È stato il grande acquisto di Chevron fatto al momento perfetto?

Punti chiave

Chevron ha accettato di acquistare Hess alla fine del 2023, un accordo che ha portato a una prolungata battaglia legale con un concorrente chiave.

Chevron ha vinto e ha concluso l'accordo con Hess a metà del 2025, poco prima che i prezzi del petrolio iniziassero a impennarsi.

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Le grandi acquisizioni sono sempre rischiose, quindi non ha sorpreso vedere che l'accordo da 53 miliardi di dollari di Chevron (NYSE: CVX) per acquistare Hess non sia andato liscio come previsto. Tuttavia, i ritardi causati dal principale concorrente statunitense di Chevron potrebbero essere stati una buona cosa. Ecco perché l'acquisto ritardato di Hess da parte di Chevron è stato vicino a un risultato perfetto.

Il tempismo di Chevron conta

Chevron ha annunciato il suo accordo per acquistare Hess il 23 ottobre 2023. Quasi istantaneamente, ExxonMobil (NYSE: XOM) ha lanciato un cartellino giallo, denunciando una violazione perché aveva una relazione commerciale con Hess. Tutto si riduceva al linguaggio legale in merito a un progetto congiunto grande e importante. Se Exxon avesse avuto ragione, il progetto congiunto avrebbe potuto essere escluso dall'acquisizione, uccidendo di fatto l'accordo di Chevron.

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La controversia si è conclusa in tribunale, ritardando l'acquisizione mentre si risolvevano le questioni legali. Alla fine, Chevron ha vinto e ha concluso l'acquisto di Hess il 18 luglio 2025. Più di un anno dopo, un ritardo che all'epoca era stato visto come un aspetto negativo. Tuttavia, l'acquisto di Hess ha aumentato in modo significativo il debito di Chevron. Sebbene l'azienda rimanga ancora finanziariamente forte, con un rapporto debito/capitale di 0,25x, questo è notevolmente superiore allo 0,12x di pochi anni fa.

I prezzi elevati del petrolio offrono a Chevron un'opportunità

Il pezzo più interessante del puzzle è ciò che è successo ai prezzi del petrolio nel 2026. Sebbene nessuno potesse aver previsto il conflitto geopolitico in corso in Medio Oriente, ha avuto un impatto prevedibile sui prezzi del petrolio. Come per la maggior parte dei produttori di energia, Chevron beneficerà di entrate e utili grazie agli alti prezzi del petrolio.

Il flusso di cassa aggiuntivo da questo periodo di prezzi elevati dell'energia offre a Chevron una finestra per concentrarsi sulla riduzione della sua leva finanziaria. Questo è in realtà abbastanza normale per l'azienda, poiché si affida al suo bilancio durante i periodi di bassi prezzi dell'energia per sostenere la sua attività e il dividendo attraverso il periodo debole. Il dividendo è stato aumentato annualmente per più di un quarto di secolo, il che dovrebbe rendere il titolo attraente per gli amanti dei dividendi.

Tuttavia, nella situazione attuale, l'accordo ritardato con Hess potrebbe consentire a Chevron di beneficiare della stessa dinamica in modo leggermente diverso. Questo rende in realtà l'attuale impennata dei prezzi del petrolio un'opportunità ancora più tempestiva.

A volte le cose brutte portano a cose buone

Se possiedi azioni di Chevron, dovresti essere doppiamente contento dell'attuale elevato ambiente dei prezzi del petrolio. Gli alti prezzi del petrolio non porteranno solo a entrate e utili più elevati, ma potrebbero anche portare a un miglioramento sostanziale della forza finanziaria dell'azienda. Se non possiedi azioni di Chevron ma stai pensando di investire nel settore energetico, il suo rendimento elevato del 3,8% potrebbe essere una buona opzione, data l'opportunità di de-leveraging unica che probabilmente si verificherà.

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Reuben Gregg Brewer non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Chevron. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e le opinioni espresse in questo documento sono le opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.