Previsione: Nvidia Aumenterà Sostanzialmente i Dividendi nel 2026. Dovresti Comprare le Azioni?

Punti chiave
Al GTC 2026, Nvidia ha annunciato piani per restituire una quantità record di liquidità agli azionisti.
Nvidia sta generando più flusso di cassa di quanto necessiti per reinvestire nel business.
I dividendi potrebbero integrare i riacquisti di azioni di Nvidia e rendere le azioni più attraenti per gli investitori a lungo termine.
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Durante la sessione di domande e risposte con gli analisti finanziari di Nvidia (NASDAQ: NVDA) al GTC 2026, l'amministratore delegato Jensen Huang e il direttore finanziario Colette Kress hanno risposto a una domanda sui piani di flusso di cassa libero (FCF) di Nvidia.
Huang ha risposto per primo affermando che gli usi primari del flusso di cassa sono la crescita dell'azienda e l'ecosistema di Nvidia, dallo stack hardware integrato al software di supporto. Oltre a ciò, Nvidia genererà comunque un FCF significativo.
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Kress ha poi affermato che l'azienda prevede di utilizzare almeno il 50% del suo FCF per restituire capitale agli azionisti di Nvidia attraverso riacquisti e dividendi, specialmente nella seconda metà dell'anno, mentre Nvidia lavora su alcuni dei suoi investimenti più intensivi in termini di capitale.
Nvidia non ha dichiarato esplicitamente che aumenterà il suo dividendo. Ma con un FCF così elevato previsto, avrebbe molto senso. Ecco perché.
L'FCF di Nvidia sta raggiungendo altezze senza precedenti
Nell'anno fiscale 2026, Nvidia ha guadagnato 215,9 miliardi di dollari di ricavi e 96,6 miliardi di dollari di FCF, che hanno supportato 41,1 miliardi di dollari in riacquisti di azioni e dividendi, un combinato del 42,6% dell'FCF. Quindi Nvidia sta già impegnando una percentuale maggiore di FCF per riacquisti e dividendi con il suo obiettivo del 50%.
Le stime di consenso degli analisti prevedono 8,28 dollari di utili per azione nell'anno fiscale 2027, rispetto ai 4,90 dollari dell'anno fiscale 2026. Come stima approssimativa, se prendiamo lo stesso tasso di crescita del 69% e lo applichiamo all'FCF di Nvidia, guadagnerebbe 163,3 miliardi di dollari di FCF nell'anno fiscale 2027. Ciò si traduce in oltre 80 miliardi di dollari di riacquisti e pagamenti di dividendi previsti.
Nvidia paga attualmente un dividendo trimestrale di soli 0,01 dollari per azione, che è costato 974 milioni di dollari nell'anno fiscale 2026. Quindi quasi tutto il suo programma di restituzione del capitale è destinato ai riacquisti. Altre grandi aziende focalizzate sulla tecnologia come Apple e Microsoft utilizzano una combinazione di riacquisti e dividendi in crescita per premiare gli azionisti. E anche Alphabet e Meta Platforms hanno introdotto dividendi nel 2024, sebbene siano ancora significativamente inferiori ai loro budget di riacquisto.
La dimensione dell'FCF previsto di Nvidia e il precedente stabilito da altri titoli growth mega-cap sono ragioni sufficienti affinché Nvidia aumenti il suo dividendo. Ma l'argomento ancora migliore deriva dal cambiamento del suo modello di business.
Monetizzare l'IA mainstream
Il superciclo di investimenti nell'infrastruttura dei data center alla fine svanirà, il che sarebbe catastrofico se Nvidia fosse eccessivamente dipendente dalle vendite di hardware una tantum. Ma non lo è.
Il software di Nvidia è profondamente integrato nel suo hardware "extreme codesign", che è una soluzione su scala rack per data center di intelligenza artificiale (AI) che include unità di elaborazione grafica, unità di elaborazione centrale e hardware di rete associato. Il suo software CUDA esiste da 20 anni e i sistemi basati su CUDA sono diventati diffusi nei data center AI.
Il più recente rilascio degli utili di Nvidia del 25 febbraio e l'evento GTC si sono concentrati molto sul punto di svolta dell'inferenza, che è il passaggio dall'addestramento dell'IA all'effettiva implementazione e utilizzo di tale IA. I token sono la valuta per utilizzare i modelli AI per fare cose, come incorporare l'IA agentiva nei flussi di lavoro aziendali. È una struttura di prezzo simile ai servizi cloud, dove calcolo, archiviazione e rete vengono misurati e fatturati in base all'utilizzo.
Blackwell e la più recente architettura Rubin di Nvidia sono progettate su misura per inferenze a bassa latenza e ad alto throughput per elaborare quanti più token possibile. I token aiutano Nvidia a raccogliere entrate ricorrenti dal suo hardware in funzione attraverso software aziendale, contratti di supporto, servizi cloud e licenze per servizi di inferenza. E se le future architetture Nvidia continueranno a migliorare il tasso di elaborazione dei token, gli hyperscaler saranno incentivati ad acquistare o noleggiare tale hardware.
Un dividendo è il passo logico successivo per Nvidia
Il boom dell'inferenza dovrebbe aiutare Nvidia a diventare meno dipendente da un superciclo di spesa ed espandere la sua base di entrate ricorrenti. Quel modello di business è ben adatto a finanziare un programma di restituzione del capitale di dimensioni considerevoli che rimane principalmente riacquisti, ma incorpora sempre più anche dividendi.
Se Nvidia paga un dividendo, potrebbe contribuire a far crescere la sua base di investitori attirando persone che apprezzano il reddito passivo come incentivo ad acquistare e detenere un'azione, specialmente se Nvidia iniziasse ad aumentare regolarmente il suo dividendo ogni anno, come Microsoft e Apple.
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Daniel Foelber detiene posizioni in Nvidia. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Alphabet, Apple, Meta Platforms, Microsoft e Nvidia ed è in vendita allo scoperto su azioni Apple. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e le prospettive espresse nel presente documento sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.