Nvidia vs. CoreWeave: Il titolo azionario migliore per il superciclo dell'AI potrebbe sorprenderti

Punti chiave
Nvidia è all'avanguardia nell'AI, ma le sue dimensioni potrebbero diventare un ostacolo alla crescita.
CoreWeave ha fatto scalpore con il suo ecosistema cloud su misura per l'AI, ma deve affrontare una costosa espansione per soddisfare la domanda.
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Nvidia (NASDAQ: NVDA) e CoreWeave (NASDAQ: CRWV) vengono spesso confrontate a causa della loro influenza sull'industria dell'intelligenza artificiale (AI). Nvidia rimane l'azienda di progettazione dominante per gli acceleratori AI, mentre CoreWeave ha attirato clienti con la sua infrastruttura cloud su misura per l'AI.
Gli investitori dovrebbero notare che Nvidia e CoreWeave non sono concorrenti. Infatti, Nvidia è un importante investitore di CoreWeave. Ciononostante, le due azioni AI competono per l'attenzione degli investitori, rendendo una valutazione di quale sia la migliore azione per il superciclo dell'AI una domanda pertinente da porsi.
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Il caso per Nvidia
A prima vista, Nvidia potrebbe essere l'azione preferita, poiché le aziende hanno costruito il superciclo dell'AI attorno ai suoi acceleratori AI. Da poco prima del rilascio di GPT-4 da parte di OpenAI, i ricavi e il prezzo delle azioni di Nvidia sono schizzati alle stelle.
Nell'anno fiscale 2026 (concluso il 26 gennaio), i suoi ricavi sono aumentati del 65%, e ciò è avvenuto dopo un aumento del 78% nell'anno fiscale precedente. Nonostante un leggero calo, le azioni Nvidia sono aumentate di circa il 1.360% negli ultimi 3,5 anni.
Inoltre, il suo rapporto prezzo/utili (P/E) è di 35. A confronto, il multiplo degli utili medio dell'S&P 500 è 27, e considerando la crescita dei ricavi di Nvidia, è discutibilmente un'azione economica.
Sfortunatamente, Nvidia potrebbe essere vittima del suo successo. La sua crescita ha portato la sua capitalizzazione di mercato a poco meno di 4,1 trilioni di dollari, rendendola la più grande al mondo tra le società quotate in borsa.
Infatti, una crescita dei ricavi del 65% è impressionante considerando la difficoltà di un tale risultato per una grande azienda. Tuttavia, ciò significa anche che un raddoppio del titolo porterebbe la capitalizzazione di mercato a 8,2 trilioni di dollari, un obiettivo elevato dato che Nvidia è l'unica azienda che ha raggiunto il traguardo dei 5 trilioni di dollari.
Tali condizioni rendono discutibilmente Nvidia attraente per gli investitori conservatori. La sua liquidità di quasi 63 miliardi di dollari e quasi 97 miliardi di dollari di free cash flow nell'anno fiscale 2026 le conferiscono uno dei bilanci più solidi di qualsiasi azienda quotata sul mercato odierno.
Perché gli investitori potrebbero considerare le azioni CoreWeave
CoreWeave beneficia di una domanda enorme per la sua infrastruttura cloud, progettata specificamente per i carichi di lavoro AI. Sia gli investitori che i clienti hanno accolto con favore l'azienda. Nonostante una forte volatilità, le sue azioni sono aumentate di quasi l'85% dal loro debutto nel marzo 2025.
Inoltre, continua a registrare una crescita impressionante, resa ancora più attraente dalla sua capitalizzazione di mercato relativamente modesta di 39 miliardi di dollari. Nel quarto trimestre del 2025, il suo portafoglio ordini è salito a 67 miliardi di dollari. Con ciò, ha generato oltre 5,1 miliardi di dollari di ricavi nel 2025, un aumento annuo del 167%.
Sfortunatamente, CoreWeave affronta enormi rischi nel soddisfare tale domanda e dispone solo di circa 3,9 miliardi di dollari di liquidità, che non soddisferanno le sue esigenze. Nel 2025, l'azienda ha speso oltre 10 miliardi di dollari in spese in conto capitale (capex). Sebbene abbia aumentato le sue azioni in circolazione del 13% a quasi 526 milioni, si è rivolta principalmente al debito per il finanziamento.
Di conseguenza, il suo debito totale supera ora i 21 miliardi di dollari. Si tratta di un aumento rispetto ai circa 7,9 miliardi di dollari dell'anno precedente ed è un enorme fardello per un'azienda con un valore contabile di soli 3,3 miliardi di dollari.
Tra perdite massicce, non ha un rapporto P/E. Alcuni investitori speculativi potrebbero apprezzare il suo recente rapporto prezzo/vendite (P/S) di 6,1, un livello oggettivamente basso per un'azienda in rapida crescita. Tuttavia, con i suoi massicci livelli di debito, le azioni CoreWeave potrebbero essere considerate economiche per un motivo agli occhi di alcuni investitori.
Nvidia o CoreWeave?
La scelta tra Nvidia e CoreWeave sembra dipendere dalle tolleranze di investimento.
Oggettivamente parlando, CoreWeave offre un notevole potenziale di crescita in termini percentuali. Poiché la capitalizzazione di mercato di CoreWeave è inferiore all'1% di quella di Nvidia, può crescere a tassi percentuali più elevati più facilmente, almeno in teoria. Inoltre, se riuscirà a coprire i costi della sua crescita senza distruggersi finanziariamente, le azioni potrebbero valere una fortuna entro il 2030.
Tuttavia, gli alti livelli di debito di CoreWeave e la necessità di ulteriori investimenti rendono la sua crescita incerta, una situazione in netto contrasto con un'azienda come Nvidia. Nonostante le sue dimensioni, Nvidia ha registrato una massiccia crescita assoluta e un elevato livello di liquidità che le conferisce il controllo del proprio destino. Considerando anche il rapporto P/E relativamente basso di Nvidia, è probabilmente una scelta più adatta per gli investitori conservatori.
Pertanto, gli investitori con una maggiore tolleranza al rischio dovrebbero probabilmente scegliere CoreWeave, ma Nvidia è un'ottima scelta per la crescita a un prezzo ragionevole se si vuole giocare sul sicuro.
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Will Healy ha posizioni in CoreWeave. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Nvidia. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi qui sono le opinioni e i pareri dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.