Il Calo di Micron: Un'ottima Occasione per Investire nel Boom della Memoria AI?

Punti Chiave
Il sell-off post-risultati di Micron sembra essere principalmente un caso di investitori che vendono la notizia per bloccare i profitti.
Tuttavia, alcuni potrebbero essere preoccupati per potenziali problemi che potrebbero danneggiare Micron.
Se il CEO di Micron ha ragione riguardo all'AI che diventa più intensiva in termini di memoria, il titolo dovrebbe avere più spazio per correre.
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Possiamo riassumere i risultati del secondo trimestre fiscale 2026 di Micron Technology (NASDAQ: MU) in una sola parola. E quella parola contiene solo tre lettere: "Wow".
Di solito, quando un'azienda consegna utili esplosivi, emette indicazioni altamente ottimistiche e aumenta il suo dividendo del 30% (sì, Micron è un titolo a dividendo), il suo titolo vola. Tuttavia, le azioni di Micron sono scese dopo l'aggiornamento del Q2. Questo calo presenta un'ottima occasione per investire nel boom della memoria AI?
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Vendi la notizia
Gli investitori hanno molti adagi. Penso che il più rilevante per la reazione del mercato all'aggiornamento del Q2 di Micron fosse: "Compra la voce, vendi la notizia". Non fraintendere, però: la notizia di Micron era spettacolare.
Il fatturato del produttore di chip di memoria è quasi triplicato su base annua e ha registrato un aumento del 75% trimestre su trimestre a 23,9 miliardi di dollari. I suoi utili sono schizzati di 8,7 volte su base annua e di 2,6 volte in sequenza. Micron ha generato 6,9 miliardi di dollari di flusso di cassa libero rettificato, in aumento rispetto ai 857 milioni di dollari del periodo dell'anno precedente e ai 3,9 miliardi di dollari del trimestre precedente.
I risultati più recenti di Micron hanno stabilito nuovi massimi storici su quasi ogni fronte chiave. Il CEO Sanjay Mehrotra ha detto che l'azienda si aspetta "record significativi anche nel Q3 fiscale". La guidance dell'azienda ha confermato la sua dichiarazione. Micron prevede un fatturato del Q3 di circa 33,5 miliardi di dollari, un aumento del 41% rispetto al Q2. Prevede che l'utile per azione rettificato salterà di circa il 57% trimestre su trimestre.
Anche con questa crescita sbalorditiva, Micron non riesce a tenere il passo con la domanda. Mehrotra ha confermato nella conference call sugli utili che l'azienda è ancora in grado di soddisfare al massimo due terzi della domanda a medio termine per alcuni dei suoi clienti chiave.
Normalmente, un tale aggiornamento stellare fornisce un enorme catalizzatore per le azioni growth (o qualsiasi altro tipo di azioni, per la verità). Tuttavia, le azioni di Micron erano già aumentate di oltre il 60% da inizio anno. Alcuni investitori sembrano aver approfittato dell'opportunità per bloccare i profitti.
Alcune aree di preoccupazione
Tuttavia, altri investitori potrebbero avere alcune preoccupazioni su Micron nonostante i suoi fantastici risultati del Q2 e le prospettive rialziste. La paura più significativa è che lo squilibrio attuale tra offerta e domanda che sta alimentando i guadagni impressionanti del titolo potrebbe invertirsi improvvisamente e trasformarsi in un eccesso di offerta.
Micron ha probabilmente aggiunto a queste preoccupazioni con la sua guidance fiscale 2026 rivista. L'azienda ha aumentato la sua previsione di spesa in conto capitale a oltre 25 miliardi di dollari dalla sua precedente guidance di 20 miliardi di dollari.
Inoltre, Micron prevede che il 2027 fiscale "aumenterà significativamente" per espandere la capacità di produzione di memoria ad alta larghezza di banda (HBM) e memoria dinamica ad accesso casuale (DRAM). La direzione punta a investimenti legati alla costruzione di oltre 10 miliardi di dollari su base annua mentre costruisce più siti di produzione.
Sospetto che l'ansia crescente legata all'impennata dei prezzi dell'energia e alla crisi nello Stretto di Hormuz stia pesando anche sulle menti di molti investitori. Micron non spedisce chip di memoria attraverso il passaggio stretto. Tuttavia, il Qatar produce circa un terzo dell'elio mondiale, che viene trasportato attraverso lo Stretto di Hormuz. L'elio è critico per il raffreddamento negli impianti di produzione di Micron.
Compra il calo?
Gli investitori dovrebbero comprare il calo dopo l'aggiornamento del Q2 di Micron? Penso di sì.
Per essere sicuri, Micron è un titolo ciclico. Alla fine, l'offerta di memoria raggiungerà la domanda. Tuttavia, prevedo che le leggi di offerta e domanda avranno un impatto negativo su Micron più tardi che prima. Mi colpisce che Micron abbia recentemente firmato il suo primo accordo di fornitura quinquennale. Ciò indica che almeno un cliente considera lo squilibrio tra offerta e domanda come una sfida a lungo termine piuttosto che a breve termine.
Mehrotra ha detto nella conference call del Q2 "Mentre l'AI evolve, ci aspettiamo che le architetture di calcolo diventino più intensive in termini di memoria". Ha aggiunto: "L'AI non ha solo aumentato la domanda di memoria; ha fondamentalmente riclassificato la memoria come un asset strategico definente nell'era dell'AI". Se ha ragione (e penso che abbia ragione), Micron dovrebbe avere molto spazio per correre.
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Keith Speights non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Micron Technology. Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i punti di vista espressi sono le opinioni e i punti di vista dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.