Il titolo di Lucid Group è in calo del 67% in 12 mesi. Ecco perché.

Punti chiave

Il titolo di Lucid Group ha faticato nell'ultimo anno.

C'è un motivo ovvio dietro la sottoperformance della società.

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Sulla carta, Lucid Group (NASDAQ: LCID) ha un enorme potenziale di rialzo a lungo termine. La capitalizzazione di mercato della società si aggira attualmente intorno ai 2,7 miliardi di dollari. Rivian, un'azione concorrente di veicoli elettrici (EV), è valutata più vicina ai 20 miliardi di dollari. E Tesla, ovviamente, ha una valutazione ben superiore a 1 trilione di dollari.

Questo divario potrebbe suggerire un crescente potenziale di rialzo, soprattutto considerando che il prezzo delle azioni Lucid è diminuito drasticamente. Nell'ultimo anno, il titolo è sceso di circa due terzi, ampliando ulteriormente il divario di valutazione.

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Perché le azioni sono scese così tanto? E questo è il momento giusto per tuffarsi in questo titolo ad alto rischio e ad alto rendimento?

Ecco perché il titolo di Lucid Group sta performando così male

Non è difficile capire perché le azioni Lucid abbiano faticato negli ultimi trimestri. Basta dare un'occhiata a ciò che è successo alla stragrande maggioranza delle startup di veicoli elettrici nel corso degli anni. Nell'ultimo decennio, almeno 30 startup di veicoli elettrici sono fallite o sono semplicemente scomparse. Come ha dimostrato Tesla, il potenziale di rialzo è chiaro, il che ha portato le società di venture capital a lanciare continuamente nuove attività nel settore dei veicoli elettrici. Ma possono volerci anni, o addirittura decenni, perché un veicolo passi dalla fase di progettazione alla produzione completamente scalata.

Questo processo richiede anche tipicamente miliardi di dollari di capitale, capitale che deve rimanere paziente attraverso enormi periodi di perdite nette.

Mark Wakefield, amministratore delegato di AlixPartners, ha recentemente dichiarato a CNBC che è più attraente avviare un'azienda automobilistica ora rispetto a 10 anni fa.

Aggiunge ulteriormente:

Ma rispetto all'avvio di una nuova app di social media o di un nuovo servizio di consumo o di qualcos'altro che non consuma miliardi prima ancora di iniziare, prima ancora di ottenere il primo dollaro di ricavi? È difficile. Basta guardare i rendimenti del capitale, non i prezzi delle azioni, i rendimenti effettivi del capitale. Non sono molto attraenti. Questo è un settore altamente ad alta intensità di capitale e competitivo.

Da quando è diventata pubblica nel 2021, Lucid non ha mai registrato un profitto. Non ha mai nemmeno raggiunto margini lordi positivi. E questo è ammissibile finché il mercato crede che la redditività arriverà alla fine. Ma Lucid sembra perdere la fiducia del mercato.

I modelli di veicoli elettrici accessibili rimangono incerti

Ho già delineato quanto sia fondamentale per un produttore di veicoli elettrici portare sul mercato un modello accessibile in termini di raggiungimento di una scala di massa e, attraverso ciò, di redditività. Tesla ha diversi veicoli con prezzi inferiori a 50.000 dollari, veicoli che costituiscono la stragrande maggioranza delle sue vendite di auto. Rivian prevede di iniziare le consegne del suo primo veicolo con un prezzo inferiore a 50.000 dollari entro quest'estate.

E Lucid? L'azienda ha accennato a modelli più accessibili per anni. Ma i dettagli rimangono scarsi. Il management ha recentemente rivelato che spera di mettere in produzione un nuovo modello di medie dimensioni nel suo stabilimento in Arabia Saudita entro la fine del 2026. L'azienda ha apparentemente altri due modelli accessibili previsti per la produzione nel 2028 e nel 2030. In parole povere: ci crederò quando lo vedrò. Tesla ha lottato notoriamente molto con la scalabilità del suo primo modello accessibile, la Model 3. Queste difficoltà di scalabilità hanno quasi affondato l'azienda.

Dovresti comprare azioni Lucid al valore scontato di oggi?

Non toccherei Lucid Group nemmeno con un bastone lungo dieci metri in questo momento. Amo l'azienda come business e sono entusiasta di vedere dove andranno le cose a lungo termine. Ma come investimento, resto ai margini.

Per essere chiari, mi aspetto che l'azienda rimanga in attività, soprattutto dopo aver raccolto nuovo capitale da investitori e partner strategici. Ma quei finanziatori, tra cui Uber Technologies e il fondo sovrano dell'Arabia Saudita, hanno motivazioni diverse dal guadagno finanziario diretto. Uber vuole migliorare la sua potenziale catena di approvvigionamento per i veicoli autonomi, mentre l'Arabia Saudita ha interessi economici interni e di segnalazione di potere.

Se stai cercando di acquistare azioni di veicoli elettrici a basso costo, dai un'occhiata più da vicino a Rivian. Rivian scambia a sole 3,7 volte le vendite rispetto alla valutazione di Lucid di 6 volte le vendite. Eppure Rivian è molto più vicina sia al lancio di un modello accessibile che al raggiungimento della piena redditività.

Dovresti comprare azioni di Lucid Group adesso?

Prima di acquistare azioni di Lucid Group, considera questo:

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Ryan Vanzo non detiene posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Tesla e Uber Technologies. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e i pareri espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.