Micron è un acquisto con l'esplosione dei ricavi?

Punti chiave
Micron ha registrato un Q2 fiscale da record e ha fornito indicazioni impressionanti.
Il titolo non è costoso se la spesa per l'infrastruttura AI continua a essere un vento secolare favorevole.
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Micron Technology (NASDAQ: MU) ha appena registrato uno dei rapporti trimestrali più impressionanti che vedrai mai, anche se il titolo non è riuscito a guadagnare slancio dopo i risultati. Il titolo era già salito di un'impressionante 350% nell'ultimo anno prima della pubblicazione del rapporto, e sembrava un classico evento di vendita sulla notizia.
Approfondiamo i risultati e le prospettive del produttore di memorie per vedere se il titolo può recuperare lo slancio.
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Micron sta funzionando a pieno regime
Micron sta beneficiando di un'impennata dei prezzi della memoria, poiché sia la DRAM (memoria dinamica ad accesso casuale) che la NAND (flash) rimangono in carenza a causa della costruzione dell'infrastruttura AI (intelligenza artificiale). Quasi l'80% dei ricavi di Micron deriva dalla DRAM, con il resto principalmente dalla NAND.
L'azienda è uno dei tre principali produttori di DRAM. Il mercato della DRAM è attualmente guidato dalla forte domanda di memoria ad alta larghezza di banda (HBM), che viene confezionata con chip AI, come le unità di elaborazione grafica (GPU), per ottimizzare le prestazioni. A complicare ulteriormente i problemi di offerta e domanda c'è il fatto che l'HBM richiede fino a 3 volte la capacità di wafer della DRAM ordinaria.
Micron si aspetta che sia i mercati della DRAM che della NAND rimangano vincolati dalla capacità oltre questo anno solare. Attualmente sta espandendo la sua capacità produttiva per soddisfare le tendenze di domanda a lungo termine. Di conseguenza, ha aumentato il suo budget di spesa in conto capitale (capex) a 25 miliardi di dollari in questo anno fiscale. La direzione ha affermato che man mano che l'AI evolve, si aspetta che l'infrastruttura AI diventi ancora più intensiva in termini di memoria.
In generale, per il suo secondo trimestre fiscale, Micron ha riportato che i suoi ricavi sono aumentati da 8,05 miliardi a 23,86 miliardi, superando i 20,07 miliardi di consenso, come compilato da LSEG. I ricavi della DRAM sono più che triplicati a 18,8 miliardi, mentre i ricavi della NAND sono aumentati di oltre 2,5 volte a 5 miliardi. Altri ricavi sono aumentati del 27% a 95 milioni.
Per segmento, i ricavi della memoria cloud sono aumentati del 163% a 7,75 miliardi, mentre i ricavi core dei data center sono saliti del 211% a 5,69 miliardi. I ricavi mobile sono balzati del 245% a 7,71 miliardi, mentre i ricavi automotive & embedded sono aumentati del 162% a 2,71 miliardi.
I margini lordi sono balzati al 74,4%, in aumento dal 36,8% di un anno fa e dal 56% nel primo trimestre fiscale.
L'utile per azione rettificato (EPS) è arrivato a 12,20 dollari rispetto ai 1,56 dollari di un anno fa. Questo è stato ben oltre l'EPS rettificato di 9,31 dollari che gli analisti si aspettavano.
Guardando avanti, Micron prevede per il Q3 fiscale ricavi tra 32,75 miliardi e 34,25 miliardi, con margini lordi intorno all'81%. L'azienda prevede un EPS rettificato tra 18,75 e 19,55 dollari, mentre gli analisti prevedevano un EPS rettificato di 12,05 dollari su ricavi di 24,3 miliardi.
Micron è un acquisto?
Micron non avrebbe potuto riportare risultati o indicazioni molto migliori. Nel frattempo, su base prezzo-utili (P/E) forward, il titolo è incredibilmente economico, scambiando a meno di 8 volte le stime del fiscale 2027. La questione si riduce in gran parte alla natura ciclica del suo business.
I margini lordi di Micron sono tutto ciò che devi sapere su quali aziende detengono attualmente tutto il potere in questo ambiente attuale, poiché sono ora paragonabili a quelli di Nvidia. L'HBM è diventato altrettanto integrale nella costruzione dei data center AI quanto le GPU, quindi se la spesa elevata per l'infrastruttura AI è la nuova normalità, allora Micron è ben posizionata per il lungo termine. Di conseguenza, penso che gli investitori possano acquistare il piccolo calo.
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Geoffrey Seiler non detiene posizioni in nessuno dei titoli citati. Motley Fool ha posizioni e raccomanda Micron Technology e Nvidia. Motley Fool raccomanda London Stock Exchange Group Plc. Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i punti di vista espressi sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.