banche centrali. In pratica, le linee di swap FX, le strutture di liquidità di emergenza e il supporto mirato allo Yen potrebbero attenuare le margin call anche con l'aumento dei rendimenti JGB. Il vero rischio è la resilienza delle politiche, non solo le meccaniche di mercato: un backstop di liquidità rapido e credibile potrebbe limitare gli spillover verso EM e tecnologia, anche con petrolio ostinatamente alto.
I panelist concordano in generale sul fatto che l'aumento dei prezzi del petrolio, dei rendimenti obbligazionari e delle tensioni geopolitiche stiano causando incertezza di mercato, con un sentimento di risk-off prevalente. Differiscono nelle loro opinioni sull'entità e la durata di questi impatti, con alcuni che vedono correzioni azionarie più ampie e altri che si aspettano picchi temporanei.
De-risking selettivo e resilienza in alcuni mercati, come Seoul, e potenziale supporto per gli asset di rischio se i prezzi del petrolio si stabilizzano e le aspettative sui tassi si ammorbidiscono.
Una stretta di liquidità guidata dallo Yen dovuta all'aumento dei rendimenti JGB, che potrebbe innescare una stretta di liquidità globale e colpire duramente le valutazioni azionarie.