Nvidia è in calo del 20% rispetto al suo picco. La storia dice cosa succede dopo.

Punti chiave
Il mercato è ribassista sulle prospettive di Nvidia, nonostante tutti gli indicatori appaiano positivi.
Il potenziamento dell'intelligenza artificiale (AI) è un trend di crescita pluriennale.
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Nvidia (NASDAQ: NVDA) è stata un titolo dalle migliori performance ogni anno dal 2023. Ma il 2026 sembra essere un po' diverso. Nvidia non ha fatto bene nel 2026 e sta continuando la sua discesa iniziata nell'ottobre 2025. Al momento della stesura, è scesa di circa il 20% dal suo massimo storico, e alcuni investitori potrebbero iniziare a farsi prendere dal panico.
Nvidia non è estranea a cali significativi dai massimi storici, e la storia fornisce un'indicazione piuttosto chiara su cosa probabilmente accadrà in seguito. Penso che questo possa dare fiducia agli investitori nel titolo Nvidia, poiché ora non è il momento di perdere la speranza.
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Questo non è il sell-off più profondo che Nvidia abbia affrontato
Dal 2023 (quando è iniziata la corsa agli armamenti dell'intelligenza artificiale (AI)), Nvidia è scesa del 20% dal suo massimo storico quattro volte.
Due di queste sono avvenute in momenti consecutivi nel 2024, il sell-off più profondo è stato il panico indotto dai dazi del 2025, e il quarto sta accadendo proprio ora. Le ragioni dietro ogni sell-off sono state diverse, ma il risultato è stato lo stesso: Nvidia ha raggiunto un nuovo massimo storico sei mesi dopo.
Ma questa volta è diverso? Non credo.
Due fattori stanno causando l'attuale sell-off di Nvidia. Primo, l'instabilità geopolitica causata dalla guerra in Iran sta influenzando negativamente la fiducia del mercato. Gli investitori sono meno propensi ad assumersi rischi quando sono incerti sul futuro del mercato.
Secondo, ci sono crescenti preoccupazioni riguardo allo stato della spesa per l'AI. Il 2026 è previsto come un altro anno di spese in conto capitale record, anche se il mercato preferirebbe vedere parte di tale spesa accantonata come liquidità piuttosto che spesa in AI. Tuttavia, abbiamo appena scalfito la superficie di ciò che è possibile con l'AI, e abbiamo bisogno di molta più potenza di calcolo. Ci sono diverse proiezioni che indicano che una spesa elevata per l'AI è necessaria fino al 2030 per raggiungere gli obiettivi degli hyperscaler di AI, il che indica che potrebbe esserci un'enorme crescita oltre il 2026.
Tuttavia, il mercato non sta prezzando alcuno di questi ottimismi.
Nvidia scambia a 19,9 volte gli utili futuri, la sua valutazione più economica degli ultimi due anni. A titolo di confronto, l'S&P 500 scambia a 20,4 volte gli utili futuri. Wall Street si aspetta che Nvidia fornisca una crescita dei ricavi del 71% quest'anno e del 30% l'anno prossimo, quindi chiaramente c'è molta crescita che supera il mercato per Nvidia.
Penso che tutto ciò supporti l'argomentazione che Nvidia possa rimbalzare verso nuovi massimi storici finché la spesa per l'AI rimarrà elevata, cosa che probabilmente accadrà. Ora è il momento perfetto per acquistare azioni Nvidia, poiché il fondo si verifica normalmente quando le prospettive sono più cupe.
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Keithen Drury ha posizioni in Nvidia. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Nvidia. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.