L'Amministratore Delegato di Nvidia Jensen Huang Ha Appena Previsto Ordini di GPU per 1.000 Miliardi di Dollari Fino al 2027. Perché gli Investitori Non Stanno Comprando le Azioni?

Punti chiave
La previsione di 1.000 miliardi di dollari è il doppio di quanto Nvidia si aspetta in vendite per il 2025 e il 2026.
Nvidia ha dichiarato che le vendite saranno guidate dalle sue piattaforme Grace Blackwell e Vera Rubin.
Nonostante una guidance che ha superato le stime di Wall Street, gli investitori sembrano ancora riluttanti ad acquistare le azioni in questo momento.
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Al recente evento di punta GPU Technology Conference di Nvidia (NASDAQ: NVDA), l'Amministratore Delegato Jensen Huang ha dato il via con il botto. Ha dichiarato che si aspetta che gli ordini di acquisto per le piattaforme Blackwell e Vera Rubin dell'azienda e le unità di elaborazione grafica (GPU) raggiungano 1.000 miliardi di dollari entro la fine del 2027, un aumento significativo rispetto alle aspettative di vendita dell'azienda per l'anno scorso e quest'anno.
Tuttavia, il titolo si è mosso a malapena alla notizia, e c'è ancora un significativo scetticismo riguardo alle azioni di intelligenza artificiale. Perché gli investitori non comprano le azioni in questo momento?
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Un segno di fiducia
Blackwell è la versione attuale e più avanzata delle GPU e dei sistemi rack di Nvidia, installati nei data center che aiutano le aziende a implementare soluzioni di IA. Vera Rubin è la prossima iterazione, prevista per il lancio quest'anno. I sistemi sono progettati con 1,3 milioni di componenti e si prevede che generino 10 volte le prestazioni di Blackwell, lanciato nel 2024.
Il numero di 1.000 miliardi di dollari rappresenta un passo avanti significativo rispetto ai 500 miliardi di dollari di vendite di hardware IA che il management aveva previsto nel 2025 e 2026. Il numero è anche superiore ai 950 miliardi di dollari che gli analisti di Wall Street avevano mediamente previsto. Huang ha dichiarato che l'azienda sta vedendo domanda da una gamma di clienti, dalle startup alle grandi aziende.
Questo dovrebbe segnalare fiducia agli investitori perché Nvidia ha storicamente raggiunto i suoi numeri trimestrali e ha rispettato o superato le previsioni.
Perché il mercato non compra le azioni?
Si potrebbe pensare che un numero brillante e appariscente come 1.000 miliardi di dollari possa muovere le azioni di Nvidia. Ma Nvidia sta scambiando in ribasso di quasi il 7% quest'anno (al 20 marzo), sebbene parte di ciò possa probabilmente essere attribuito a preoccupazioni geopolitiche ed economiche non specificamente legate all'azienda. Il titolo non sembra terribilmente costoso, scambiando a circa 22 volte gli utili futuri.
Un problema è che gli investitori stanno diventando scettici sulla possibilità che gli stessi intensi livelli di spesa per l'infrastruttura IA necessari per alimentare quella che alcuni hanno definito la quarta rivoluzione industriale possano continuare. Collettivamente, le "Magnificent Seven" hanno previsto di spendere tra 650 e 700 miliardi di dollari in spese in conto capitale quest'anno.
Tuttavia, queste aziende ricorrono sempre più al debito per finanziare la costruzione. Altri sono preoccupati che i rendimenti che gli investitori cercano da questa intensa spesa semplicemente non si materializzeranno.
Un altro motivo per cui il titolo potrebbe faticare a muoversi è che è già così grande con una capitalizzazione di mercato di 4.200 miliardi di dollari. Gli investitori sono in acque inesplorate, ha detto l'analista di TD Cowen Joshua Buchalter. Ha aggiunto che la legge dei grandi numeri suggerisce che un significativo rialzo da questo livello potrebbe essere difficile da raggiungere.
"Molti investitori, almeno quelli che parlano con gli analisti dei semiconduttori, vogliono scegliere azioni che possano almeno creare scenari di raddoppio", ha scritto Buchalter in una nota di ricerca, secondo Investor's Business Daily. "Ciò richiederebbe a Nvidia di raggiungere circa 9.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, ovvero il PIL della Germania... più l'India."
Inoltre, nonostante le difficoltà di quest'anno, Nvidia è ancora in rialzo di circa il 48% nell'ultimo anno. Il mercato si è un po' fermato a causa del conflitto in Iran, delle preoccupazioni economiche e delle preoccupazioni per le azioni IA.
Tuttavia, Nvidia sembra attraente qui. Non c'è motivo di pensare che Huang avrebbe dichiarato così pubblicamente questo numero di 1.000 miliardi di dollari se l'azienda non avesse una buona visibilità. Nvidia prevede inoltre di riprendere presto le vendite dei suoi chip H200 alle aziende in Cina. Questa è un'altra opportunità di ricavo materiale che gli analisti non hanno recentemente incluso nei loro modelli finanziari, a causa delle precedenti preoccupazioni geopolitiche tra Stati Uniti e Cina.
Quindi, mentre mi aspetto che ci sia un certo peso a breve termine sul settore IA, è difficile sostenere il contrario per Nvidia in questo momento.
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Bram Berkowitz non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Nvidia. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi nel presente documento sono le opinioni e i pareri dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.