Microsoft sta passando a Multi-Model con Copilot. L'Enterprise King vince di nuovo?

Punti Chiave
La grande scommessa di Microsoft su OpenAI potrebbe essersi ritorta contro, almeno per il suo assistente AI Copilot.
L'azienda sta spostando Copilot verso un prodotto multi-model agentic, che presenta alcuni vantaggi significativi.
Le azioni Microsoft sono raramente così economiche, e sembra più un'opportunità che una value trap.
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Microsoft (NASDAQ: MSFT) è, in superficie, una top AI stock. Il suo investimento e partnership con OpenAI è stato redditizio, e la domanda di AI sta potenziando il suo business di servizi cloud Azure. Tuttavia, non è tutto positivo.
Copilot, l'app assistente AI di Microsoft, ha deluso i consumatori e ha solo 15 milioni di subscriptions tra i 450 milioni di commercial seats che pagano per il software di produttività di Microsoft.
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Alcuni investitori sono preoccupati, e il titolo sta scambiando in calo del 31% dal suo high, uno dei peggiori declini di Microsoft nella memoria recente. Ma annunci recenti indicano che Microsoft sta cambiando rotta, e il nuovo piano potrebbe essere un big winner.
Il pivot di Microsoft verso multiple AI models potrebbe salvare Copilot
La dipendenza di Copilot dai frontier models di OpenAI ha iniziato a lavorare contro di esso, specialmente mentre Claude di Anthropic è diventato popolare con gli enterprise users. A credito di Microsoft, se ne è resa conto ed è passata a un approccio multi-model agentic.
Microsoft ha recentemente annunciato nuove funzionalità Copilot per gli early access users, come Council, che confronta le risposte di ChatGPT e Claude side by side, e Critique, che genera risposte ChatGPT e poi le fact-check con Claude.
Funzionalità come queste posizionano Copilot come un'interfaccia sopra i modelli AI. Essenzialmente, Microsoft non ha più bisogno di scommettere sul winning horse. Può semplicemente play the field, rendendo l'AI solo un altro enterprise tool a cui Microsoft può controllare l'accesso.
Le aziende stanno ancora principalmente sperimentando con le app AI. Se chiedi alla maggior parte degli enterprise decision-makers, probabilmente preferirebbero usare AI che è già facilmente accessibile per loro. È il path of least time, money, and effort. Copilot può ancora recuperare molto terreno se riesce a migliorare abbastanza durante questa fase di experimentation e adoption, prima che più aziende inizino a committing to other products.
Il titolo è raramente così economico
Il titolo attualmente scambia a 23 volte i trailing 12-month earnings di Microsoft, circa il 30% sotto la sua 10-year average. Nel frattempo, gli analisti stimano che gli earnings di Microsoft cresceranno in media del 13% al 14% annualmente over the long term -- plenty of growth per giustificare l'acquisto a questa valuation.
Microsoft affronta alcuni genuine risks. Copilot deve fare molto meglio moving forward. Microsoft ha anche circa il 45% delle sue remaining commercial bookings legate a OpenAI. Detto questo, le azioni Microsoft non scendono così molto spesso, né tipicamente diventano così economiche.
Il mercato sembra trattare Microsoft come se non fosse più la world-class company che è stata per anni. Nel frattempo, gli earnings probabilmente continueranno a salire. Nonostante i risks, sembra troppo presto per fare una così drastica indictment dell'azienda o del titolo. Le odds sembrano piuttosto buone che gli investitori wish they had bought shares a questi prezzi.
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Justin Pope ha positions in Microsoft. The Motley Fool ha positions in e raccomanda Microsoft. The Motley Fool ha una disclosure policy.
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