È Cloudflare, Inc. (NET) un buon titolo da acquistare ora?

NET è un buon titolo da acquistare? Ci siamo imbattuti in una tesi rialzista su Cloudflare, Inc. su Substack di Compounding Your Wealth di Sergey. In questo articolo, riassumeremo la tesi dei rialzisti su NET. L'azione di Cloudflare, Inc. veniva scambiata a 204,81 dollari il 20 aprile. Il P/E forward di NET era 172,41 secondo Yahoo Finance.

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Cloudflare, Inc. opera come fornitore di servizi cloud che fornisce una gamma di servizi alle aziende in tutto il mondo. NET ha registrato una solida performance nel quarto trimestre del 2025, con ricavi di 614,5 milioni di dollari, in aumento del 34% su base annua e superando le stime del 4,3%, segnando il terzo trimestre consecutivo di crescita accelerata. I nuovi ARR netti sono aumentati del 76% raggiungendo i 210 milioni di dollari, mentre i clienti paganti sono aumentati di quasi il 40% raggiungendo i 332.466, inclusi 269 clienti che spendono oltre 1 milione di dollari all'anno, in aumento del 55% su base annua.

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Le previsioni per l'intero anno 2026 indicano ricavi compresi tra 2,785 e 2,795 miliardi di dollari, con una crescita del 28–29%, sostenuta dall'espansione continua del settore aziendale, dal traffico guidato dall'AI e dall'adozione della piattaforma per sviluppatori. Il margine di free cash flow è migliorato al 16,2%, a testimonianza di una forte efficienza operativa, sebbene il margine lordo sia diminuito al 74,9% a causa di costi più elevati derivanti dall'esecuzione di carichi di lavoro AI e da spostamenti nella composizione del traffico. Il margine operativo è rimasto stabile al 14,6%, con CapEx di rete pari al 13% dei ricavi, al di sotto dei livelli dei hyperscaler.

Le iniziative di infrastruttura AI di Cloudflare, in particolare Workers AI, stanno accelerando l'adozione tra i grandi clienti AI, con contratti annuali plurimilionari firmati, mentre il traffico degli agenti AI settimanali è più che raddoppiato a gennaio. L'azienda continua a monetizzare i carichi di lavoro eseguiti piuttosto che l'infrastruttura, ottenendo fino a 10 volte l'efficienza per GPU rispetto agli hyperscaler. Le sue offerte Zero Trust e Cloudflare One hanno guadagnato trazione nel settore aziendale, in particolare a causa delle esigenze di sicurezza guidate dall'AI, contribuendo a una proporzione crescente di ricavi derivante da grandi account. A livello globale, APAC è cresciuta del 50% su base annua, mentre EMEA e Stati Uniti sono cresciuti ciascuno del 31%.

Le iniziative strategiche come Act 4, AI Crawl Control e le partnership con Shopify, Visa e Mastercard posizionano Cloudflare come un intermediario neutrale nell'internet agentico, consentendo opportunità di monetizzazione a lungo termine.

I rischi includono la pressione sui margini derivante dai carichi di lavoro AI, la variabilità dei ricavi basati sull'utilizzo e l'intensità competitiva nei mercati SASE e AI infrastructure. Con un pipeline record, una forte generazione di cassa e una presenza aziendale in espansione, Cloudflare è ben posizionata per catturare valore sia dall'adozione dell'AI che dalla più ampia crescita delle infrastrutture digitali, offrendo un potenziale di crescita allettante per gli investitori.