Come le società vengono aggiunte (e rimosse) dal Dow?

<p>Come fanno le aziende ad essere aggiunte (e rimosse) dal Dow?</p>
<p>Jeremy Salvucci</p>
<p>4 min read</p>
<p>Creato nel 1896 dal cofondatore del Wall Street Journal Charles Dow, il Dow Jones Industrial Average è il più antico indice del mercato azionario americano, ma non è l'unica cosa che lo fa risaltare tra i suoi pari. È anche più piccolo della maggior parte degli altri indici, comprendendo solo 30 società blue-chip, e il modo in cui è costruito (e decostruito e ricostruito) è anch'esso unico.</p>
<p>La composizione della maggior parte degli altri indici di riferimento — cioè, le azioni che includono — è standardizzata, con criteri abbastanza semplici che determinano quali aziende finiscono nell'indice e quali no. L'S&P 500, ad esempio, include le 500 maggiori aziende americane per capitalizzazione di mercato, assumendo che soddisfino gli altri criteri di inclusione dell'indice (requisiti di redditività, requisiti di flottante, ecc.). È gestito da un comitato di supervisione che si riunisce trimestralmente per ribilanciarlo e garantire che la sua composizione sia in linea con i suoi criteri di inclusione.</p>
<p>Anche il Dow ha criteri di inclusione, ma sono significativamente meno specifici, e quando si tratta di quali aziende vengono selezionate, la decisione spetta in ultima analisi a sole cinque persone, note collettivamente come il "comitato degli indici". E a causa delle piccole dimensioni del Dow e dei criteri di inclusione relativamente flessibili, il comitato degli indici ha un potere decisionale molto maggiore rispetto ai comitati che supervisionano indici più standardizzati come l'S&P 500.</p>
<p>Ecco tutto ciò che devi sapere sul comitato degli indici e su come decidono quali azioni aggiungere e rimuovere dal Dow.</p>
<p>Cos'è il comitato degli indici del Dow?</p>
<p>Il Dow Jones Industrial Average è progettato per servire da benchmark per il mercato azionario e l'economia statunitense in generale, tracciando i prezzi collettivi di 30 società mature e blue-chip che insieme rappresentano il meglio dei settori che compongono l'economia americana. Il comitato degli indici del Dow è responsabile di garantire che la composizione dell'indice rimanga fedele a questo scopo, rimuovendo le società che non soddisfano più questi criteri e sostituendole con società che lo fanno.</p>
<p>Il comitato degli indici comprende solo cinque persone — tre rappresentanti di S&P Dow Jones Indices (la LLC dietro sia il Dow che l'S&P 500) e due rappresentanti del Wall Street Journal (la testata finanziaria fondata da Charles Dow).</p>
<p>Questi cinque individui lavorano insieme per monitorare la salute e la vitalità delle società nel Dow e apportare aggiustamenti quando necessario per mantenere la continuità e la vitalità dell'indice come benchmark.</p>
<p>Quali criteri deve soddisfare un'azione per essere inclusa nel Dow?</p>
<p>Quando sceglie un'azione da includere nel Dow, il comitato degli indici ha una notevole discrezionalità, sebbene certi criteri siano fortemente considerati, il che restringe il pool di candidati a una dimensione più gestibile. Per essere considerato per il Dow, un'azienda deve...</p>
<p>Essere con sede e costituita negli Stati Uniti.</p>
<p>Essere un titolo non di trasporto, non di utility incluso nell'S&P 500</p>
<p>Avere una buona reputazione e una storia di crescita sostenuta</p>
<p>Quali altri fattori considera il comitato degli indici quando aggiunge o rimuove un'azione dal Dow?</p>
<p>Oltre ai criteri di cui sopra, il comitato degli indici considera anche le seguenti domande quando valuta l'aggiunta di un'azione al DJIA:</p>
<p>Questa azienda è leader nel suo settore?</p>
<p>Ha una storia di aumento dei pagamenti di dividendi agli azionisti?</p>
<p>La sua inclusione aiuterà l'indice a rappresentare accuratamente l'equilibrio settoriale dell'economia statunitense?</p>
<p>Il suo prezzo azionario è appropriato per il suo peso nell'indice? (Il DJIA è ponderato per il prezzo, il che è insolito, quindi i prezzi delle azioni — che possono essere arbitrari — devono essere considerati per evitare problemi di ponderazione.)</p>
<p>Perché il comitato degli indici del Dow è diverso dagli altri comitati di supervisione degli indici azionari?</p>
<p>Poiché i criteri di inclusione del Dow sono molto più flessibili e meno standardizzati rispetto a quelli, ad esempio, dell'S&P 500, il comitato degli indici detiene un notevole potere decisionale, soprattutto perché il DJIA è un benchmark così frequentemente citato nelle notizie finanziarie ed economiche.</p>
<p>In un certo senso, il Dow è diventato una sorta di "squadra di stelle" di azioni americane, e le sue piccole dimensioni rendono l'inclusione di un'azienda un riconoscimento ambito.</p>
<p>Mentre la maggior parte degli altri indici sono "costruiti" secondo un insieme di criteri relativamente rigorosi, il Dow è "curato", con fattori come la reputazione, la popolarità tra gli investitori e la leadership di settore che influenzano le decisioni del comitato.</p>
<p>Con così tante aziende sane e mature tra cui scegliere, le scelte del comitato degli indici non sono sempre facili, e quando rimuovono un'azione dai ranghi del Dow e la sostituiscono con una nuova, entrambe le società tendono a ricevere maggiore interesse e scrutinio da parte degli investitori — sia retail che istituzionali.</p>
<p>Quando un'azione viene rimossa dal Dow, può segnalare agli investitori che la crescita dell'azienda ha rallentato o si è arrestata, o che sta perdendo rilevanza culturale o economica. Quando un'azienda viene aggiunta al Dow, può segnalare che si è trasformata da stella nascente a leader di settore consolidato e pilastro dell'economia americana.</p>