Oracle Concorda Che L'AI Stia Sfidando il Modello SaaS. Ecco Perché Oracle Pensa di Essere il Disruptor, Non il Disruptato.

Punti chiave
Oracle è sempre più ben posizionata per beneficiare dell'AI attraverso il suo segmento di software infrastrutturale e incorporando l'AI nelle sue applicazioni.
La leva finanziaria di Oracle aggiunge rischio alla tesi di investimento.
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Le società Software-as-a-service (SaaS) sono messe alla prova dai modelli di intelligenza artificiale (AI) che possono eseguire attività precedentemente dipendenti dal software aziendale. E poiché gli strumenti basati sull'AI consentono agli utenti di fare di più con meno, i clienti aziendali potrebbero aver bisogno di meno abbonamenti, rallentando potenzialmente la crescita degli utenti per i giganti del SaaS.
La svendita nelle società di software si è intensificata nel 2026, con molti nomi di spicco da Salesforce a ServiceNow che hanno raggiunto minimi pluriennali.
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Il software applicativo è una parte fondamentale del business di Oracle (NYSE: ORCL). Ma l'azienda è ora anche un attore importante nel software infrastrutturale, con Oracle Cloud Infrastructure (OCI) in procinto di rappresentare la stragrande maggioranza delle entrate di Oracle nei prossimi anni.
Ecco perché Oracle crede di poter prosperare nell'era dell'AI e se il titolo growth è un acquisto ora.
L'audace scommessa di Oracle ha un prezzo elevato
Oracle è passata da un business di licenze software a un'azienda di software di database e gestione di database basata su abbonamento ad alto margine, per diventare ora un attore importante nel cloud computing, con OCI che costruisce data center nuovi, veloci e ultra-efficienti specificamente progettati per il calcolo ad alte prestazioni e le applicazioni AI.
I numeri parlano da soli. Nell'ultimo trimestre di Oracle (terzo trimestre fiscale 2026), le entrate da cloud infrastructure-as-a-service e SaaS sono state di 8,9 miliardi di dollari, in aumento del 44% anno su anno. Il cloud computing rappresenta ora poco più della metà delle entrate totali di Oracle. E Oracle prevede che le entrate totali saliranno a 90 miliardi di dollari nel 2027 fiscale, rispetto ai 67 miliardi di dollari previsti nel 2026 fiscale.
La spesa per i data center di Oracle si riflette nelle sue crescenti spese in conto capitale (capex). Ma il flusso di cassa operativo non sta crescendo quasi altrettanto rapidamente. Di conseguenza, il debito di Oracle è esploso, soprattutto nell'ultimo anno, mentre il free cash flow (FCF) è crollato.
Oracle è molto più di una semplice azienda di software
Oracle integra agenti AI nelle applicazioni cloud di Oracle, inclusi agenti di enterprise resource management per pagamenti e pianificazione, agenti di human capital management per reclutamento e sviluppo di carriera, agenti di supply chain management per gestione dell'inventario e dei costi, e altro ancora.
Il co-CEO di Oracle Mike Sicilia ha dichiarato quanto segue nella call sugli utili del terzo trimestre fiscale 2026 del 10 marzo:
Quindi, sì, pensiamo che l'AI sia dirompente – lo pensiamo – ma pensiamo di essere noi i disruptor perché stiamo effettivamente incorporando l'AI direttamente nelle nostre applicazioni, punto, di nuovo senza costi aggiuntivi. Queste sono funzionalità che vengono fornite nella suite applicativa come parte degli aggiornamenti trimestrali, come parte di una cadenza regolare. Quindi, piuttosto che pensare che l'AI significhi la morte del SaaS, almeno per Oracle Corporation, penso che in realtà aiuti la nostra posizione SaaS e ci aiuti a raggiungere il mercato ancora più rapidamente.
Oracle ha un modello di business impeccabile. La sua combinazione di costruzione di infrastrutture cloud su OCI e un modello SaaS altamente differenziato la posiziona bene per beneficiare dell'AI.
Il rischio per la tesi di investimento non è l'AI, ma piuttosto se la spesa di Oracle è andata troppo oltre e se può tornare a un FCF positivo abbastanza rapidamente da ripristinare l'ordine nel suo bilancio.
Gli investitori che si sentono a proprio agio con questi rischi potrebbero voler acquistare il titolo, mentre altri potrebbero voler aspettare che il piano si concretizzi.
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Daniel Foelber ha posizioni in Oracle e ha le seguenti opzioni: short call a 240 dollari su Oracle per marzo 2026. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Oracle, Salesforce e ServiceNow. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi qui sono le opinioni e i pareri dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.