Trascrizione degli utili del Q1 2026 di Equifax (EFX)

Immagine fonte: The Motley Fool.

Data

Martedì, 21 aprile 2026, alle 8:30 del mattino ET

Partecipanti alla conference call

- Chief Executive Officer — Mark Begor

- Chief Financial Officer — John Gamble

- Vice President, Investor Relations — Trevor Burns

Trascrizione completa della conference call

Trevor Burns: Grazie, e buongiorno. Benvenuti alla conference call di oggi. Sono Trevor Burns, con me oggi ci sono Mark Begor, Chief Executive Officer; e John Gamble, Chief Financial Officer. La presente conference call è in registrazione e un archivio della registrazione sarà disponibile più tardi oggi nella sezione del calendario IR del tab News and Events del nostro sito Investor Relations. Durante la call, faremo riferimento a determinati materiali che possono essere trovati nella sezione Presentations del tab News & Events del nostro sito IR. Questi materiali sono etichettati come conference call sugli utili del 1Q 2026.

Inoltre, faremo alcune dichiarazioni prospettiche, tra cui le previsioni per il secondo trimestre e l'intero anno 2026 per aiutarvi a comprendere Equifax e il suo ambiente aziendale. Queste dichiarazioni comportano un certo numero di rischi, incertezze e altri fattori che potrebbero causare risultati effettivi significativamente diversi dalle nostre aspettative. Alcuni fattori di rischio che potrebbero influire sulla nostra attività sono indicati nella documentazione depositata presso la SEC, compreso il nostro Form 10-K del 2025 e i successivi depositi. Durante questa call, faremo riferimento a determinate misure finanziarie non GAAP, tra cui adjusted EPS, adjusted EBITDA, adjusted EBITDA margins e cash conversion, che sono aggiustate per determinati elementi che influiscono sulla comparabilità delle nostre prestazioni operative sottostanti.

Tutti i riferimenti a EPS, EBITDA, EBITDA margins e cash conversion sono riferimenti a misure non GAAP. Queste misure non GAAP sono dettagliate nelle tabelle di riconciliazione, che sono incluse con il nostro comunicato stampa e possono essere trovate nella sezione Financial Results del tab Financial Info del nostro sito IR. Ora vorrei cedere la parola a Mark.

Mark Begor: Grazie, Trevor. Passando allo Slide 4. Equifax ha registrato risultati molto forti nel primo trimestre con un fatturato di 1,649 miliardi di dollari, in aumento del 14%, che è stato di 37 milioni di dollari superiore al punto medio della nostra guidance di febbraio. Su base organica a cambi costanti, la crescita del fatturato è stata del 13%, il che è stato superiore di oltre 200 punti base rispetto al punto medio del nostro framework di febbraio. Escludendo FICO, la crescita del fatturato è aumentata di circa il 10% ed è stata al limite superiore del nostro intervallo di crescita a lungo termine del 7% al 10%. La performance del fatturato è stata principalmente nel settore ipotecario statunitense, in aumento del 38% ed è stata migliore rispetto alla nostra guidance di febbraio grazie a una maggiore attività ipotecaria a metà del trimestre prima che i tassi aumentassero a causa del conflitto Iran.

USIS Mortgage ha anche beneficiato di una maggiore crescita del fatturato relativa ai nuovi successi nei prodotti di pre-approvazione guidati dalla nostra soluzione TWN Indicator. Questi successi dei clienti nel settore ipotecario sono una buona prova che le nostre soluzioni TWN Indicator differenziate risuonano con i clienti del settore ipotecario. Ci aspettiamo anche di ottenere quote di mercato in card, auto e P loan quest'anno man mano che implementiamo più ampiamente l'indicatore TWN. Come promemoria, stiamo offrendo l'indicatore TWN, così come gli attributi cell phone utility e Pay TV a costo zero nel settore ipotecario per guidare l'aumento delle quote di mercato. La crescita del fatturato organico dei mercati diversificati a cambi costanti è cresciuta di quasi il 6% nel trimestre, in linea con la nostra guidance.

Questo è stato principalmente guidato da una forte esecuzione generalizzata in Workforce Solutions. È importante sottolineare che il primo trimestre EBITDA è stato di 477 milioni di dollari, in aumento del 13% con un margine EBITDA, escludendo FICO, del 31,2%, in aumento di un forte 80 punti base e di un molto forte 110 punti base rispetto al punto medio del nostro framework di febbraio. L'espansione del margine EBITDA di 80 punti base rispetto all'anno scorso è stata sia superiore al nostro obiettivo di 75 punti base per l'anno che di 30 punti base rispetto al nostro framework a lungo termine del 50 punti base. I forti margini EBITDA sono stati guidati da una forte leva operativa, flusso ipotecario e produttività dei costi guidata dall'intelligenza artificiale. I margini EBITDA di Equifax sono stati del 29% nel trimestre.

L'EPS a 1,86 dollari per azione è aumentato anch'esso di un forte 22% e di 0,18 dollari rispetto al punto medio della nostra guidance di febbraio. Come promemoria, i margini EBITDA e l'EPS del primo trimestre sono inferiori rispetto al resto dell'anno, principalmente a causa di una grande percentuale delle nostre spese del piano di equity dei dipendenti che vengono riconosciute nel trimestre. Abbiamo restituito 327 milioni di dollari agli azionisti nel trimestre, tra cui il riacquisto di 1,3 milioni di azioni o circa l'1% delle azioni in circolazione per 260 milioni di dollari per approfittare di un prezzo delle azioni Equifax più debole. E il mese scorso, abbiamo aumentato il nostro dividendo trimestrale del 12% a 0,56 dollari per azione. Equifax ha pagato 67 milioni di dollari di dividendi nel trimestre.

Continuiamo a prevedere un forte free cash flow di oltre 1 miliardo di dollari nel 2026 con una cash conversion superiore al 100%, che fornirà una capacità di circa 1,5 miliardi di dollari per M&A a scatto e restituzione di liquidità agli azionisti mantenendo livelli di leva finanziaria solidi. Il team ha anche continuato a eseguire molto bene rispetto alle nostre priorità strategiche EFX2028 nel trimestre sfruttando soluzioni basate su EFX.AI costruite sulla nostra infrastruttura cloud-native per guidare l'innovazione, i nuovi prodotti e la crescita. Nel primo trimestre, il nostro Vitality Index del 17% è stato al livello più alto di sempre e riflette l'esecuzione focalizzata dei nostri team nel guidare la crescita incentrata sul cliente attraverso un'accelerazione dell'innovazione basata sull'intelligenza artificiale avanzata, sfruttando i nostri asset di dati proprietari. Come promemoria, abbiamo aggiunto oltre 40 brevetti basati su EFX.AI nel 2025 e altri 10 brevetti basati sull'intelligenza artificiale nel primo trimestre, per un totale di 400 brevetti basati sull'intelligenza artificiale in attesa o concessi mentre continuiamo a investire in capacità di intelligenza artificiale spiegabile differenziata in Equifax. A metà del primo trimestre, abbiamo visto una forte crescita nei mercati diversificati, nel credito statunitense e nel settore ipotecario poiché l'attività economica complessiva è rimasta robusta, le aspettative di inflazione si sono moderate e i tassi di interesse sono diminuiti. A marzo, il conflitto Iran ha generato incertezza sul mercato e tassi di interesse più elevati e abbiamo visto una minore attività transazionale complessiva negli Stati Uniti a causa dell'aumento dei tassi che ha influito sui mutui e, in misura minore, sulle auto e sulle banche. In generale, i consumatori statunitensi sono resilienti anche in questi tempi incerti.

Abbiamo visto un calo dell'attività ipotecaria nelle ultime 6 settimane dai livelli elevati di febbraio a causa dei tassi di interesse più elevati e ci aspettiamo che questi livelli inferiori di richieste continuino fino a quando il conflitto Iran non sarà risolto e i tassi di interesse si modereranno. Le attuali velocità di esecuzione dei mutui sono leggermente inferiori ai livelli riflessi nel framework 2026 che abbiamo condiviso a febbraio. Nonostante i nostri risultati molto forti del primo trimestre e data la significativa incertezza relativa all'attuale conflitto Iran, abbiamo ritenuto opportuno mantenere la nostra guidance per il 2026 che abbiamo stabilito a febbraio fino a quando non ci sarà maggiore chiarezza sulla direzione dell'economia e, in particolare, sull'inflazione e sui tassi di interesse.

In assenza dell'incertezza nelle condizioni economiche relative al conflitto Iran, avremmo aumentato la nostra guidance annuale completa in base ai nostri risultati molto forti del primo trimestre. Stiamo mantenendo la nostra guidance per il 2026 per la crescita del fatturato del settore ipotecario superiore al 20%, in linea con il framework che abbiamo fornito a febbraio, poiché una crescita del fatturato del settore ipotecario nel primo trimestre superiore alle aspettative è compensata dalla nostra aspettativa di tendenze attuali di una crescita leggermente più lenta per il resto dell'anno rispetto alla nostra guida di febbraio. Per l'intero anno, prevediamo ancora che il nostro fatturato dei mercati diversificati aumenterà a una cifra elevata, in linea con la guidance che abbiamo fornito a febbraio.

Ci aspettiamo una forte esecuzione di nuovi prodotti guidati da EFX.AI e acquisizioni di quote di mercato dei clienti per consentirci di raggiungere i livelli coerenti con il nostro framework di febbraio. Ci aspettiamo anche di realizzare una forte espansione dei margini per l'intero anno, escludendo FICO, di 75 punti base grazie alla leva operativa della forte crescita del fatturato, nuovi prodotti ad alto margine e produttività guidata dall'intelligenza artificiale. I 75 punti base sono 25 punti base sopra il nostro framework a lungo termine del 50 punti base per i margini. Passando allo Slide 5. Workforce Solutions revenue è aumentata di oltre il 10% ed è stata migliore delle nostre aspettative. Verifier revenue è aumentata di un forte 14% con una crescita del fatturato dei mercati diversificati del 14%, che è un ottimo inizio di anno.

All'interno dei mercati diversificati, il governo ha registrato un trimestre molto forte, a partire dalle loro prestazioni del quarto trimestre con un fatturato in aumento di doppia cifra grazie alla continua forte penetrazione a livello statale. Ci aspettiamo che il fatturato del governo sia stabile di circa il 10% nel secondo trimestre rispetto a un confronto molto difficile dovuto alla vittoria del contratto SSA dell'anno scorso e alla tempistica dell'attivazione dei contratti statali. Continuiamo a vedere un forte slancio nel governo dalle opportunità OB3 e dal grande TAM di 5 miliardi di dollari in cui operano. Talent Solutions revenue è aumentata di quasi il 10% nel trimestre. Questo è il secondo trimestre consecutivo di crescita del fatturato a una cifra elevata in un mercato di assunzioni di colletti bianchi impegnativo. A febbraio, abbiamo discusso di volumi di assunzione più deboli a gennaio che hanno iniziato a migliorare più tardi nel trimestre. Nonostante il mercato complessivo di assunzione più debole nel primo trimestre, Talent Solutions ha continuato a sovraperformare i propri mercati sottostanti, grazie alla penetrazione dei clienti, a tassi di successo più elevati da record aggiunti, prezzi e penetrazione del prodotto, inclusi soluzioni di dati di incarcerazione e istruzione. Il team sta facendo un ottimo lavoro nel fornire nuove soluzioni al mercato, consentendo ai datori di lavoro di effettuare le assunzioni giuste con velocità e sicurezza. EWS mortgage revenue è aumentata di un forte 14% grazie a volumi migliori del previsto, nuovi prodotti, tra cui TWN Income qualificato per i mutui, una crescita record e prezzi.

Il consumer lending continua a funzionare molto bene con un fatturato in aumento di una forte doppia cifra da una crescita del fatturato a doppia cifra nei verticali P loan e auto. Questo è il settimo trimestre consecutivo di crescita del fatturato a doppia cifra in questi verticali. Il consumer lending sta diventando sempre più una parte più ampia del fatturato Verifier. I margini EBITDA di Workforce Solutions del 52,3% sono stati molto forti e in aumento di 200 punti base rispetto all'anno scorso grazie alla leva operativa dalla crescita del fatturato, ai prodotti ad alto margine e alla produttività guidata dall'intelligenza artificiale, continuando a investire in nuovi prodotti, governo e record aggiunti. I record aggiunti TWN continuano a essere molto forti ancora nel primo trimestre con 211 milioni di record attivi, in aumento dell'11% e 120 milioni di record totali correnti, in aumento del 9%, il che rappresenta 105 milioni di SSN univoci. La crescita dei record guida tassi di successo più elevati e la crescita del fatturato e la sovraperformance rispetto ai mercati sottostanti in tutti i verticali Verifier EWS. Oltre alle partnership con i fornitori di buste paga, EWS continua ad espandere le relazioni al di fuori dello spazio di elaborazione delle buste paga tradizionali, tra cui le società di software HR per ottenere fonti aggiuntive di dati sul reddito e sull'impiego. Abbiamo una lunga strada da percorrere per la crescita dei record contro i 250 milioni di americani che producono reddito. Passando allo Slide 6. Rimaniamo entusiasti delle opportunità di crescita a medio e lungo termine per EWS government sia a livello federale che statale nell'affrontare i nuovi requisiti federali relativi all'accuratezza della validazione del reddito in Medicaid e SNAP, nonché ai requisiti di lavoro, istruzione e coinvolgimento della comunità e ai benefici Medicaid. Stiamo vedendo un forte interesse con le nostre pipeline per nuovi ed esistenti servizi governativi ampliati in aumento di oltre 2 volte rispetto all'anno scorso. Come è tipico nel governo, stiamo riscontrando alcune questioni di tempistica nella chiusura e nell'attivazione di nuovi accordi poiché gli stati gestiscono implementazioni tecnologiche e framework di bilancio impegnativi. Continuiamo a prevedere di vedere i vantaggi delle nuove opportunità OB3 più tardi nel 2026 e nel 2027 e oltre. Man mano che le agenzie statali implementano le validazioni richieste di requisiti di lavoro ampliati e le rivalutazioni per determinate popolazioni Medicaid e intraprendono azioni per ridurre gli errori SNAP, Equifax si sta rivelando un consulente chiave sfruttando i nostri dati TWN differenziati per guidare velocità, accuratezza e produttività.

La nostra nuova soluzione come continuous evaluation per SNAP costruita utilizzando EFX.AI che abbiamo lanciato nel primo trimestre ha già prodotto risultati positivi per alcuni stati identificando errori all'interno della loro popolazione di beneficiari. Vediamo anche opportunità in espansione con più agenzie federali a sostegno del loro focus sulla riduzione dei pagamenti impropri. Data la nostra forte proposta di valore da TWN sulla velocità di consegna dei servizi sociali, sulla produttività dei caseworkers e sull'accuratezza della validazione del reddito, siamo in una posizione unica con i nostri asset di dati TWN differenziati e nuove soluzioni per aiutare le agenzie statali ad aumentare l'efficienza e rafforzare l'integrità del programma, in particolare con SNAP e CMS. EWS ha significative opportunità di crescita del fatturato a lungo termine a sostegno dei programmi governativi e del loro grande TAM di 5 miliardi di dollari.

Passando allo Slide 7. Prima di discutere i risultati di USIS, vorrei dare il benvenuto a David Smith, il nostro nuovo Presidente di USIS, nel team. L'ampia esperienza di David nel settore dei consumatori, la comprovata leadership esecutiva, l'attenzione al cliente, le capacità di innovazione e la profondità normativa saranno un grande vantaggio per USIS mentre guidano l'innovazione e la crescita del fatturato per i loro clienti. È fantastico avere David nel team Equifax. Nel primo trimestre, il fatturato di USIS è aumentato di un forte 21% ed è stato in aumento dell'8% escludendo FICO, grazie a una significativa sovraperformance del settore ipotecario. L'8% di crescita è forte ed è al limite superiore del nostro framework a lungo termine del 6% al 8% per USIS. Il fatturato di USIS nel settore ipotecario è aumentato del 60% ed è stato in aumento di un forte 24% escludendo FICO ed è stato migliore delle nostre aspettative.

USIS ha visto acquisizioni significative di quote di mercato nei pre-approvazioni ipotecarie, nei prodotti soft pull con il nostro nuovo TWN Indicator, contribuendo alla sovraperformance del fatturato di USIS nel settore ipotecario nel trimestre. E come accennato in precedenza, USIS ha beneficiato di una maggiore attività ipotecaria a metà del trimestre prima che l'aumento dei tassi a causa del conflitto Iran abbia ridotto l'attività nelle ultime 6 settimane. Il fatturato di USIS nei mercati diversificati è cresciuto del 3% nel trimestre ed è stato leggermente inferiore alle nostre aspettative con B2B in aumento del 2% e B2C in aumento di un forte 9%. Sebbene B2B abbia registrato una crescita a una cifra, il fatturato online auto e FI principale ha registrato una solida crescita a una cifra. Il batch offline è stato stabile, principalmente a causa di un confronto difficile dovuto alla forza dei lavori batch offline dell'anno scorso.

Non abbiamo visto cambiamenti nel comportamento di marketing dei clienti o nella gestione del rischio nel trimestre. E ci aspettiamo che la crescita del fatturato di USIS nei mercati diversificati sia in aumento di una cifra a metà nel secondo trimestre. I margini EBITDA di USIS erano del 30,3% nel trimestre, escludendo FICO, i margini EBITDA di USIS erano del 37,9% e in calo rispetto all'anno scorso. In assenza di alcuni costi una tantum sostenuti nel trimestre, i margini sarebbero cresciuti a livelli coerenti con le nostre aspettative. Continuiamo a prevedere che i margini EBITDA di USIS escludendo FICO saranno di quasi il 40% nell'anno, in aumento di oltre 75 punti base rispetto al 2025. Passando allo Slide 8. Come promemoria, non realizziamo alcun margine sulla vendita di punteggi FICO.

Il fatturato di Punteggi FICO Mortgage è pari al 50% del fatturato di USIS Mortgage e al 6% del fatturato totale di Equifax, generando un margine pari a zero. Per essere prudenti, la nostra guida per il 2026 continua a presumere che Equifax calcoli e venda solo punteggi FICO quest'anno e che non ci siano vintage con