Nvidia potrebbe essere di nuovo in attività in Cina. Ecco cosa significa per i ricavi.

Punti chiave
Nvidia è stata assente dal mercato cinese dei chip per l'intelligenza artificiale per circa un anno, a causa dei controlli all'esportazione statunitensi.
Gli Stati Uniti hanno recentemente dato a Nvidia il via libera per riprendere le vendite in Cina.
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Nvidia (NASDAQ: NVDA) ha conquistato gran parte del mondo con le sue unità di elaborazione grafica (GPU) per l'intelligenza artificiale. Questi potenti chip di intelligenza artificiale guidano le attività più cruciali, come il riversamento di informazioni nei modelli linguistici di grandi dimensioni, e successivamente, il processo di risoluzione dei problemi dei modelli.
Prima che i clienti di intelligenza artificiale sviluppino le loro piattaforme, prima possono monetizzarle. Ed è per questo che si sono affrettati a partecipare ai chip più veloci sul mercato: quelli di Nvidia. Tutto questo ha generato una crescita e livelli di ricavi record per il gigante dei chip. Ad esempio, nell'ultimo anno fiscale, i ricavi sono aumentati del 65% a oltre 215 miliardi di dollari.
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Ma un cliente chiave è stato assente negli ultimi dodici mesi. E questo è il cliente cinese. Ciò è dovuto ai controlli all'esportazione statunitensi su questi chip ad alte prestazioni, che escludono Nvidia dalla Cina.
Negli ultimi mesi, tuttavia, la situazione è migliorata. Gli Stati Uniti hanno dato il via libera all'esportazione di un particolare chip, e Nvidia ha recentemente dichiarato di intensificare la produzione. Nvidia potrebbe tornare in affari in Cina: ecco cosa significa per i ricavi dell'azienda.
Gli Stati Uniti bloccano le esportazioni
Innanzitutto, diamo un'occhiata rapida alla storia della Cina. Le prime azioni sulle esportazioni sono iniziate nel 2022, con gli Stati Uniti che hanno bloccato l'esportazione dei chip più potenti verso il paese per motivi di sicurezza. In risposta, Nvidia ha sviluppato il chip H20 specificamente per soddisfare le linee guida sui controlli all'esportazione e, con questo chip, è stata in grado di rimanere in Cina.
Tuttavia, all'inizio dello scorso anno, gli Stati Uniti hanno inasprito le restrizioni, affermando che le aziende non potevano esportare i propri chip in Cina senza una licenza specifica. Ciò ha interrotto le vendite dell'H20 e Nvidia ha subito una svalutazione di 4,5 miliardi di dollari su un inventario che non poteva vendere. Per diversi mesi, il capo di Nvidia Jensen Huang ha parlato pubblicamente e con il presidente Donald Trump dell'importanza di un ritorno in Cina: per garantire la leadership statunitense nella corsa globale all'intelligenza artificiale.
Finalmente, a dicembre, Trump ha dato a Nvidia l'OK per procedere con le vendite di chip in Cina, consentendo questa volta l'esportazione dell'H200, un chip più potente dell'H20 ma meno potente dei prodotti Nvidia Blackwell e Blackwell Ultra più recenti. In cambio, Trump richiede a Nvidia di condividere il 25% delle sue vendite in Cina con gli Stati Uniti.
Nvidia non poteva iniziare immediatamente le esportazioni poiché non era chiaro se la Cina avrebbe accettato questi prodotti importati e l'azienda ha anche dovuto avviare la produzione di questi sistemi. Tutto ciò significava che, a seguito della decisione di Trump, c'era motivo per gli azionisti di Nvidia di esultare, ma qualsiasi potenziale vendita dalla Cina rimaneva lontana e un po' incerta.
Tre annunci chiave al GTC
Negli ultimi giorni, tuttavia, Huang di Nvidia ci ha fornito informazioni importanti. Ha detto le seguenti cose chiave durante la conferenza GTC di Nvidia questo mese:
- L'H200 di Nvidia è stato concesso in licenza per "molti clienti" in Cina.
- L'azienda ha ricevuto ordini da questi clienti.
- Nvidia sta lanciando la produzione per soddisfare questa domanda.
Huang, in un'intervista con Punchbowl News durante il GTC, ha detto che gli H200 potrebbero entrare nel mercato cinese in poche settimane e Huang ha anche detto che all'inizio del prossimo anno mirerebbe a ottenere l'approvazione per l'esportazione dei chip Blackwell in Cina. Entro quel momento, il mercato statunitense avrebbe accesso alla piattaforma Nvidia Vera Rubin più recente.
Un'opportunità da miliardi di dollari
Ora, torniamo alla nostra domanda: cosa significa questo per i ricavi di Nvidia? Le vendite in Cina rappresentavano il 13% delle vendite totali di Nvidia nell'anno fiscale 2025. Se applichiamo questa percentuale ai ricavi di Nvidia dello scorso anno, la Cina potrebbe rappresentare quasi 28 miliardi di dollari di ricavi annuali. Nel frattempo, Huang ha detto a CNBC nell'ottobre che l'opportunità di mercato cinese potrebbe essere "di qualche centinaio di miliardi di dollari entro la fine del decennio".
Naturalmente, è importante tenere presente che Nvidia deve riavviare la produzione di H200 e l'intero processo di esportazione in Cina, quindi le vendite potrebbero non aumentare vertiginosamente dall'oggi al domani. E le aziende cinesi, durante l'assenza di Nvidia, hanno avuto il tempo di introdurre i propri chip ai clienti locali e di conquistarli. Ciò potrebbe influire sulla domanda dell'H200 di Nvidia. Sarà fondamentale monitorare i livelli di ricavi dalla Cina una volta che la produzione e le esportazioni saranno in linea.
Tuttavia, la domanda che Nvidia ha visto finora dalla Cina ci offre motivo di essere ottimisti. La Cina potrebbe rappresentare un importante motore di crescita per Nvidia e uno che potrebbe potenziare i ricavi nei prossimi trimestri. Questa è un'altra ragione per essere ottimisti riguardo a questo gigante dell'intelligenza artificiale mentre la storia dell'intelligenza artificiale raggiunge i suoi prossimi capitoli.
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Adria Cimino non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Nvidia. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e le opinioni espresse in questo documento sono le opinioni e le opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.