È Salesforce, Inc. (CRM) Un Buon Azionista Da Comprare?

<p>CRM è un buon titolo da acquistare? Ci siamo imbattuti in una <a href="https://www.reddit.com/r/ValueInvesting/comments/1rewhkh/salesforce_is_not_being_disrupted_the_market_is_m/">tesi rialzista </a>su Salesforce, Inc. su r/Valueinvesting di ekonixlab. In questo articolo, riassumeremo la tesi dei rialzisti su CRM. Le azioni di Salesforce, Inc. erano scambiate a $194,13 l'11 marzo. Il P/E trailing e forward di CRM erano rispettivamente 24,89 e 14,75 secondo Yahoo Finance.</p>
<p>Foto di <a href="https://unsplash.com/@austindistel?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Austin Distel</a> su <a href="https://unsplash.com/?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Unsplash</a></p>
<p>Salesforce, Inc. fornisce servizi tecnologici di gestione delle relazioni con i clienti che collegano aziende e clienti negli Stati Uniti, in Europa e nella regione Asia Pacifico. CRM viene erroneamente caratterizzato dal mercato come un'azienda che affronta una disruption strutturale da parte dell'AI, ma i dati raccontano una storia diversa.</p>
<p>Sebbene la guidance per l'anno fiscale 27 implichi una crescita organica del 7-8%, questo rallentamento è normale per una base di ricavi di 45 miliardi di dollari e riflette la legge dei grandi numeri, non una disruption strutturale. Non ci sono prove di cali di fatturato, abbandono di clienti, crollo dei margini lordi o perdita di potere di prezzo, segni distintivi di una vera disruption.</p>
<p>L'adozione dell'AI sta espandendo la piattaforma di Salesforce anziché sostituirla, con Agentforce ARR in crescita del 169% YoY a 800 milioni di dollari e Agentforce combinato con Data 360 che supera i 2,9 miliardi di dollari, in aumento del 200% YoY. Il backlog dell'azienda, misurato da cRPO, continua a crescere a doppia cifra, in aumento del 16% nel Q4 e previsto al 14% per il Q1, mostrando una forte domanda futura anziché alcun segno di una "SaaSpocalypse".</p>
<p>L'allocazione del capitale riflette anche la fiducia, con un'autorizzazione di riacquisto di azioni per 50 miliardi di dollari e un aumento dei dividendi, a segnalare un flusso di cassa libero duraturo e una forza dei margini, non un'attività in difficoltà. La narrazione della disruption indotta dall'AI ha creato una compressione dei multipli guidata dal sentiment, offrendo punti di ingresso agli investitori, mentre una crescita più lenta ma stabile continua insieme all'aumento della monetizzazione dell'AI.</p>
<p>È improbabile che Salesforce torni a una crescita dei ricavi del 20%, ma è ben lungi dall'essere un business SaaS legacy in declino; invece, è un'azienda in crescita a una cifra alta con una significativa espansione dell'AI, scambiata a una valutazione che implica un rischio molto maggiore di quanto i fondamentali giustifichino. La solida piattaforma dell'azienda, la domanda resiliente e i disciplinati ritorni di capitale suggeriscono che le attuali paure del mercato sulla disruption dell'AI sono esagerate e prezzate in modo errato, rendendo CRM un'opportunità interessante per gli investitori che cercano una crescita stabile con un potenziale di rialzo dall'adozione dell'AI.</p>
<p>In precedenza, abbiamo trattato una <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/salesforce-inc-crm-a-bull-case-theory-6-1512575/">tesi rialzista</a> su Salesforce, Inc. (CRM) di Quality Equities nell'aprile 2025, evidenziando i suoi fondamentali resilienti e le opportunità a lungo termine nonostante la volatilità del mercato. Il prezzo delle azioni di CRM è diminuito di circa il 21,48% dalla nostra copertura a causa delle paure sulle disruption dell'AI. ekonixlab condivide una visione simile ma sottolinea che l'AI sta espandendo la piattaforma, con una forte crescita del backlog, un'allocazione disciplinata del capitale e una crescita organica costante.</p>