La Base di Proprietà di Bitcoin Sta Maturando, Riducendo la Dipendenza al Dettaglio: Analisti

Bitcoin's Ownership Base Is Maturing, Reducing Reliance On Retail: Analysts

Autore di Micah Zimmermann tramite BitcoinMagazine.com,

Gli investitori in Bitcoin hanno dimostrato una resilienza sorprendente nonostante le recenti turbolenze del mercato, alimentata da investitori istituzionali e aggressivi acquirenti di tesorerie aziendali.

Gli analisti affermano che questa tendenza evidenzia un cambiamento strutturale nella proprietà che potrebbe sostenere la crescita a lungo termine.

La domanda istituzionale è chiaramente tornata, con “quattro sessioni consecutive di afflussi di ETF e una domanda spot aggressiva… suggerendo una cosa: gli acquirenti istituzionali sono tornati e sono pronti ad aumentare le loro partecipazioni ai prezzi correnti, che sono risaliti sopra i 70.000 dollari di conseguenza”, ha affermato Bitfinex in una nota a Bitcoin Magazine.

Bitfinex ha scritto che “una rottura sostenuta al di sopra della resistenza potrebbe innescare un'espansione del momentum, poiché il posizionamento e il bilancio dei flussi suggeriscono che il mercato si sta preparando per la sua prossima mossa direzionale dopo settimane di trading in un range.”

Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, ha anche notato che gli ETF Bitcoin hanno resistito nonostante un calo di prezzo di circa il 50% da ottobre 2025, sottolineando l'impegno istituzionale.

“La migliore prova che abbiamo è nel mercato degli ETF”, ha detto Hougan, secondo la segnalazione di Coindesk. 

“Gli ETF Bitcoin hanno accumulato circa 60 miliardi di dollari di afflussi netti dal loro lancio nel gennaio 2024 fino a ottobre 2025. Da ottobre 2025, i prezzi sono scesi del 50%, ma abbiamo visto meno di 10 miliardi di dollari di deflussi dagli ETF”, ha detto. 

Hougan ha descritto gli investitori istituzionali come che esibiscono “mani di diamante”, mantenendo le posizioni nonostante i severi cali di mercato. Attribuisce questa persistenza allo status di non consenso di BTC.

Hougan ha detto che gli investitori istituzionali che acquistano BTC oggi stanno ancora sporgendo il collo e distinguendosi dai loro colleghi. Quel rischio di carriera, ha spiegato, favorisce una convinzione insolitamente alta, il che significa che gli investitori che allocano capitale a bitcoin oggi tendono ad essere dell'80-90% convinti del suo valore a lungo termine piuttosto che moderatamente ottimisti.

Questa convinzione sostiene la riaffermata previsione a lungo termine di Hougan di 1 milione di dollari per moneta. 

“La cosa più folle della mia previsione di 1 milione di dollari è che non è affatto folle”, ha detto. “Tutto ciò di cui hai bisogno perché bitcoin raggiunga 1 milione di dollari è che il mercato globale del bene rifugio di valore continui a crescere come ha fatto negli ultimi 20 anni e che bitcoin diventi una parte minore ma significativa di tale mercato.”

La settimana scorsa, Hougan ha sostenuto che lo scetticismo sul raggiungimento da parte di Bitcoin di 1 milione di dollari deriva da un malinteso della sua valutazione, poiché molti analisti utilizzano una “matematica statica” che ignora il mercato globale del bene rifugio di valore in rapida crescita. 

Inquadrando BTC come un concorrente emergente dell'oro, stima che con un mercato di 38 trilioni di dollari e l'offerta fissa di BTC di 21 milioni di monete, l'obiettivo di prezzo di 1 milione di dollari è plausibile.

Bitcoin non è più molto speculativo

A sostegno di questa tesi, gli analisti di Bernstein hanno anche notato che la base di proprietà di Bitcoin è maturata, riducendo la dipendenza dalla speculazione al dettaglio.

In una nota di ricerca del 16 marzo vista da Bitcoin Magazine, hanno evidenziato la crescente influenza degli ETF spot BTC e degli acquirenti di tesorerie aziendali come Strategy. 

L'azienda ha descritto Strategy come una “banca centrale di Bitcoin di ultima istanza”, citando il suo modello di accumulo aggressivo, che ha aggiunto più di 66.000 BTC finora nel 2026 a un costo medio vicino agli 85.000 dollari. Le partecipazioni totali di Strategy superano ora le 761.000 BTC, valutate intorno ai 56 miliardi di dollari.

Bernstein ha sottolineato che gli afflussi istituzionali stanno rimodellando la struttura di proprietà di BTC. Gli ETF spot hanno assorbito circa 2,1 miliardi di dollari di afflussi in tre settimane, compensando quasi i deflussi year-to-date di 460 milioni di dollari. 

I veicoli istituzionali controllano ora circa il 6,1% della fornitura totale di BTC, mentre le monete inattive da oltre un anno rappresentano circa il 60% della fornitura in circolazione, segnalando una base crescente di detentori a lungo termine.

Oltre a ciò, gli indicatori on-chain puntano a una fase di ciclo ribassista avanzata, come spiegato da Lacie Zhang di Bitget Wallet a Bitcoin Magazine:

“La convergenza di indicatori on-chain come il prezzo realizzato e l'MVRV suggerisce che Bitcoin potrebbe entrare nella fase avanzata di un tipico ciclo ribassista, una fase storicamente associata all'accumulo a lungo termine piuttosto che alla continua capitolazione.” 

Nonostante le attuali avversità macro a breve termine, le condizioni attuali segnalano una fase di accumulo strategico, con BTC che probabilmente fluttuerà tra 68.000 e 84.000 dollari mentre gli investitori a lungo termine si posizionano per il prossimo ciclo.

Tyler Durden
Mar, 17/03/2026 - 11:45