First Merchants (FRME) Trascrizione degli utili del quarto trimestre 2025

Fonte dell'immagine: The Motley Fool.

DATA

27 gennaio 2026 alle 9:00 ET

PARTECIPANTI ALLA CHIAMATA

- Amministratore delegato — Mark Hardwick

- Presidente — Michael Stewart

- Direttore del credito — John Martin

- Direttore finanziario — Michele Kawiecki

Trascrizione completa della conference call

Mark Hardwick: Buongiorno e benvenuti alla chiamata sugli utili del quarto trimestre 2025 di First Merchants. Grazie per l'introduzione e per aver coperto le dichiarazioni previsionali. Abbiamo pubblicato i nostri utili ieri dopo la chiusura del mercato, potete accedere alle slide di oggi seguendo il link nella terza pagina del nostro comunicato stampa sugli utili. Mi accompagnano oggi il Presidente, Mike Stewart; il Direttore del credito, John Martin; e il Direttore finanziario, Michele Kawiecki. Nella Slide 4, vedrete i nostri 111 centri bancari in Indiana, Ohio e Michigan, insieme a diversi riconoscimenti recenti che celebrano la nostra cultura e le nostre prestazioni. Abbiamo chiuso l'anno con un record di attività totali di 19 miliardi di dollari, un record di prestiti totali di 13,8 miliardi di dollari e un record di depositi totali di 15,3 miliardi di dollari.

Nelle Slide 5 e 6, il nostro solido bilancio e le nostre prestazioni di utili riflettono la qualità del team di First Merchants, la nostra base di clienti e il nostro modello di business orientato alla comunità. Per l'intero anno, abbiamo registrato un utile netto record di 224,1 milioni di dollari e un utile diluito per azione record di 3,88 dollari, con un aumento del 13,8% rispetto all'anno precedente. L'utile netto del quarto trimestre è stato di 56,6 milioni di dollari, ovvero 0,99 dollari per azione. Il rendimento annuale delle attività è stato dell'1,21% e il rendimento annuale del patrimonio netto tangibile è stato del 14,08%. La crescita dei prestiti è rimasta robusta con 197 milioni di dollari di crescita rispetto al trimestre precedente, ovvero il 5,8% su base annua, e quasi 1 miliardo di dollari, ovvero 939 milioni di dollari, di crescita per l'anno, pari al 7,3%.

Il nostro rapporto di efficienza è stato del 54,5% per l'anno, e abbiamo ottenuto una significativa leva operativa con ricavi in crescita quasi 5 volte più velocemente delle spese. Abbiamo ora ricevuto tutte le approvazioni normative e degli azionisti per procedere con l'acquisizione di First Savings Group, che aggiunge circa 2,4 miliardi di dollari di attività ed espande la nostra presenza nell'Indiana meridionale e nell'area metropolitana di Louisville. Rimaniamo fiduciosi nei benefici strategici e finanziari della fusione, e la chiusura avverrà questo fine settimana, il 1° febbraio 2026. Ora Mike Stewart illustrerà alcune delle metriche delle nostre linee di business.

Michael Stewart: Grazie, Mark, e buongiorno a tutti. La strategia aziendale riassunta nella Slide 7 è stata aggiornata per riflettere il lavoro collettivo dei nostri team di leadership delle linee di business. Ciascuna di queste unità aziendali ha perfezionato e aggiornato la propria strategia in linea con il nostro obiettivo primario di rafforzare la nostra presenza nel Midwest, crescere organicamente attraverso relazioni più profonde e un uso più intelligente della tecnologia per migliorare le relazioni con i clienti ed efficienze interne. Il 2025 è stato un anno di slancio e risultati record. Questa slide riassume come i nostri team hanno vinto e acquisito quote di mercato. Rimaniamo un'organizzazione focalizzata sul commerciale in tutti questi segmenti di business, con l'obiettivo di crescere nei mercati illustrati nella slide successiva.

Passiamo quindi alla Slide 8. Come ha affermato Mark in precedenza, questo è stato un altro ottimo trimestre di crescita dei prestiti in tutti i segmenti e in tutti i mercati. È molto gratificante vedere le nostre economie del Midwest continuare ad espandersi, le attività dei nostri clienti continuare a crescere e i nostri banchieri continuare a conquistare nuove relazioni. 153 milioni di dollari di crescita dei prestiti commerciali nel trimestre, ovvero il 6% su base annua, 852 milioni di dollari di aumento dei saldi dei prestiti commerciali nell'anno solare, quasi il 7% di crescita per tutto il 2025. Finanziamenti per spese in conto capitale, aumento dell'utilizzo delle linee di credito revolving, finanziamenti per fusioni e acquisizioni e conversione di nuove attività sono i motori di questa crescita.

Un altro punto incoraggiante su questa pagina è la pipeline di fine trimestre, che è stabile rispetto al trimestre precedente e mi dà ottimismo sul fatto che saremo in grado di mantenere la nostra crescita dei prestiti nel primo trimestre. Anche il segmento Consumer ha contribuito alla crescita del bilancio, con mutui residenziali, linee di credito ipotecarie e relazioni di private banking che hanno guidato i 44 milioni di dollari di crescita dei prestiti nel trimestre e gli 87 milioni di dollari per tutto il 2025. Anche le pipeline in questo segmento sono coerenti rispetto alla fine del trimestre precedente. Possiamo quindi passare alla Slide 9 e parlare dei depositi. Il quarto trimestre è stato il nostro trimestre più forte per la crescita dei depositi, con il segmento consumer che ha guidato gli aumenti di nuovi nuclei familiari e saldi.

Le piattaforme digitali avanzate stanno approfondendo le nostre relazioni con i clienti. I nostri sforzi di marketing stanno sfruttando la forza del nostro marchio locale e la reputazione che abbiamo, attirando nuove relazioni. La sezione inferiore di questa pagina riassume la crescita del quarto trimestre di 155 milioni di dollari di aumenti totali dei depositi consumer con oltre 250 milioni di dollari di crescita dei saldi non a scadenza. I risultati dell'intero anno riflettono anche la crescita nel mix di saldi a scadenza e non a scadenza, che contribuiscono al miglioramento del margine che Michele illustrerà di seguito. Il segmento delle attività commerciali è riassunto nella parte superiore della pagina. Sebbene i depositi siano aumentati sia nel trimestre che nell'anno solare, il principale motore è stato rappresentato dalle nostre relazioni con i depositari di fondi pubblici.

Si tratta di un costo dei depositi più elevato, ma si tratta di relazioni con governi locali e enti pubblici che utilizzano molti altri servizi di tesoreria che offriamo. Parte dell'aumento dei saldi dei prestiti deriva da un maggiore utilizzo delle linee di credito, che tipicamente riduce i saldi dei conti correnti operativi. Migliorare il mix di tutte le categorie di depositi è stato l'obiettivo dei nostri team nell'ultimo anno ed è stato raggiunto concentrandosi sui conti principali primari e sui costi dei depositi. Nel complesso, sono soddisfatto dell'attivo coinvolgimento che i nostri team hanno con i loro clienti, poiché abbiamo mantenuto la nostra disciplina sui prezzi, in particolare con i depositi a scadenza e i fondi pubblici, e rimaniamo iper concentrati sulle relazioni e sulla conversione degli utenti di prodotti singoli.

Prima di passare la parola a Michele, un'ultima osservazione riguardo a First Savings Bank. Come ha detto Mark, i nostri sforzi di integrazione sono in linea. L'impegno del loro team è stato forte. Abbiamo completato la mappatura dei prodotti e dei processi. Quindi, dopo la chiusura legale, inizieremo la formazione in loco e la preparazione per l'integrazione di maggio. Il loro modello di banca comunitaria e i loro verticali specializzati hanno una solida reputazione e continuare la loro crescita nell'Indiana meridionale in questi verticali sarà la nostra priorità. Ora passerò la parola a Michele, che potrà illustrare più in dettaglio i motori del nostro bilancio e del conto economico. Michele?

Michele Kawiecki: Grazie, Mike, e buongiorno a tutti. La Slide 10 copre le nostre prestazioni del quarto trimestre, che riflettono una continuazione dei trend finanziari positivi che abbiamo avuto durante tutto il 2025. I ricavi totali nel Q4 sono stati solidi con una crescita significativa sia nel reddito netto da interessi di 5,4 milioni di dollari che nel reddito non da interessi di 0,6 milioni di dollari. Ciò ha comportato utili lordi prima delle imposte e degli accantonamenti di 72,4 milioni di dollari, in aumento di 1,9 milioni di dollari rispetto al trimestre precedente. I solidi utili hanno determinato un aumento del 4% del valore contabile tangibile per azione su base sequenziale. Passando ai risultati annuali nella Slide 11. Abbiamo registrato un utile per azione diluito record e raggiunto un valore contabile tangibile per azione ai massimi storici nel 2025. I trend positivi anno su anno includono una crescita dell'utile netto a doppia cifra del 12,2% e una leva operativa positiva.

Il valore contabile tangibile per azione ha chiuso l'anno a 30,18 dollari, con un aumento di 3,40 dollari, ovvero il 12,7%, rispetto all'anno precedente. La Slide 12 mostra i dettagli del nostro portafoglio di investimenti. In basso a destra, vedrete che la valutazione del portafoglio è migliorata significativamente durante il trimestre a causa delle variazioni dei tassi di interesse. La perdita non realizzata sul portafoglio disponibile per la vendita è diminuita di 30 milioni di dollari, ovvero il 15%. I flussi di cassa attesi dai pagamenti di capitale e interessi programmati e dalle scadenze delle obbligazioni nei prossimi 12 mesi ammontano a 282 milioni di dollari con un rendimento di roll-off di circa il 2,09%. Abbiamo in programma di continuare a utilizzare questo flusso di cassa per finanziare una crescita dei prestiti a rendimento più elevato nel breve termine. La Slide 13 copre il nostro portafoglio prestiti.

Il rendimento totale del portafoglio prestiti è diminuito di 8 punti base rispetto al trimestre precedente, attestandosi al 6,32%, a causa dell'impatto dei recenti tagli dei tassi della Fed. In questo trimestre, i nuovi prestiti e i prestiti rinnovati sono stati originati con un rendimento del 6,51%, che rimane un fattore positivo per il rendimento complessivo del portafoglio. L'accantonamento per perdite su crediti è mostrato nella Slide 14. In questo trimestre, abbiamo registrato perdite nette su crediti per 6 milioni di dollari e un accantonamento di 7,2 milioni di dollari. La riserva a fine trimestre era di 195,6 milioni di dollari e il rapporto di copertura dell'1,42% è rimasto solido. Oltre all'ACL, disponiamo di 13,4 milioni di dollari di rimanenti rettifiche di fair value su prestiti acquisiti, che forniscono una copertura aggiuntiva per potenziali perdite. La Slide 15 mostra i dettagli del nostro portafoglio depositi.

Il tasso pagato sui depositi è diminuito significativamente di 12 punti base, attestandosi al 2,32% in questo trimestre. Il nostro team ha ridotto strategicamente i tassi sui depositi a seguito dei tagli dei tassi della Fed, con conseguente riduzione delle spese per interessi di 3 milioni di dollari, anche se i depositi sono cresciuti di 424,9 milioni di dollari, ovvero l'11,4% su base annua, nel quarto trimestre. Nella Slide 16, il reddito netto da interessi su base di imposta lorda di 145,3 milioni di dollari è aumentato di 5,4 milioni di dollari rispetto al trimestre precedente ed è aumentato di 5,1 milioni di dollari rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Il reddito netto da interessi è stato positivamente influenzato da un recupero di 3,3 milioni di dollari derivante dalla risoluzione positiva di un prestito non in ammortamento. Il nostro margine di interesse netto trimestrale del 3,29% è aumentato di 5 punti base rispetto al trimestre precedente.

I nostri team continuano a concentrarsi sulla crescita di prestiti e depositi utilizzando una politica di prezzi disciplinata e il nostro trend di crescita del reddito netto da interessi durante il 2025 è la prova del loro successo. Successivamente, la Slide 17 mostra i dettagli del reddito non da interessi, che è stato di 31,1 milioni di dollari, con commissioni legate ai clienti di 30 milioni di dollari. Le commissioni legate ai clienti sono state solide in tutte le categorie, con una notevole crescita trimestrale delle commissioni di gestione patrimoniale di circa 300.000 dollari, delle commissioni sui pagamenti con carta di 300.000 dollari e dei guadagni sulla vendita di mutui di 400.000 dollari. Passando alla Slide 18. Le spese non da interessi per il trimestre sono state di 99,5 milioni di dollari, con un aumento di 3 milioni di dollari, ovvero il 3%, rispetto al trimestre precedente.

Le spese del trimestre includevano 500.000 dollari di costi di acquisizione, che sono stati compensati da una riduzione dell'accantonamento per la valutazione speciale della FDIC di 700.000 dollari. Le spese non da interessi per l'intero anno sono aumentate solo di 3,2 milioni di dollari, ovvero meno dell'1%, dimostrando una significativa leva operativa. La Slide 19 mostra i nostri coefficienti patrimoniali. Il rapporto tra patrimonio netto tangibile e azioni ordinarie ha beneficiato di solidi utili e del recupero dell'AOCI, aumentando di 20 punti base al 9,38%, restituendo al contempo capitale agli azionisti tramite riacquisti di azioni e dividendi. Durante il trimestre, abbiamo riacquistato 272.000 azioni per 10,4 milioni di dollari, portando i riacquisti totali di azioni nel 2025 a poco più di 1,2 milioni di azioni per 46,9 milioni di dollari.

Rimanevamo ben capitalizzati con un rapporto di capitale proprio di base di livello 1 (CET1) dell'11,7% e siamo ben posizionati per supportare la continua crescita del bilancio. Questo conclude il mio intervento, e ora passerò la parola al Direttore del credito, John Martin, per discutere della qualità degli attivi.

John Martin: Grazie, Michele, e buongiorno. Il mio intervento inizia nella Slide 20. Abbiamo registrato una solida crescita dei prestiti sia per l'anno che per il trimestre, rispettivamente del 7,3% e del 5,8%, guidata dai prestiti C&I mostrati nella riga 4, che sono cresciuti di quasi 700 milioni di dollari nell'anno. Sebbene abbiamo registrato una forte domanda di prestiti C&I, abbiamo visto una crescita più moderata nel settore immobiliare commerciale per l'anno e il trimestre nella riga 7, poiché i tassi più elevati rallentano la domanda e gli attivi si sono spostati nel mercato dei finanziamenti permanenti. La diversità dei tipi di prestito che i nostri team continuano a originare ci ha permesso di crescere man mano che la domanda varia tra le diverse classi di attivi. Nelle Slide 21 e 22, abbiamo nuovamente fornito maggiori dettagli sul portafoglio prestiti.

Nella Slide 21, la classificazione C&I include il finanziamento sponsorizzato e il CRE occupato dal proprietario. L'utilizzo attuale della linea si è stabilizzato durante il trimestre, diminuendo leggermente dal 50% al 49,8% dopo essere aumentato nella prima metà del 2025. Nel portafoglio di finanziamento sponsorizzato, monitoriamo le metriche chiave di credito su 90 società piattaforma. Abbiamo registrato una perdita di 4,4 milioni di dollari nel trimestre per un singolo mutuatario. Sottoscriviamo a standard di origine più elevati rispetto ai tradizionali prestiti C&I e monitoriamo il portafoglio trimestralmente. Il portafoglio è composto quasi esclusivamente da crediti bancari singoli per società piattaforma supportate da private equity, anziché da grandi prestiti a leva ampiamente sindacati dai desk di negoziazione delle banche centrali.

Nella Slide 22, analizziamo il portafoglio immobiliare commerciale di investimento o non occupato dal proprietario. I nostri prestiti per uffici sono dettagliati nella parte inferiore della slide, rappresentano solo l'1,9% del totale dei prestiti e qualsiasi problema potenziale è facilmente gestibile. Il grafico a torta in basso a destra dettaglia le scadenze del portafoglio uffici; i prestiti in scadenza entro un anno rappresentano il 28,1% del portafoglio, ovvero circa 73 milioni di dollari. Nella Slide 23, evidenzio i trend e la posizione della qualità degli attivi di questo trimestre. La qualità degli attivi rimane solida. Le NPA e i prestiti in ritardo di 90 giorni sulla riga 4 sono aumentati di 5,6 milioni di dollari, ovvero il 2,54%. La più grande non in ammortamento, un progetto di costruzione immobiliare multifamiliare di investimento da 12,9 milioni di dollari, è stato saldato senza perdita di capitale poco dopo la fine del trimestre.

Aggiustando per questo saldo, le NPA e i prestiti in ritardo di 90 giorni sarebbero scesi allo 0,45%, in calo anno su anno dallo 0,66%. Passando al roll forward della migrazione della qualità degli attivi nella Slide 24, nella colonna 4Q '25, ci sono state nuove non in ammortamento per 22,8 milioni di dollari sulla riga 2, la più grande delle quali è stata un progetto di costruzione immobiliare multifamiliare di investimento da 9,6 milioni di dollari. Abbiamo avuto una riduzione di 9,1 milioni di dollari sulla riga 3 da saldi o cambiamenti nello stato di ammortamento, principalmente correlati a una casa di riposo che era stata una delle più grandi non in ammortamento del trimestre precedente e che è stata saldata.

Scendendo alla riga 5, ci sono stati 7,3 milioni di dollari di perdite lorde, la più grande delle quali è stata il mutuatario C&I sponsorizzato da 4,4 milioni di dollari che ho menzionato in precedenza. Quindi, scendendo alle righe 12 e 13, abbiamo chiuso il trimestre con un aumento di 5,6 milioni di dollari, escluso il saldo di inizio trimestre, con NPA e prestiti in ritardo di 90 giorni per un totale di 74,5 milioni di dollari. Per riassumere, la qualità degli attivi rimane stabile e in miglioramento. I saldi dei prestiti classificati sono sostanzialmente invariati al 2,56% dei prestiti, con 18 punti base di perdite nette su crediti annualizzate. Continuiamo a far crescere i prestiti C&I con i nostri team orientati al commerciale. E infine, siamo entusiasti delle opportunità locali e dei nuovi verticali di business che First Savings Bank porterà con noi nel 2026.

Apprezzo la vostra attenzione e ripasso la parola a Mark Hardwick.

Mark Hardwick: Grazie, John. Le Slide 25 e 26 sono state aggiornate, insieme ai nostri tassi di crescita aggregati combinati decennali. Guardando al 2026, ci impegniamo a supportare i nostri compagni di squadra di livello mondiale e a soddisfare le esigenze dei nostri clienti, il che porterà ai risultati di alta qualità che i nostri azionisti si aspettano. Apprezziamo il vostro interesse e il vostro investimento in First Merchants. E a questo punto, siamo lieti di rispondere alle vostre domande. Grazie.

Operatore: [Istruzioni dell'operatore] La nostra prima domanda proviene dalla linea di Brendan Nosal w