Marvell Technology contro Broadcom: Quale titolo di chip AI personalizzati ha più potenziale di rialzo?

Punti chiave
Broadcom e Marvell hanno un'opportunità redditizia nei chip AI personalizzati, che sono molto richiesti.
Entrambe queste società hanno una solida base di clienti e prevedono un'accelerazione delle entrate AI.
Tuttavia, la valutazione suggerisce che una delle due potrebbe essere un acquisto migliore in questo momento.
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Le unità di elaborazione grafica (GPU) sono state i chip di riferimento per hyperscaler e società di intelligenza artificiale (AI) negli ultimi tre anni e mezzo. Ciò non sorprende, poiché le GPU possiedono un'enorme potenza di calcolo parallelo, rendendole ideali per eseguire simultaneamente vasti calcoli necessari per l'addestramento e l'inferenza dei modelli AI.
Tuttavia, le GPU stanno perdendo terreno a favore di un altro tipo di chip noto come circuiti integrati per applicazioni specifiche (ASIC). Questi ASIC, popolarmente noti come processori personalizzati, sono progettati per compiti specifici. Di conseguenza, differiscono dalle GPU, che sono chip per scopi generali. Poiché gli ASIC sono realizzati su misura per eseguire un compito specifico, sono segnalati come dal 30% al 40% più efficienti dal punto di vista energetico rispetto alle GPU, offrendo al contempo prestazioni migliori.
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Non sorprende che i chip AI personalizzati siano più adatti per le applicazioni di inferenza AI, che non richiedono la potenza necessaria per addestrare i modelli AI. Di conseguenza, TrendForce prevede un aumento delle vendite di ASIC del 45% nel 2026, ben al di sopra dell'aumento previsto del 16% nelle spedizioni di GPU.
Gli investitori possono capitalizzare questa nicchia AI in rapida crescita investendo in azioni di Broadcom (NASDAQ: AVGO) e Marvell Technology (NASDAQ: MRVL), i due principali attori negli ASIC. Ma se dovessi investire in una di queste due azioni di semiconduttori in questo momento, quale dovresti comprare?
Broadcom e Marvell Technology crescono entrambe a un ritmo solido
Gli ultimi risultati di Broadcom e Marvell, rilasciati questo mese, mostrano chiaramente che entrambe le società stanno beneficiando notevolmente dell'adozione di chip AI personalizzati nei data center. Marvell ha registrato un aumento del fatturato del 22% anno su anno nel quarto trimestre del suo anno fiscale 2026 (terminato il 31 gennaio) a 2,22 miliardi di dollari. I suoi utili rettificati sono aumentati in modo ancora più impressionante del 33% a 0,80 dollari per azione.
Il business dei data center di Marvell ha ricevuto una bella spinta grazie all'adozione dei suoi componenti di rete e dei processori personalizzati. L'azienda sottolinea che il suo fatturato da processori personalizzati è raddoppiato nell'anno fiscale precedente. Inoltre, prevede che il fatturato derivante dalla vendita di switch di rete raddoppierà nell'anno fiscale 2027.
Con il business dei data center che rappresenta il 74% del fatturato di Marvell nel trimestre precedente, è facile capire perché l'azienda abbia aumentato la sua guidance per l'intero anno a 11 miliardi di dollari. Marvell si aspettava originariamente che il fatturato dell'anno fiscale 2027 si attestasse a 9,5 miliardi di dollari, ma ha aumentato significativamente tale aspettativa, poiché è sulla buona strada per iniziare ad aumentare la produzione di diversi programmi di chip AI personalizzati quest'anno.
Inoltre, Marvell sembra fiduciosa di raggiungere una crescita robusta nel business dei chip AI personalizzati nei prossimi due anni fiscali, poiché mira a produrre più di 20 tipi di chip per i suoi clienti. Ciò spiega perché l'azienda ha previsto un fatturato di 15 miliardi di dollari per l'anno fiscale 2028, che rappresenterebbe un miglioramento rispetto alla crescita che probabilmente registrerà quest'anno.
Questo forte slancio che Marvell sta proiettando spiega perché gli analisti prevedono una crescita degli utili eccezionale.
Una storia simile si sta svolgendo in Broadcom, che ha pubblicato i risultati del suo primo trimestre fiscale 2026 (per i tre mesi terminati il 1° febbraio) il 4 marzo. Il fatturato del progettista di chip è aumentato del 29% rispetto all'anno precedente, mentre gli utili rettificati sono aumentati quasi in modo identico a 2,05 dollari per azione. Quindi, non c'è stata molta differenza nei tassi di crescita di Broadcom e Marvell lo scorso trimestre.
Tuttavia, c'è una forte probabilità che Broadcom possa prevalere. Questo perché Broadcom è il leader nei processori AI personalizzati. Counterpoint Research prevede che deterrà il 60% del mercato dei chip AI personalizzati nel 2027.
Questa solida quota di mercato spiega perché il fatturato AI di Broadcom sta crescendo molto più velocemente di quello di Marvell. Dopotutto, Broadcom ha registrato un aumento del 106% anno su anno nel suo fatturato AI nel trimestre precedente, raggiungendo 8,4 miliardi di dollari.
Il business dei data center di Marvell, d'altra parte, ha registrato una crescita del 21% rispetto all'anno precedente. Inoltre, Broadcom prevede una significativa accelerazione della crescita del fatturato AI nel trimestre in corso a 10,7 miliardi di dollari, un potenziale aumento del 143% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente. A confronto, Broadcom ha registrato un aumento del 46% del suo fatturato AI nello stesso trimestre dell'anno scorso.
Inoltre, la posizione dominante di Broadcom nel mercato dei chip personalizzati spiega perché è fiduciosa di raggiungere almeno 100 miliardi di dollari di fatturato AI nell'anno fiscale 2027. L'azienda afferma di aver già assicurato la catena di approvvigionamento necessaria per raggiungere questo traguardo, il che dovrebbe consentirle di servire clienti di prim'ordine come Anthropic, Meta Platforms, Alphabet's Google e OpenAI.
Come Marvell, Broadcom è pronta a registrare una crescita eccezionale degli utili.
Quale dovresti comprare in questo momento?
Sia Marvell che Broadcom sono sulla buona strada per sfruttare al meglio la crescita secolare del mercato dei chip AI personalizzati, suggerendo che gli investitori non possono sbagliare molto se investono in una di queste due azioni AI. Tuttavia, gli investitori orientati al valore potrebbero preferire Marvell rispetto a Broadcom. Il grafico mostra perché.
Marvell viene scambiata a una valutazione più economica, rendendola un investimento più ideale per gli investitori che cercano un titolo di valore nel settore AI, poiché potrebbe avere il potenziale per registrare maggiori rialzi. Dopotutto, il mercato potrebbe premiare Marvell con una valutazione premium, aprendo la strada a solidi guadagni.
Nel frattempo, la valutazione premium di Broadcom può essere giustificata dalla sua quota di mercato dominante nei chip AI personalizzati e dall'enorme accelerazione della crescita che si aspetta. Quindi, gli investitori con una maggiore propensione al rischio e che cercano il miglior titolo di chip AI personalizzati di razza possono prendere in considerazione Broadcom, anche se viene scambiato a una valutazione più costosa rispetto a Marvell.
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Harsh Chauhan non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Alphabet, Marvell Technology e Meta Platforms. The Motley Fool raccomanda Broadcom. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.