Ho Ero Sbagliato Riguardo al Titolo Microsoft. La Grande Rotazione Ha Cambiato Tutto.

Punti Chiave
La “Grande Rotazione” sta spostando capitali verso settori tangibili, che generano flussi di cassa, rendendo l’odierna Microsoft un’opportunità interessante nel lungo termine.
Massicci investimenti in AI e pressione sui margini a breve termine hanno spaventato gli investitori, ma l’attività di fondo, inclusi Azure e la domanda aziendale, rimane forte.
- 10 titoli che preferiamo a Microsoft ›
Non mi aspettavo questo calo del titolo Microsoft (NASDAQ: MSFT), almeno non un calo quasi del 30% del prezzo delle azioni negli ultimi sei mesi.
Come molti investitori, ho trascorso gran parte del 2024 e dell’inizio del 2025 credendo che il titolo Microsoft fosse essenzialmente intoccabile. Non ne ho acquistato nessuno mentre è salito di oltre l’80% durante quel periodo e pensavo di aver perso l’autobus. L’azienda ha preso una partecipazione in OpenAI, stava integrando Copilot in tutta la sua suite di prodotti e stava generando flussi di cassa che la maggior parte delle aziende può solo sognare. L’attività cloud Azure era in crescita. Poi è arrivato il 2026 e il titolo è crollato nel primo trimestre, segnando il suo calo più ripido dalla crisi finanziaria del 2008.
L'AI creerà il primo trilioniario del mondo? Il nostro team ha appena pubblicato un rapporto su un'unica azienda poco conosciuta, definita "Monopolio Indispensabile" che fornisce la tecnologia critica di cui sia Nvidia che Intel hanno bisogno. Continua »
Cosa il mercato ha frainteso su Microsoft
Io, insieme al resto del mercato, ho sottovalutato quanto della valutazione di Microsoft fosse basata su una storia piuttosto che su una tempistica. Soggettivamente, sembra che gli investitori stessero prezzando una crescita dell’intelligenza artificiale (AI) senza frizioni e con margini elevati. Ciò che hanno ottenuto invece è stata la realtà di una corsa agli armamenti per le spese di capitale.
Si prevede che Microsoft spenderà 146 miliardi di dollari in infrastrutture AI nell’anno fiscale 2026. Le spese di capitale trimestrali sono quasi raddoppiate rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 29,9 miliardi di dollari. E le perdite di Microsoft sull’investimento in OpenAI hanno raggiunto i 3,1 miliardi di dollari in un singolo trimestre, rispetto ai 523 milioni di dollari dell’anno precedente.
Microsoft ha comunque superato le stime degli utili. Non ha importato. Il mercato non stava valutando l’azienda in base a ciò che ha prodotto lo scorso trimestre; stava riconsiderando se i calcoli sugli investimenti in AI avrebbero mai prodotto i margini che gli investitori si aspettavano. È una domanda molto diversa e il mercato non l’ha presa abbastanza seriamente.
Perché non vedo l’ora di acquistare
Dopo il calo, Microsoft non viene più prezzata per la perfezione. Il multiplo si è compresso in modo significativo, il sentiment si è raffreddato e le aspettative sull’AI sono passate dall’hype allo scrutinio. Questo è esattamente il tipo di reset a cui gli investitori a lungo termine dovrebbero prestare attenzione.
Allo stesso tempo, la “Grande Rotazione” è reale. I capitali sono in uscita dalle mega-cap tech e verso settori più ciclici, ad attività fisse, come l’industria, l’energia e i materiali, poiché gli investitori danno la priorità ai flussi di cassa a breve termine e alla domanda tangibile rispetto alle narrative di crescita a lungo termine.
Ma l’attività di fondo di Microsoft non si è interrotta. Azure è ancora in crescita, la domanda aziendale non è scomparsa e Microsoft rimane profondamente integrata in tutta l’infrastruttura IT globale. Non vedo che questo cambi. Ciò che è cambiato è la volontà del mercato di concederle il beneficio del dubbio a priori.
Ironia della sorte, gli stessi fattori che hanno fatto scendere il titolo (massicci investimenti in AI, pressione sui margini a breve termine e incertezza sui rendimenti) sono anche ciò che rende questo momento allettante. Se anche solo una parte di quei 100 miliardi di dollari di investimenti si traduce in flussi di entrate duraturi, le preoccupazioni odierne iniziano a sembrare dolori di crescita.
Microsoft non è più un titolo di storia. È un’attività di livello mondiale che viene riprezzata in tempo reale. Ed è per questo che, per la prima volta da un po’ di tempo, non mi sento di aver perso l’autobus. Voglio vedere questo ticker scendere ulteriormente. Gli investitori hanno finalmente la possibilità di ottenere un punto di ingresso migliore che consentirà loro di accedere alla crescita a lungo termine.
Dovresti acquistare azioni di Microsoft adesso?
Prima di acquistare azioni di Microsoft, considera questo:
Il team di analisti di The Motley Fool Stock Advisor ha appena identificato cosa ritiene siano le 10 migliori azioni per gli investitori da acquistare ora... e Microsoft non era una di esse. Le 10 azioni che hanno fatto la lista potrebbero generare rendimenti enormi negli anni a venire.
Considera quando Netflix è stata inserita in questa lista il 17 dicembre 2004... se avessi investito 1.000 dollari al momento della nostra raccomandazione, ne avresti avuti 518.530!* Oppure quando Nvidia è stata inserita in questa lista il 15 aprile 2005... se avessi investito 1.000 dollari al momento della nostra raccomandazione, ne avresti avuti 1.069.165!*
Ora, vale la pena notare che il rendimento medio totale di Stock Advisor è del 915% - un’outperformance rispetto al mercato rispetto all’183% dell’S&P 500. Non perdere l’ultima lista dei 10 migliori, disponibile con Stock Advisor, e unisciti a una comunità di investitori costruita da investitori individuali per investitori individuali.
*I rendimenti di Stock Advisor a partire dal 1° aprile 2026.
Micah Zimmerman non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Microsoft. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi in questo documento sono le opinioni dell’autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.