Previsione: Questo titolo di intelligenza artificiale (AI) potrebbe essere il maggiore vincitore del boom dei chip da 1 trilione di dollari di Nvidia

Punti chiave
Micron Technology è una delle tre aziende che dominano il mercato dell'hardware di memoria.
Progetta e produce il componente di memoria per il chip Vera Rubin di Nvidia.
Il fatturato dell'azienda è quasi triplicato anno su anno nel suo ultimo trimestre.
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Al recente Annual Product Expo della sua azienda, l'amministratore delegato di Nvidia (NASDAQ: NVDA), Jensen Huang, ha previsto che i processori di intelligenza artificiale (AI) di Nvidia genereranno 1 trilione di dollari di vendite entro il 2027.
Ovviamente, Nvidia è un modo per sfruttare questo potenziale di vendita. Ma Nvidia è già l'azienda più preziosa del mondo per capitalizzazione di mercato.
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Tutti conoscono la storia di Nvidia. Ma c'è un titolo meno noto che, secondo me, diventerà uno dei maggiori beneficiari della proiezione di vendite da 1 trilione di dollari dell'azienda.
Si tratta di Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU), un importante fornitore di Nvidia di un componente critico che è al centro di una carenza colossale.
Non dimenticare di ricordare
Micron produce memoria, ovvero RAM (Random Access Memory) e DRAM (Dynamic Random Access Memory). Questi componenti permettono a un computer di archiviare e richiamare informazioni, e l'AI necessita di enormi quantità di memoria.
Le unità di elaborazione grafica (GPU) per cui Nvidia è famosa non sono in realtà chip singoli. Presentano diversi componenti che permettono loro di fare la loro magia. Uno di questi componenti è un chip di memoria.
Micron è dietro il chip di memoria HBM4 da 36 gigabyte (GB) della nuova GPU Vera Rubin di Nvidia, e ha recentemente avviato la produzione ad alto volume di tale chip.
Micron è anche uno dei soli tre produttori di memoria su larga scala al mondo. Gli altri due sono Samsung e SK Hynix.
La carenza di memoria è così grave che si prevede che i prezzi della RAM aumenteranno del 50% nel primo trimestre del 2026, rispetto a dove si trovavano alla fine del 2025. L'amministratore delegato di Intel (NASDAQ: INTC), Lip-Bu Tan, ha motivo di credere che non ci sarà alcun sollievo alla carenza di memoria almeno fino al 2028.
L'AI sta divorando ogni chip RAM e DRAM disponibile sul mercato, e con il numero limitato di aziende che producono memoria, ogni azienda è pronta per una crescita massiccia.
Non guardare oltre il rapporto prezzo/utili/crescita (PEG) di Micron, che incorpora la crescita futura degli utili nel rapporto prezzo/utili (P/E) di un'azienda. Un PEG di 1 è il valore equo ideale, ma qualsiasi valore inferiore a 1 significa che un titolo è potenzialmente sottovalutato. Micron si trova attualmente a un rapporto PEG di 0,44.
L'utile per azione (EPS) annuale dell'azienda per il 2025 è stato di 8,29 dollari, superando le aspettative di 0,20 dollari. Niente male.
Ma l'EPS previsto di Micron per il 2026 è di 51,49 dollari, ovvero oltre sei volte il suo EPS effettivo per il 2025. La carenza di memoria che fa aumentare i prezzi è il motivo principale delle proiezioni di utili astronomiche di Micron.
Il 18 marzo, Micron ha pubblicato i risultati del secondo trimestre del suo anno fiscale 2026. Il suo EPS previsto era di 8,73 dollari, e ha superato tale previsione di 3,47 dollari, attestandosi a 12,20 dollari per il trimestre. In termini percentuali, si tratta di un beat degli utili di quasi il 40%.
Il resto del rapporto sugli utili di Micron è stato ancora più impressionante.
Creando dei bei ricordi
Per il secondo trimestre dell'anno fiscale 2026 di Micron, ha generato 23,9 miliardi di dollari di fatturato. Si tratta di un aumento del 75% trimestre su trimestre e del 196%, quasi il triplo del suo fatturato per il Q2 2025.
L'utile netto dell'azienda è stato ancora più impressionante. Si è attestato a 14 miliardi di dollari per il trimestre, in aumento del 686% rispetto al Q2 2025. Il margine netto di Micron è cresciuto dal 22% nel Q2 2025 al 59% per il Q2 2026.
Senza voler esagerare, ma l'EPS di Micron di 12,20 dollari è un aumento del 682% rispetto al Q2 2025. Una crescita del genere parla da sé.
Vale la pena notare che la crescita di Micron è probabilmente temporanea. Il suo EPS dovrebbe raggiungere il picco nel 2027 a 86 dollari prima di iniziare a tornare sulla terra, man mano che la crisi della memoria si allevia e la produzione di Micron e dei suoi concorrenti raggiunge la domanda. Questo si allineerebbe bene con la timeline di Lip-Bu Tan.
Tuttavia, a quel punto Micron sarà probabilmente cresciuta fino a diventare un vero e proprio titano del settore. Mi aspetto che sarà aiutata in questo sforzo dalla nuova fabbrica su cui ha iniziato i lavori a gennaio.
L'impianto, situato nello stato di New York, costerà a Micron 100 miliardi di dollari. Una volta completato, sarà la più grande fabbrica di semiconduttori negli Stati Uniti. Quindi, Micron si sta posizionando per essere una delle aziende di hardware tecnologico più dominanti al mondo.
E questo è un bene, perché mentre alcuni analisti e Lip-Bu Tan prevedono che la carenza di memoria potrebbe durare fino al 2028, Chey Tae-Won, il presidente di SK Hynix, ha dichiarato all'inizio di marzo che la carenza di memoria potrebbe persistere fino al 2030. L'azienda prevede una carenza del 20% fino alla fine del decennio.
La memoria è solitamente un settore ciclico, ma i segnali indicano che si tratta di una carenza duratura piuttosto che di una crisi temporanea. Ci vorranno anni perché Micron e i suoi rivali nei chip di memoria aumentino la loro produzione per soddisfare la domanda dell'AI.
Se continuerà a produrre memoria per Nvidia, cosa che ritengo probabile, Micron e i suoi azionisti potrebbero finire per essere beneficiari ancora maggiori della proiezione di vendite da 1 trilione di dollari di Nvidia rispetto a Nvidia stessa.
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James Hires ha posizioni in Micron Technology. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Intel, Micron Technology e Nvidia. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.