Dollaro sotto pressione per l'aumento delle azioni

L'indice del dollaro (DXY00) martedì è sceso dello -0,14%. Il dollaro ha ceduto i guadagni overnight ed è sceso martedì poiché i rendimenti dei T-note sono diminuiti dopo che la variazione settimanale dell'occupazione ADP ha mostrato il minor numero di nuovi posti di lavoro creati in cinque settimane, un fattore dovish per la politica della Fed. Il dollaro ha esteso le sue perdite martedì dopo che le azioni sono aumentate, il che ha ridotto la domanda di liquidità per il dollaro.
Le perdite del dollaro sono state limitate dopo che le vendite di case in sospeso di febbraio sono aumentate inaspettatamente, e poiché la guerra contro l'Iran entra nel suo diciottesimo giorno martedì senza una fine in vista, aumentando la domanda di beni rifugio per il dollaro.
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La variazione settimanale dell'occupazione ADP per le quattro settimane terminate il 28 febbraio è aumentata di +9.000, il più piccolo aumento in cinque settimane e un segno di rallentamento delle assunzioni da parte dei datori di lavoro statunitensi.
Le vendite di case in sospeso di febbraio negli Stati Uniti sono aumentate inaspettatamente del +1,8% m/m, più forti delle aspettative di un calo del -0,6% m/m.
La riunione FOMC di 2 giorni è iniziata martedì e le aspettative del mercato sono che la Fed manterrà l'intervallo obiettivo dei federal funds invariato al 3,50%-3,75%. Con l'indice dei prezzi PCE core di gennaio, il principale indicatore di inflazione della Fed, al 3,1%, ben al di sopra dell'obiettivo del 2,0% della Fed, si prevede che la Fed segnalerà una pausa prolungata in futuro.
I mercati degli swap scontano una probabilità del 3% di un taglio dei tassi di -25 bp alla riunione FOMC di martedì/mercoledì.
Il dollaro continua ad essere indebolito da una prospettiva negativa per i differenziali dei tassi di interesse, con la FOMC che dovrebbe tagliare i tassi di interesse di almeno -25 bp nel 2026, mentre la BOJ e la BCE dovrebbero aumentare i tassi di almeno +25 bp nel 2026.
EUR/USD (^EURUSD) martedì è salito dello +0,30%. La debolezza del dollaro martedì ha sostenuto i guadagni dell'euro. Tuttavia, il rialzo dell'euro è stato limitato dopo che le notizie economiche di oggi hanno mostrato che le aspettative del sondaggio ZEW tedesco di marzo sulla crescita economica sono scese più del previsto a un minimo di 11 mesi. Inoltre, l'aumento del +2% dei prezzi del petrolio greggio di martedì è negativo per l'euro, poiché prezzi del greggio più elevati sono ribassisti per l'economia dell'Eurozona, che dipende fortemente dalle importazioni di energia.
Le aspettative del sondaggio ZEW tedesco di marzo sulla crescita economica sono scese a -58,8 a un minimo di 11 mesi di -0,5, più deboli delle aspettative di 39,2.
Gli swap scontano una probabilità del 3% di un aumento dei tassi di +25 bp da parte della BCE nella riunione politica di giovedì.
USD/JPY (^USDJPY) martedì è sceso dello -0,03%. Lo yen si è mosso leggermente al rialzo martedì dopo che l'indice dell'industria terziaria di gennaio in Giappone ha registrato il suo maggiore aumento in 5,25 anni, un fattore di supporto per lo yen. Inoltre, i rendimenti inferiori dei T-note martedì sono stati bullish per lo yen. I guadagni dello yen sono stati limitati dall'aumento del +2% dei prezzi del petrolio greggio di martedì, che è negativo per l'economia giapponese, che dipende dalle importazioni di energia.