Le azioni Palantir sono 2.500% più costose della media S&P 500. La storia è chiara su cosa succede dopo.

Punti chiave
Palantir scambia a circa 80 volte le vendite -- più di 25 volte la media S&P 500.
Nonostante una forte esecuzione e una presenza dominante negli Stati Uniti, la crescita internazionale di Palantir è seriamente in ritardo e potrebbe ostacolare la crescita futura.
Storicamente, solo il 10% delle aziende S&P 500 che hanno raggiunto anche la metà della valutazione attuale di Palantir sono andate avanti a battere il mercato in tre anni.
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Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) scambia a circa 80 volte le sue vendite annuali. La media delle aziende nello S&P 500 oggi scambia a circa 3 volte le vendite. Un rapporto prezzo-vendite (P/S) di tale entità mette Palantir in un territorio che quasi nessuna azienda nell'indice ha mai occupato e, cosa più importante, mantenuto.
Il CEO Alex Karp ha sostenuto che queste metriche sono prive di significato per la sua azienda. Ha recentemente detto agli investitori che "il modo in cui vediamo il valore è ovviamente non più rilevante". Credeva che i tradizionali framework di valutazione non possano catturare ciò che è Palantir.
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Argomenterebbe -- e anche i tori di Palantir -- che l'azienda è unica nel suo genere. Forse hanno ragione, ma gli investitori hanno sentito versioni di questo tipo di pensiero prima, e raramente ha funzionato.
Oltre la valutazione, ci sono domande reali
Per essere sicuri, Palantir sta eseguendo a un livello incredibile e si è veramente ritagliata un ruolo chiave per sé all'interno del governo federale e in tutte le grandi organizzazioni negli Stati Uniti. Non lo nego. Ma per essere veramente unica nel suo genere, l'azienda deve continuare a farlo per anni a venire. E probabilmente non può mantenere il suo attuale ritmo di crescita senza più clienti internazionali.
Palantir genera il 77% dei suoi ricavi negli Stati Uniti. I ricavi commerciali internazionali sono aumentati del 8% anno su anno lo scorso trimestre. Questo è seriamente in ritardo rispetto alla sua crescita negli Stati Uniti.
Karp ha detto che l'azienda "non ha la larghezza di banda per fare nulla di difficile fuori dall'America" e che i paesi dell'UE non "capiscono l'IA". Penso che abbia molto più a che fare con come l'azienda è vista fuori dagli Stati Uniti -- i paesi di tutto il mondo sono sospettosi di condividere dati sensibili con un'organizzazione con legami così stretti con la Central Intelligence Agency (CIA) e la comunità di intelligence statunitense in generale.
Per quanto Palantir stia aprendo nuove strade e superando la sua concorrenza al momento, non sono sicuro di quanto a lungo possa durare. Palantir può rimanere "unica nel suo genere" con giganti della tecnologia come Microsoft che gli stanno alle calcagna? Palantir afferma che nessun altro può operazionalizzare l'intelligenza artificiale (IA) all'interno di organizzazioni complesse su larga scala come può fare loro -- e per ora, questo sembra vero -- ma questa affermazione diventa più difficile da difendere ogni trimestre mentre le più grandi aziende tecnologiche sulla Terra versano miliardi per recuperare.
Quello che la storia dice sulle azioni come questa
Queste crepe -- anche se gestibili per un'altra azienda -- potrebbero rivelarsi disastrose per il prezzo delle azioni di Palantir. È quotato come se fosse un'azienda una volta nella generazione che nessuno può toccare, ora e ben nel futuro.
Almeno questo è quello che dice il record storico.
Solo 148 aziende che in un certo punto sono state incluse nello S&P 500 hanno mai scambiato con un rapporto prezzo-vendite (P/S) superiore a 40 nella loro storia -- ricorda, Palantir scambia il doppio del P/S.
Di queste, solo il 10% ha battuto il mercato in un periodo di tre anni -- battere il mercato. Non schiacciarlo. Non sovraperformare selvaggiamente. Solo tenere il passo.
Allargando lo sguardo, diventa ancora peggio. In 20 anni -- un tipo di timeline da comprare e tenere per tutta la vita -- solo il 3% lo ha fatto.
Questo è un segnale storico molto forte. Per Palantir eguagliare i rendimenti dello S&P 500 da qui lo renderebbe una delle aziende più rare nella storia del mercato. Devi chiederti non solo se Palantir è un'azienda estremamente ben gestita ma anche se credi che sia più o meno perfetta.
Se le azioni di Palantir crollassero del 50% domani, sarebbe ancora una delle 150 aziende più costose nella storia dello S&P 500. Questo è quanto ottimismo è già incorporato.
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Johnny Rice non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Microsoft e Palantir Technologies. Motley Fool ha una politica di divulgazione.
I punti di vista e le opinioni espressi qui sono i punti di vista e le opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.