La spesa dei consumatori ha alimentato la crescita economica degli Stati Uniti. La guerra in Iran "ne sta mettendo alla prova la resilienza".

I crescenti costi energetici, spinti dalla guerra in Iran, stanno rendendo le famiglie statunitensi sempre più vulnerabili alle pressioni sui prezzi, hanno affermato analisti di Goldman Sachs e Moody's in rapporti pubblicati questa settimana.
"Sebbene le finanze delle famiglie statunitensi siano generalmente intatte, la crescita della spesa rimane modesta e sempre più diseguale, lasciando i consumi più esposti a rinnovate pressioni sui prezzi dell'energia derivanti dal conflitto in Medio Oriente", hanno scritto gli analisti di Moody's in una nota ai clienti lunedì.
Poiché i prezzi del greggio sono aumentati durante il conflitto — i prezzi del greggio Brent (BZ=F), il benchmark internazionale, e del greggio WTI (CL=F) sono aumentati rispettivamente del 40% e del 50% nell'ultimo mese — così sono aumentati i prezzi di tutto, dalla benzina ai fertilizzanti.
I prezzi della benzina negli Stati Uniti alla pompa hanno superato i 4 dollari al gallone a livello nazionale martedì, secondo l'AAA, mentre l'inflazione generale è aumentata costantemente, "contribuendo a spingere la fiducia dei consumatori ulteriormente verso il basso da livelli già bassi", ha affermato l'analista di Goldman Sachs Ben Shumway.
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I prezzi dell'urea, un fertilizzante chiave per le colture, sono aumentati di oltre il 45% nell'ultimo mese, mentre i futures sul fertilizzante ammoniaca sono aumentati di oltre il 30%, secondo i dati di Bloomberg. Gli aumenti dei prezzi di questi input, proprio mentre gli agricoltori iniziano la semina, probabilmente si rifletteranno sui prezzi alimentari dei consumatori.
La spesa dei consumatori statunitensi rappresenta circa due terzi del prodotto interno lordo (PIL) degli Stati Uniti, secondo i dati della Federal Reserve Bank di St. Louis. E l'aumento dei prezzi minaccia di frenare la crescita di questa spesa, ostacolando la crescita economica.
Dati recenti sulle vendite al dettaglio mostrano che la crescita della spesa tra i consumatori statunitensi si è già moderata, con le vendite al dettaglio core in aumento dello 0,3% a gennaio, anche se la cifra principale è diminuita dello 0,2%, secondo l'economista di Goldman Sachs Joseph Briggs.
E "i venti contrari alla spesa dovuti all'aumento dell'inflazione a causa del recente aumento dei prezzi dell'energia probabilmente peseranno sulla crescita della spesa per il resto dell'anno", ha scritto Briggs.
I maggiori costi della benzina possono anche agire come una tassa sugli americani, ha notato Moody's, costringendo i consumatori a spendere di più per i cosiddetti beni e servizi essenziali, riducendo al contempo la spesa in altre aree più discrezionali. Alcune stime collocano i costi per le famiglie statunitensi dal recente aumento dei prezzi della benzina a 8 miliardi di dollari.
Goldman Sachs prevede ora che la spesa reale dei consumatori aumenterà dell'1,3% su base trimestre su trimestre per quest'anno, rispetto alla crescita del 2,1% del 2025.
Allo stesso tempo, il mercato del lavoro si è raffreddato in modo significativo poiché gli Stati Uniti sono in gran parte entrati in quella che gli economisti chiamano una modalità di "non assumere, non licenziare" di bassa crescita dell'occupazione e bassa assunzione. I dati del Dipartimento del Lavoro di martedì hanno mostrato che il tasso di assunzione di febbraio è stato il peggiore dalla profondità della pandemia.