Di Maksym Misichenko · CNBC ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
Il Fondo Anti-Armamento da 1,8 miliardi di dollari rischia di diventare un precedente per pagamenti di contribuenti diretti politicamente con una supervisione congressuale minima, normalizzando potenzialmente accordi politici fuori bilancio ed erodendo il Potere della Borsa. Ciò potrebbe portare a premi di rischio politico più elevati per gli asset statunitensi, rischio di contenzioso e prolungate battaglie di supervisione.
Rischio: La normalizzazione degli accordi politici fuori bilancio e l'erosione del Potere della Borsa
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L'attuale Procuratore Generale ad interim Todd Blanche martedì non ha escluso la possibilità di consentire alle persone condannate per aver aggredito agenti di polizia durante la sommossa al Campidoglio del 6 gennaio 2021 di richiedere pagamenti da un nuovo fondo del Dipartimento di Giustizia creato per compensare le persone che affermano di essere state prese di mira politicamente dall'amministrazione Biden.
Pressato durante un'audizione di una sottocommissione per gli stanziamenti del Senato, Blanche ha dichiarato che "chiunque in questo paese può fare domanda" a un nuovo "Fondo Anti-Armamento" da 1,8 miliardi di dollari e ha affermato che una commissione deciderà le regole su chi può ricevere un risarcimento.
"La commissione stabilirà le regole", ha detto Blanche quando gli è stato chiesto se i membri dei Proud Boys, degli Oath Keepers o altri condannati per aver attaccato gli agenti della Capitol Police potessero ricevere pagamenti. "Non spetta a me stabilirlo. Spetta ai commissari."
Blanche ha anche rifiutato di impegnarsi a escludere dal fondo i donatori delle campagne del presidente Donald Trump, dicendo solo che i pagamenti sarebbero stati disciplinati dall'accordo transattivo.
Alla domanda: "Si impegna a far sì che nessuno della famiglia del presidente Trump riceva un pagamento diretto da questo fondo?", Blanche ha risposto: "Sì".
Lo scambio è avvenuto un giorno dopo che il DOJ ha annunciato il fondo come parte di un accordo con Trump che includeva il ritiro della sua causa da 10 miliardi di dollari contro l'Internal Revenue Service per la fuga delle sue dichiarazioni dei redditi.
I democratici del comitato hanno criticato Blanche per il fondo.
"Tutto questo sembra un ovvio abuso di potere da parte del Dipartimento di Giustizia, da parte del presidente", ha detto al Senatore Jack Reed, D-R.I., a Blanche. "Lei è un suo nominato, l'IRS sono suoi nominati, lui è il querelante, e il popolo americano, non credo, non è sorpreso che improvvisamente tutti questi soldi andranno ai suoi amici o a persone che ha nella sua orbita."
Il DOJ lunedì ha dichiarato che il fondo creerà un processo per le persone che affermano di essere state vittime di "armamento e lawfare" per richiedere un risarcimento finanziario o scuse formali.
L'audizione ha anche toccato le dimissioni del Consulente Generale del Dipartimento del Tesoro Brian Morrissey, che sono state riportate come legate alla creazione del fondo, sebbene CNBC non abbia confermato il motivo.
Alla domanda se fosse una coincidenza che Morrissey si fosse dimesso lo stesso giorno in cui il Tesoro era tenuto a certificare i pagamenti, Blanche ha detto: "Non so se sia una coincidenza", aggiungendo di non aver verificato il motivo delle dimissioni di Morrissey.
Un portavoce del Tesoro ha dichiarato a CNBC: "In qualità di consulente generale, Brian Morrissey ha servito il Tesoro degli Stati Uniti con onore e integrità. Gli auguriamo il meglio per le sue prossime imprese."
I democratici e i garanti del governo stanno denunciando il fondo come un "fondo nero" sostenuto dai contribuenti per premiare gli alleati di Trump.
Blanche ha respinto questa caratterizzazione martedì, opponendosi all'affermazione che Trump avesse creato un fondo che avrebbe permesso ai suoi nominati di decidere quali alleati politici ricevessero pagamenti finanziati dai contribuenti.
"Non è un fondo nero", ha detto Blanche. "È stato fatto molte volte."
Il Dipartimento di Giustizia non ha ancora pubblicato regole dettagliate sull'idoneità per il fondo, che sarà supervisionato da una commissione di cinque membri nominati dal Procuratore Generale.
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"L'ammissibilità indefinita per il fondo da 1,8 miliardi di dollari solleva incertezze di governance che tipicamente ampliano i premi di rischio azionario."
Il Fondo Anti-Armamento da 1,8 miliardi di dollari, creato tramite un accordo transattivo della causa intentata da Trump, rischia di diventare un precedente per pagamenti di contribuenti diretti politicamente con una supervisione congressuale minima. Le regole di ammissibilità rimangono indefinite e la commissione di cinque membri nominata dall'AG potrebbe approvare reclami da condannati del 6 gennaio o da donatori. Ciò sfuma i confini tra l'applicazione della legge del DOJ e il risarcimento, invitando cause legali da parte di garanti e stati che potrebbero bloccare i fondi per anni. I mercati potrebbero prezzare premi di rischio politico più elevati per gli asset statunitensi poiché riemergono preoccupazioni sullo stato di diritto, simili ai picchi di volatilità del 2021. I ritardi nella certificazione del Tesoro hanno già innescato una dimissione, suggerendo attriti interni.
Il fondo potrebbe funzionare come precedenti veicoli di accordo del DOJ che hanno compensato vittime verificate senza espansione fiscale netta, potenzialmente riducendo i costi di contenzioso se i reclami vengono concessi in modo restrittivo e scoraggiando futuri eccessi.
"Un fondo da 1,8 miliardi di dollari con regole di ammissibilità indefinite e nessun impegno preventivo a escludere rivoltosi condannati o insider di Trump crea un acuto rischio di contenzioso e di legittimità istituzionale che probabilmente bloccherà o ridurrà drasticamente i pagamenti effettivi."
Questa è una crisi di governance mascherata da politica. Il rifiuto di Blanche di impegnarsi in anticipo sulle regole di ammissibilità, in particolare escludendo i rivoltosi del 6 gennaio o i donatori di Trump, crea un'esposizione legale e politica. Il fondo da 1,8 miliardi di dollari manca di criteri trasparenti, il Consulente Generale del Tesoro si è dimesso il giorno in cui era richiesta la certificazione, e l'AG esplicitamente non esclude pagamenti a persone condannate per aver aggredito la polizia. Ciò invita a contenziosi immediati (legittimazione ad agire, diritto degli stanziamenti, parità di protezione), stallo congressuale e potenziali blocchi dei fondi. La scusa del "la commissione decide" è proceduralmente vuota se l'AG nomina commissari senza garanzie statutarie.
Il fondo potrebbe sopravvivere a una sfida legale se strutturato come meccanismo di compensazione di un accordo (esiste un precedente per gli accordi del DOJ), e il linguaggio di "indipendenza della commissione" potrebbe proteggere Blanche da rivendicazioni dirette di armamento se i commissari applicano genuinamente criteri neutrali.
"L'istituzionalizzazione di un fondo di accordo da 1,8 miliardi di dollari per il "targeting politico" introduce una nuova e imprevedibile passività fiscale che mina lo stato di diritto e rischia la stabilità del credito sovrano a lungo termine."
La creazione di un "Fondo Anti-Armamento" da 1,8 miliardi di dollari segnala un profondo cambiamento nel rischio amministrativo, trasformando di fatto il DOJ in uno strumento per accordi politici. Esternalizzando l'ammissibilità a una commissione, l'amministrazione crea un meccanismo a "scatola nera" che oscura la responsabilità fiscale e potenzialmente invita un rischio di contenzioso massiccio. Se questo fondo diventerà un precedente per la risoluzione di controversie private con fondi del tesoro pubblico, ci troveremo di fronte a un rischio sistemico di "lawfare" come voce di bilancio standard. Ciò introduce una significativa volatilità per i contraenti governativi e gli studi legali, poiché la definizione di "targeting politico" rimane pericolosamente vaga, portando probabilmente a prolungate battaglie di supervisione e a potenziali pressioni sui rating del credito se la disciplina fiscale si erode ulteriormente.
L'argomentazione più forte contro questa visione è che il fondo agisce come un necessario meccanismo di "tabula rasa" per risolvere controversie legali di lunga data e costose, potenzialmente risparmiando al governo più in future spese legali rispetto all'esborso iniziale di 1,8 miliardi di dollari.
"Il rischio reale è che un fondo discrezionale e politicamente sensibile diventi un fattore di rischio di governance ricorrente, alterando il sentimento degli investitori e la determinazione dei prezzi del rischio più di quanto implichi l'importo in dollari."
Breve sintesi: L'articolo inquadra il fondo come un pagamento dirottato agli alleati di Trump e un fondo nero partigiano. La controargomentazione più forte è che il DOJ insiste sul fatto che le regole saranno stabilite da una commissione indipendente di cinque membri, e la frase "chiunque può fare domanda" potrebbe proteggere il programma da ampi erogazioni; i pagamenti effettivi dipendono da criteri opachi, audit e termini di accordo. Il contesto mancante include l'ammissibilità esatta, il calcolo dei danni, la tempistica e se il fondo sia temporaneo o un cambiamento strutturale. L'impatto sul mercato è probabilmente limitato nelle dimensioni, ma l'ottica politica potrebbe alimentare la volatilità negli asset sensibili alla governance e potrebbe fare pressione sui team di rischio aziendale per modellare futuri trigger di fondi simili.
Il quadro della commissione e i termini dell'accordo potrebbero vincolare strettamente i pagamenti, rendendo il rischio finanziario a breve termine minimo; al di là dell'ottica, è improbabile che ciò influenzi i mercati a meno che i trigger non vengano interpretati erroneamente come cambiamenti politici duraturi.
"Il fondo rischia di normalizzare 10-20 miliardi di dollari di accordi politici scalati che aumentano i premi sui tassi del Tesoro."
ChatGPT minimizza i rischi di precedenti strutturali definendo l'impatto sul mercato come limitato. Se la commissione approva i reclami del 6 gennaio, normalizza accordi politici fuori bilancio che potrebbero scalare a 10-20 miliardi di dollari in future amministrazioni. Ciò estende il premio di rischio politico di Grok direttamente ai costi di indebitamento del Tesoro, poiché un uso ripetuto costringerebbe a premi sui tassi più elevati sul debito a lunga scadenza senza alcun controllo degli stanziamenti congressuali.
"Il rischio di contenzioso derivante da dispute sull'ammissibilità probabilmente bloccherà l'espansione del fondo prima che diventi un precedente duraturo."
L'argomentazione di scaling di Grok presuppone che le future amministrazioni replichino questo precedente, ma perde un vincolo critico: il rischio di contenzioso agisce in entrambi i sensi. Se i richiedenti del 6 gennaio vengono finanziati, ciò invita a immediate sfide costituzionali per motivi di stanziamento e parità di protezione. Un'ingiunzione del tribunale blocca il fondo prima che salga a 10-20 miliardi di dollari. Il rischio di precedente è reale, ma il meccanismo contiene il proprio interruttore di sicurezza. I premi sui tassi del Tesoro non aumenteranno per un fondo che i tribunali potrebbero smantellare entro 18 mesi.
"L'uso di veicoli di accordo da parte del DOJ può effettivamente bypassare i requisiti di legittimazione ad agire del tribunale, rendendo inefficaci gli interruttori di sicurezza legali proposti."
Claude presuppone che la magistratura agirà come un rapido interruttore di sicurezza, ma ciò ignora l'ostacolo della "legittimazione ad agire" nei tribunali federali. Se il DOJ inquadra questi come accordi transattivi piuttosto che come stanziamenti diretti, i querelanti potrebbero avere difficoltà a dimostrare un danno effettivo per ottenere un'ingiunzione. Nel tempo necessario per risolvere la questione della legittimazione ad agire, gli 1,8 miliardi di dollari potrebbero essere stati interamente erogati. Non stiamo assistendo a un blocco legale; stiamo assistendo a un'erosione permanente del Potere della Borsa.
"La cornice di commissione indipendente è vuota; i pagamenti fuori bilancio invitano a continue sfide costituzionali e a una coda di responsabilità duratura, non a un fondo pulito e contenuto."
L'angolo di indipendenza di Claude può sembrare rassicurante, ma non protegge il fondo da sfide costituzionali o da future code di responsabilità. Anche con criteri neutrali, i pagamenti fuori bilancio invitano a dispute sulla legittimazione ad agire e sulla parità di protezione, audit e controversie persistenti. Il rischio maggiore non è un'ingiunzione una tantum; è una coda di responsabilità pluriennale che potrebbe mantenere elevati i costi di indebitamento del Tesoro se le dispute persistono e il precedente si consolida, indipendentemente dagli importi trimestrali dei pagamenti.
Il Fondo Anti-Armamento da 1,8 miliardi di dollari rischia di diventare un precedente per pagamenti di contribuenti diretti politicamente con una supervisione congressuale minima, normalizzando potenzialmente accordi politici fuori bilancio ed erodendo il Potere della Borsa. Ciò potrebbe portare a premi di rischio politico più elevati per gli asset statunitensi, rischio di contenzioso e prolungate battaglie di supervisione.
La normalizzazione degli accordi politici fuori bilancio e l'erosione del Potere della Borsa