Previsione: 2 cose che accadranno ad Alibaba nel 2026

Punti chiave
Il business dell'e-commerce di Alibaba si sta stabilizzando ma è improbabile che torni a una crescita iper-rapida.
La domanda di AI sta accelerando rapidamente il business cloud di Alibaba.
Mentre il commercio rimane fondamentale, il cloud e l'AI potrebbero diventare il principale motore di crescita a lungo termine dell'azienda.
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Alibaba Group (NYSE: BABA) ha trascorso gli ultimi anni navigando pressioni normative, intensa concorrenza e mutevoli sentimenti degli investitori. Ma mentre l'azienda entra nel 2026, il quadro sta diventando più chiaro. Il business si sta stabilizzando in alcune aree mentre accelera rapidamente in altre.
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Basandosi sui recenti utili e sulle tendenze del settore, due sviluppi sono probabili che definiscano la storia di Alibaba nel 2026.
1. La crescita dell'e-commerce rimarrà modesta e i margini potrebbero rimanere sotto pressione
Le piattaforme core di e-commerce di Alibaba, Taobao e Tmall, non sono più i motori di crescita iper-rapida di un tempo. Ma rimangono la base dell'azienda, generando la maggior parte dei ricavi e dell'engagement degli utenti.
I risultati recenti suggeriscono che il segmento si sta stabilizzando. Nel trimestre terminato il 31 dicembre 2025, Alibaba ha riportato una crescita dei ricavi del commercio in Cina del 6% anno su anno, guidata principalmente dalla rapida espansione del quick commerce.
Mentre le recenti performance sono migliorate rispetto agli ultimi due anni, gli investitori dovrebbero notare che la concorrenza nel panorama dell'e-commerce cinese rimane feroce. Piattaforme come Pinduoduo e Douyin continuano a sfidare i marketplace tradizionali con strategie a basso prezzo e esperienze di commercio tramite video brevi.
Per difendere il suo ecosistema, Alibaba ha investito pesantemente nel migliorare la mindshare dei clienti attraverso una proposta di valore più forte, servizi migliorati e commercio istantaneo. Queste iniziative aiutano a mantenere l'engagement degli utenti ma hanno un costo. Gli utili dell'azienda sono sotto pressione a causa delle maggiori spese per quick commerce, esperienza utente e tecnologia.
Data questa dinamica, uno scenario realistico per il 2026 è una crescita a cifra singola media-alta nel segmento dell'e-commerce e una continua pressione sui margini mentre Alibaba bilancia la quota di mercato con la redditività.
2. L'AI guiderà una rapida espansione nel business cloud di Alibaba
Mentre l'e-commerce si stabilizza, si sta svolgendo una diversa storia di crescita all'interno della divisione cloud di Alibaba. L'intelligenza artificiale (AI) sta aumentando drammaticamente la domanda di infrastruttura di calcolo, e i provider cloud stanno emergendo come beneficiari chiave di questa tendenza. Essendo un importante player di cloud computing AI in Cina con oltre il 35% di quota di mercato, Alibaba Cloud sta già vedendo l'impatto.
Nel trimestre terminato a dicembre 2025, l'azienda ha riportato una crescita dei ricavi cloud del 36% anno su anno, guidata in gran parte dalla domanda di servizi legati all'AI.
Ancora più significativo, Alibaba ha rivelato che i carichi di lavoro legati all'AI sono cresciuti a tassi a tre cifre per dieci trimestri! Questo cambiamento è significativo perché le applicazioni AI richiedono molto più potere di calcolo dei carichi di lavoro cloud tradizionali. Questa dinamica è destinata ad aumentare i ricavi per cliente e a rafforzare l'economia a lungo termine delle piattaforme cloud.
Alibaba ha investito aggressivamente per cogliere questa opportunità, espandendo la capacità dei data center e sviluppando la sua famiglia di modelli linguistici di grandi dimensioni Qwen, che le imprese possono distribuire tramite Alibaba Cloud.
Con un tale vento favorevole alle spalle, Alibaba Cloud è ben posizionata per consegnare un altro anno di crescita a doppia cifra alta nel 2026.
Cosa significa per gli investitori?
Il prossimo capitolo di Alibaba potrebbe apparire molto diverso dal suo passato. L'e-commerce è probabile che rimanga stabile ma a crescita più lenta, mentre il cloud e l'AI guidano sempre più l'espansione dell'azienda.
Per gli investitori, questa transizione conta. Alibaba sta gradualmente passando da una storia pura di e-commerce a una piattaforma tecnologica più ampia costruita attorno all'infrastruttura cloud e all'intelligenza artificiale.
Se le due previsioni di cui sopra si materializzano, il 2026 potrebbe ulteriormente cementare quella trasformazione.
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Lawrence Nga ha posizioni in Alibaba Group e PDD Holdings. Motley Fool raccomanda Alibaba Group. Motley Fool ha una politica di divulgazione.
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