È ora di vendere azioni American Express?

<p>Le azioni della società di carte di credito e pagamenti American Express (<a href="/quote/nyse/axp/">AXP</a> 7,88%) sono crollate venerdì, anche se non ci sono state nuove comunicazioni specifiche da parte di Amex stessa. La pressione di vendita è arrivata in un contesto di timore diffuso che l'<a href="https://www.fool.com/terms/a/artificial-intelligence/">IA (intelligenza artificiale)</a> possa innescare significative interruzioni nel lavoro impiegatizio, che alla fine si rifletterebbero nelle tendenze di spesa dei consumatori e nella performance creditizia.</p>
<p>Questo brusco calo del prezzo delle azioni, che ha portato le azioni a perdere circa il 15% dall'inizio dell'anno, rappresenta un'opportunità di acquisto? O gli investitori dovrebbero prendere più sul serio la minaccia dell'IA per la forza lavoro e richiedere ora uno sconto maggiore sulle <a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-american-express-stock/">azioni American Express</a> prima di acquistare?</p>
<h2>Un improvviso segnale di licenziamenti dovuto all'IA ha spaventato il mercato</h2>
<p>Una ragione per cui gli investitori erano nervosi venerdì è stata la notizia da Block (<a href="/quote/nyse/xyz/">XYZ</a> +16,82%), la società di pagamenti dietro Square e Cash App. Block ha annunciato una significativa riduzione della forza lavoro, e il CEO Jack Dorsey l'ha inquadrata come un cambiamento strutturale guidato dagli strumenti di IA.</p>
<p>"La tesi centrale è semplice. Gli strumenti di intelligenza hanno cambiato ciò che significa costruire e gestire un'azienda", ha scritto Dorsey nella lettera agli azionisti di Block. "Un team significativamente più piccolo, utilizzando gli strumenti che stiamo costruendo, può fare di più e farlo meglio."</p>
<p>È andato oltre, affermando che si aspetta che questo si diffonda. "Entro il prossimo anno, credo che la maggior parte delle aziende giungerà alla stessa conclusione e apporterà cambiamenti strutturali simili."</p>
<p>Questa è un'affermazione provocatoria, e aiuta a spiegare perché le azioni di credito e pagamenti sono crollate venerdì. Se l'IA dovesse davvero guidare un'ondata di licenziamenti impiegatizi, gli effetti a cascata potrebbero raggiungere tutto, dai viaggi e la spesa discrezionale alla crescita dei prestiti e alle perdite di credito.</p>
<p>E per quanto sia ottimo il business di American Express, non sarebbe immune a uno scenario macroeconomico come questo.</p>
<p>Ma American Express non lo sta ancora vedendo nei numeri.</p>
<h2>Forte slancio del business e previsioni ottimistiche</h2>
<p>American Express ha appena concluso un solido 2025. Nella sua ultima trimestrale, la società ha riportato ricavi per l'intero anno (al netto delle spese per interessi) di 72,2 miliardi di dollari, in aumento del 10% rispetto all'anno precedente.</p>
<p>Inoltre, i suoi trend creditizi sono rimasti forti. Il tasso di cancellazione netto per l'intero anno della società è stato del 2%, e il tasso di cancellazione netto del quarto trimestre è stato del 2,1%. In altre parole, qualsiasi stress dei consumatori temuto semplicemente non è visibile nel rapporto più recente della società.</p>
<p>La società è entrata nel 2026 anche con una prospettiva piuttosto fiduciosa. Il management ha dichiarato nel suo aggiornamento finanziario del 30 gennaio che si aspetta una crescita dei ricavi per l'intero anno 2026 del 9% al 10% e un utile per azione di 17,30-17,90 dollari. Il punto medio di questo intervallo di previsione implica una crescita del 14% anno su anno.</p>
<h2>Uno sguardo alla valutazione del titolo</h2>
<p>Dopo il crollo di venerdì, American Express era scambiata intorno ai 300 dollari. Al punto medio della sua previsione di utile per azione per il 2026, il titolo viene scambiato a circa 18 volte gli utili attesi.</p>
<p>Questa non è una <a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">valutazione</a> esagerata per una rete di carte premium e un creditore con forza del marchio, scala e capacità di guadagno costante. Ma non è nemmeno una valutazione che urla "compra", specialmente considerando un panorama lavorativo in evoluzione dovuto all'IA che introduce incertezza nelle prospettive macroeconomiche.</p>
<p>Se gli investitori iniziassero a credere che la disruption del lavoro impiegatizio sia una reale minaccia a breve termine, potrebbero semplicemente richiedere un multiplo di valutazione inferiore per le azioni American Express a causa della sua esposizione al credito al consumo.</p>
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<a href="/quote/nyse/axp/">NYSE: AXP</a>
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<h3>Dati chiave</h3>
<p>Quindi, è ora di vendere?</p>
<p>Non mi affretterei a vendere le azioni basandomi esclusivamente su un cambio di narrazione, specialmente quando American Express continua a prevedere una crescita dei ricavi del 9-10% e una crescita degli utili a doppia cifra nel 2026.</p>
<p>Ma tratterei il movimento di venerdì come un colpo di avvertimento. Per gli investitori che già possiedono le azioni, penso sia ragionevole considerarlo più come un "hold" che come un "buy" a questo prezzo, data la crescente incertezza sul mercato del lavoro. La società sta performando bene, ma la lettera di Block solleva alcuni punti validi sui rischi che l'IA pone al mercato del lavoro. Come minimo, la lettera di Block agli azionisti di questa settimana offre agli investitori di American Express qualcosa da tenere d'occhio.</p>