I guadagni di Micron Technology sono saliti del 771% nell'ultimo trimestre. Questo è un motivo chiave per cui la sua crescita è stata così incredibile

Punti chiave
Le vendite di Micron sono quasi triplicate nei suoi risultati trimestrali più recenti.
Forti margini lordi hanno contribuito ad aumentare l'utile netto dell'azienda.
Se i prezzi scendessero, tuttavia, potrebbe essere più difficile per i suoi guadagni crescere a un ritmo elevato.
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Micron Technology (NASDAQ: MU) è stata un'azione tecnologica molto apprezzata nell'ultimo anno. Le sue azioni sono aumentate di circa il 300%, e questo anche con un recente calo dei mercati. La sua capitalizzazione di mercato è ora di circa 430 miliardi di dollari, rendendola una delle più grandi aziende tecnologiche al mondo, poiché i suoi prodotti di archiviazione e memoria hanno registrato una forte domanda a causa dell'intelligenza artificiale (AI).
La società tecnologica ha recentemente pubblicato i suoi ultimi numeri trimestrali, confermando che la domanda è effettivamente ancora molto forte. Anche se i prezzi sono aumentati, Micron non ha avuto problemi a vendere i suoi prodotti. La sua linea superiore è quasi triplicata nell'ultimo trimestre. Ciò che è particolarmente degno di nota, tuttavia, è che mentre le sue vendite sono state in forte crescita, i suoi guadagni sono accelerati ancora più velocemente. Ecco perché è così, e anche perché potrebbe essere un problema nei trimestri futuri.
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I margini di Micron si sono ampliati in modo significativo
Poiché i prezzi dei prodotti di memoria e archiviazione sono aumentati, ciò ha permesso ai margini lordi di Micron di diventare molto più elevati. Il margine lordo è il ricavo meno il costo dei beni venduti, e con un aumento della domanda, ci si aspetterebbe normalmente di vedere sia i ricavi che i costi aumentare a tassi comparabili. Ma quando i prezzi salgono alle stelle, i ricavi aumentano molto più velocemente, e quindi i margini diventano molto più forti.
Nel suo trimestre più recente, conclusosi il 26 febbraio, il margine lordo di Micron è stato di 17,8 miliardi di dollari su ricavi di 23,9 miliardi di dollari, pari al 74% dei ricavi rimasti dopo il costo dei beni venduti. Un anno fa, tuttavia, la sua percentuale di margine lordo era poco inferiore al 37%. È effettivamente raddoppiata da allora. È un motivo chiave per cui l'utile netto dell'azienda è stato così massiccio. L'utile netto è stato di 13,8 miliardi di dollari, in aumento del 771% rispetto a 1,6 miliardi di dollari nel periodo dell'anno precedente.
Considera, tuttavia, se il suo margine fosse stato del 37%, come un anno fa. Allora, il margine lordo dell'azienda sarebbe stato di circa 8,8 miliardi di dollari, circa la metà di quanto è stato nell'ultimo trimestre. Il suo utile netto sarebbe stato molto più piccolo.
Perché questo potrebbe essere un problema per Micron nei trimestri futuri
Al momento, il business è in piena espansione e le cose vanno alla grande per Micron. Ma il problema è che tra un anno, dovrà riportare risultati che andranno a confronto con questi ultimi, che includono i margini aumentati. Se ci sarà una qualsiasi debolezza nei prezzi che causi una contrazione dei suoi margini, ciò può finire per diminuire la sua crescita complessiva degli utili. Almeno, sarà incredibilmente difficile replicare questo tipo di crescita dei profitti senza vendite ancora più forti.
Gli investitori potrebbero essere sempre più preoccupati per il ruolo che i prezzi in aumento stanno avendo sulla crescita complessiva di Micron, e cosa potrebbe accadere se alla fine scendessero in futuro. C'è una carenza di prodotti di memoria e archiviazione oggi, ma non sarà sempre così.
Il titolo di Micron sembra incredibilmente economico oggi, scambiando a soli sette volte i suoi utili futuri stimati. Ma questo si basa sulle proiezioni degli analisti, e ciò potrebbe cambiare se vedessero i prezzi della memoria e dell'archiviazione diminuire. Il titolo potrebbe continuare a fare bene quest'anno poiché la domanda rimane forte, ma gli investitori dovrebbero procedere con cautela con Micron, poiché potrebbe rivelarsi volatile.
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David Jagielski, CPA non detiene posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Micron Technology. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e le prospettive espresse qui sono le opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.