La Banca d'Inghilterra dovrebbe mantenere i tassi di interesse invariati mentre i prezzi del petrolio e del gas salgono; la crescita dei salari nel Regno Unito raggiunge il minimo di cinque anni – business live

Introduzione: Decisione sui tassi di interesse della Bank of England oggi
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I banchieri centrali mondiali si trovano di fronte a un dilemma in questo momento. Con la crisi del Medio Oriente che spinge al rialzo i prezzi dell'energia, i rischi di inflazione persistenti e le economie che appaiono deboli, dovrebbero tagliare i costi di prestito per sostenere la crescita o alzarli per frenare i prezzi?
Piuttosto che fare una scelta ora, c'è una forte tentazione di aspettare e vedere.
Ed è per questo che si prevede che la Bank of England lascerà i tassi di interesse invariati a mezzogiorno, dopo la sua ultima riunione del comitato di politica monetaria.
Prima che iniziasse il conflitto in Iran, un taglio dei tassi di interesse oggi era visto come una probabilità dell'80% dai mercati monetari. Ma ora, con il petrolio a oltre 100 dollari al barile, i mercati indicano una probabilità del 97% che la BoE lasci i tassi di interesse invariati al 3,75% oggi.
Ajith Nair, CIO di Isio Investment Management, spiega:
"Le aspettative sui tassi di interesse del Regno Unito sono cambiate materialmente nelle ultime settimane, con i mercati che ora anticipano che la Bank of England manterrà i tassi invariati a marzo, mantenendo i tassi al 3,75%, nonostante in precedenza avessero prezzato un taglio.
Il principale motore è stato l'aumento dei prezzi del petrolio e del gas legati al conflitto in Iran, che ha aumentato i rischi di inflazione. Questo crea uno sfondo difficile sia per i decisori politici che per gli investitori. Nei mercati obbligazionari, i titoli di stato del Regno Unito sono già stati sotto pressione a volte, con i rendimenti in aumento poiché le aspettative di taglio dei tassi sono state ridotte e, più recentemente, parzialmente ripristinate. Le obbligazioni a breve scadenza riflettono ora un percorso più incerto per la politica piuttosto che un semplice ciclo di allentamento.
Si prevede inoltre che la Banca Centrale Europea lascerà i tassi di interesse invariati oggi.
La Bank of Japan ha dato il via alla giornata durante la notte, lasciando invariati i suoi tassi di prestito, come ha fatto la Bank of Canada ieri.
La scorsa notte, la Federal Reserve ha lasciato invariati i tassi di interesse statunitensi, avvertendo che "le implicazioni degli sviluppi in Medio Oriente per l'economia statunitense sono incerte".
Il conflitto in Medio Oriente "spaventa i mercati" con l'impennata dei prezzi del gas e del petrolio
L'impennata dei prezzi del petrolio e del gas di questa mattina e il rallentamento della crescita salariale nel Regno Unito sono le cose principali da osservare oggi sui mercati, riferisce Kathleen Brooks, direttrice della ricerca presso XTB:
Il greggio Brent ha raggiunto 113 dollari al barile, uno dei suoi livelli più alti dall'inizio del conflitto. L'escalation del conflitto sta spaventando il mercato e i mercati futures prevedono perdite ingenti per le azioni all'apertura, poiché il sentiment di rischio peggiora. Il petrolio sta guidando il mercato e dove va lui, il sentiment di rischio lo seguirà.
I prezzi del gas naturale stanno nuovamente salendo e sono in aumento del 30% dopo gli attacchi al campo di gas di Ras Laffan in Qatar. Ciò ha indotto il presidente Donald Trump a chiedere a Israele e Iran di smettere di prendere di mira i siti energetici. Tuttavia, ci vorrà molto sentimento positivo e notizie per calmare i prezzi dell'energia oggi.
I dati sul mercato del lavoro del Regno Unito non sono stati così negativi come temuto, il tasso di disoccupazione è rimasto stabile al 5,2% e il mercato del lavoro del Regno Unito è cambiato poco all'inizio dell'anno.
Ci sono segnali che le aziende stanno assumendo di nuovo, l'ONS ha riportato un aumento di 6.000 lavoratori pagati a gennaio e stima che altri 20.000 lavoratori pagati siano stati aggiunti a febbraio. Il tasso di posti vacanti è stabile, con cali nelle piccole imprese compensati da aumenti di posti di lavoro nelle grandi imprese. Ciò suggerisce che le prospettive di lavoro sono migliorate all'inizio dell'anno rispetto alla fine del 2025.
La grande notizia è che i salari del Regno Unito sono scesi al loro livello più basso in 5 anni, con la crescita dei salari in rallentamento sia nel settore privato che in quello pubblico. Questo è un punto luminoso in un quadro altrimenti debole per l'inflazione del Regno Unito. I dati di oggi continuano a sostenere una BoE preoccupata per le prospettive di crescita. Il conflitto in Medio Oriente continua a dominare, e ci vorrà una significativa de-escalation in questa fase per aumentare il sentiment del mercato e ridurre i prezzi dell'energia.
La crescita salariale del Regno Unito è rallentata al minimo da cinque anni, un segnale preoccupante per i lavoratori poiché la crisi del Medio Oriente spinge al rialzo i costi dell'energia.
La retribuzione media (esclusi i bonus) è aumentata del 3,8% nei tre mesi fino a gennaio, in calo dal 4,1% nell'ottobre-dicembre 2025, secondo l'Office for National Statistics.
La crescita della retribuzione totale (inclusi i bonus) è rallentata al 3,9% nel periodo novembre-gennaio, in calo dal 4,2% del mese precedente.
Per entrambe le misure salariali, questa è la crescita più lenta da settembre a novembre 2020.
Il rapporto sul mercato del lavoro del Regno Unito di oggi mostra anche che il tasso di disoccupazione è rimasto al massimo quinquennale del 5,2%.
Luke Bartholomew, Deputy Chief Economist di Aberdeen, afferma:
"Con la disoccupazione stabile al 5,2% e un raro aumento dell'occupazione pagata, questo rapporto dipinge un quadro leggermente più positivo del mercato del lavoro. E con la crescita salariale di nuovo più debole, in tempi normali questo sarebbe stato un rapporto relativamente rassicurante per la Bank of England.
Ma il rapporto sembra obsoleto alla luce del conflitto in Iran e dei rischi di inflazione derivanti dal forte aumento dei prezzi dell'energia. Quindi, mentre l'odierna riunione della Bank of England sembrava un tempo il probabile punto del prossimo taglio dei tassi, invece la politica è destinata a rimanere invariata oggi, poiché i decisori politici si concedono più tempo per vedere come si svilupperà il conflitto.
Gli shock negativi dal lato dell'offerta sono difficili da gestire per le banche centrali poiché spingono contemporaneamente al rialzo l'inflazione e al ribasso la crescita. Il dilemma è particolarmente acuto per la BoE in questo momento, poiché la crescita del Regno Unito era già debole e le aspettative di inflazione erano anche meno ben ancorate. Quindi, mentre pensiamo che l'ostacolo per tornare ai rialzi dei tassi sia molto alto, ulteriori tagli dei tassi potrebbero essere significativamente ritardati."
I prezzi del gas del Regno Unito salgono del 25% con l'escalation della crisi del Medio Oriente
Anche i prezzi del gas europei stanno salendo stamattina.
Il prezzo del gas all'ingrosso del Regno Unito per il mese in corso è aumentato del 25,5% stamattina a 175 pence per term, il suo livello più alto da agosto 2022, sottolinea Reuters.
Anche il prezzo del gas continentale è salito alle stelle. Il "prezzo del gas all'ingrosso olandese a termine" è in aumento di oltre il 31% a 71,7 € per Megawattora, il suo livello più alto dalla fine di dicembre 2022.
I trader stanno reagendo all'escalation di ieri in Medio Oriente, dove l'Iran ha attaccato il più grande impianto di gas naturale liquefatto del mondo in Qatar dopo l'attacco di Israele al suo giacimento di gas di South Pars, il più grande del mondo.
In risposta, Donald Trump ha minacciato di "far saltare in modo massiccio" completamente South Pars se l'Iran attacca di nuovo il Qatar:
Il prezzo del petrolio sta nuovamente aumentando rapidamente oggi, aggiungendo al mal di testa dei banchieri centrali.
Il greggio Brent è in aumento del 5,9% a 113,76 dollari al barile, mentre le tensioni in Medio Oriente si intensificano.
L'attacco di Israele all'enorme giacimento di gas di South Pars dell'Iran ieri ha dimostrato che la guerra è escalata, con le Guardie Rivoluzionarie iraniane che minacciano di colpire impianti petroliferi e di gas in tutta la regione in risposta.
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I banchieri centrali mondiali si trovano di fronte a un dilemma in questo momento. Con la crisi del Medio Oriente che spinge al rialzo i prezzi dell'energia, i rischi di inflazione persistenti e le economie che appaiono deboli, dovrebbero tagliare i costi di prestito per sostenere la crescita o alzarli per frenare i prezzi?
Piuttosto che fare una scelta ora, c'è una forte tentazione di aspettare e vedere.
Ed è per questo che si prevede che la Bank of England lascerà i tassi di interesse invariati a mezzogiorno, dopo la sua ultima riunione del comitato di politica monetaria.
Prima che iniziasse il conflitto in Iran, un taglio dei tassi di interesse oggi era visto come una probabilità dell'80% dai mercati monetari. Ma ora, con il petrolio a oltre 100 dollari al barile, i mercati indicano una probabilità del 97% che la BoE lasci i tassi di interesse invariati al 3,75% oggi.
Ajith Nair, CIO di Isio Investment Management, spiega:
"Le aspettative sui tassi di interesse del Regno Unito sono cambiate materialmente nelle ultime settimane, con i mercati che ora anticipano che la Bank of England manterrà i tassi invariati a marzo, mantenendo i tassi al 3,75%, nonostante in precedenza avessero prezzato un taglio.
Il principale motore è stato l'aumento dei prezzi del petrolio e del gas legati al conflitto in Iran, che ha aumentato i rischi di inflazione. Questo crea uno sfondo difficile sia per i decisori politici che per gli investitori. Nei mercati obbligazionari, i titoli di stato del Regno Unito sono già stati sotto pressione a volte, con i rendimenti in aumento poiché le aspettative di taglio dei tassi sono state ridotte e, più recentemente, parzialmente ripristinate. Le obbligazioni a breve scadenza riflettono ora un percorso più incerto per la politica piuttosto che un semplice ciclo di allentamento.
Si prevede inoltre che la Banca Centrale Europea lascerà i tassi di interesse invariati oggi.
La Bank of Japan ha dato il via alla giornata durante la notte, lasciando invariati i suoi tassi di prestito, come ha fatto la Bank of Canada ieri.
La scorsa notte, la Federal Reserve ha lasciato invariati i tassi di interesse statunitensi, avvertendo che "le implicazioni degli sviluppi in Medio Oriente per l'economia statunitense sono incerte".