Scott Galloway avverte che il blocco dello Stretto di Hormuz potrebbe trasformarsi in "caselli autostradali mondiali" — o qualcosa di peggio

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La maggior parte dell'attenzione sullo Stretto di Hormuz si è concentrata sui prezzi del petrolio e sul loro impatto sui consumatori. Ma Scott Galloway pensa che ci stiamo perdendo il quadro generale.

Il professore di marketing della New York University e co-conduttore del podcast Pivot ha pubblicato un articolo su Medium sostenendo che le menti che pensano velocemente trascurano gli effetti del secondo ordine della crisi di Hormuz fissandosi sui prezzi dell'energia e sulla volatilità del mercato (1).

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La visione più lenta e deliberata del problema, scrive, è molto più allarmante.

"Rallentiamo e pensiamo agli effetti del secondo ordine derivanti da un mondo senza libertà di navigazione", scrive.

L'essenziale è più difficile da accedere

La chiusura di Hormuz è durata per la maggior parte dei due mesi e oltre da quando gli attacchi statunitensi e israeliani contro l'Iran sono iniziati il 28 febbraio. La Conferenza delle Nazioni Unite sul commercio e lo sviluppo afferma che l'aumento dei prezzi dell'energia sta alimentando le catene di approvvigionamento, influenzando la produzione e il commercio (2).

Ma Galloway nota che c'è di più. Karex, che produce un quinto dei preservativi mondiali, ha annunciato un aumento dei prezzi fino al 30% (3). Il gigante chimico globale Dow prevede di raddoppiare un aumento dei prezzi precedentemente annunciato di 15 centesimi per libbra per il polietilene, utilizzato per produrre bottiglie, sacchetti, tubi e tessuti, oltre a un aumento di 10 centesimi a marzo (4). E il Servizio Postale degli Stati Uniti ha annunciato un sovrapprezzo temporaneo dell'8% sui pacchi, il che significa che quasi tutto ciò che viene ordinato online costa di più per la spedizione (5).

La chiusura dello stretto ha effetti a cascata su quasi tutti i prodotti di consumo, anche quelli non correlati al petrolio. Galloway indica una carenza imminente di elio che è in gran parte passata inosservata.

Il Qatar produce circa un terzo dell'elio commerciale mondiale nel suo complesso di Ras Laffan, il più grande impianto di gas naturale liquefatto (GNL) del mondo. L'Iran lo ha attaccato all'inizio della guerra, e QatarGas ha interrotto la produzione e dichiarato la forza maggiore, il che significa che non può rispettare gli impegni di fornitura a causa di circostanze al di fuori del suo controllo. Il paese ha anche tagliato le esportazioni del 14%, riporta AP News (6).

Circa 200 container di elio, ciascuno del valore di circa 1 milione di dollari, sono rimasti bloccati in Medio Oriente da quando le operazioni di Ras Laffan sono state interrotte. I container sono isolati ma non refrigerati, quindi l'elio può evaporare entro 35-48 giorni se non viene spedito, secondo AP News.

L'elio raffredda i magneti superconduttori nelle macchine MRI. Con la contrazione dell'offerta, l'autorità sanitaria del Saskatchewan ha confermato alla Canadian Press che le sue allocazioni di elio sono state temporaneamente ridotte del 50% (7), il che può influire su come viene razionato l'accesso alla risonanza magnetica (8).

In Corea del Sud, aziende come Samsung e SK Hynix, tra i principali produttori mondiali di chip di memoria, hanno elio sufficiente solo fino a giugno, secondo Reuters (9). Ciò è importante perché l'elio è fondamentale per la produzione di semiconduttori, che sono alla base dei chip che alimentano l'infrastruttura AI.

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Il problema del casello autostradale

Lo stretto non è completamente chiuso, ma l'Iran ha creato un sistema di pedaggio de facto dove un tempo esisteva il libero passaggio. Da metà marzo, il Corpo delle Guardie Rivoluzionarie Islamiche ha addebitato agli operatori navali circa 1 dollaro per barile di petrolio per il transito, accettando pagamenti in yuan cinesi o criptovaluta, riporta TRM Labs (10).

Una petroliera a pieno carico che trasporta due milioni di barili di greggio dovrebbe pagare una tassa di 2 milioni di dollari. Ciò significa che il sistema potrebbe generare 20 milioni di dollari al giorno solo dalle petroliere, o da 600 a 800 milioni di dollari al mese, comprese le navi GNL, secondo TRM Labs.

Il think tank europeo Bruegel afferma che l'impatto economico diretto è relativamente piccolo — un aumento dei prezzi globali di circa 5-40 centesimi per barile (11).

"Il concetto di autostrada blu sta scomparendo", ha detto Salvatore R. Mercogliano, ex ufficiale navale e professore associato di storia alla Campbell University, al Wall Street Journal. "Non vedremo un ritorno alla normalità che avevamo prima di questo, qualunque cosa accada (12)."

Il pedaggio minaccia la libertà di navigazione in uno specchio d'acqua dove prima non era permesso alcun pedaggio. Una volta che c'è un pedaggio e il mondo lo paga, altri potrebbero provarci — portando potenzialmente a "caselli autostradali mondiali", dice Galloway.

Time riporta che il blocco statunitense potrebbe dare alla Cina un argomento legale per rivendicare diritti sullo Stretto di Taiwan e sul Mar Cinese Meridionale. Se gli Stati Uniti possono piegare le regole di transito per la sicurezza nazionale, la Cina potrebbe sostenere che le proprie rivendicazioni dovrebbero prevalere sulla libertà di navigazione (13).

Il vero rischio

Galloway sostiene che il mondo può assorbire prezzi più alti e interruzioni dell'approvvigionamento. Il pericolo maggiore è una scivolata in quello che lui chiama "gangsterismo", dove l'ordine marittimo basato sulle regole che ha governato il commercio globale dal XVIII secolo lascia il posto a tattiche di forza bruta e corsie di spedizione a pagamento.

I punti di strozzatura come lo Stretto di Hormuz potrebbero diventare leve politiche. Le catene di approvvigionamento di petrolio, fertilizzanti, semiconduttori e dispositivi medici potrebbero dipendere da pagamenti laterali per spostare le merci.

La crisi di Hormuz mostra già come un singolo punto di strozzatura possa influire sui prezzi del petrolio, sui fertilizzanti, sulla sicurezza alimentare, sulla produzione di chip e sull'accesso alla risonanza magnetica. Se altri paesi adottassero lo stesso modello e imponessero pedaggi in luoghi come il Mar Cinese Meridionale, lo Stretto di Taiwan, la regione del Canale di Suez o il Canale di Panama, le conseguenze potrebbero propagarsi nell'economia globale.

Come prepararsi a mari tempestosi

Mentre Galloway avverte delle implicazioni spaventose e di vasta portata delle vie d'acqua ristrette, l'effetto sui tuoi investimenti potrebbe essere più personale e immediato.

Tuttavia, investire in asset tangibili e alternativi — quelli con una bassa correlazione con i mercati tradizionali — può aiutare a ridurre la volatilità attraverso la diversificazione e creare potenziale per rendimenti migliorati.

Punta sull'oro

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Diversifica come gli ultraricchi

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— Con contributi di Godwin Oluponmile

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Fonti dell'articolo

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Medium (1); UNCTAD (2); Financial Times (3); ChemNet (4); USPS (5); AP News (6); LaRonge Now (7); WJAR (8); Reuters (9); TRM Labs (10); Bruegel (11); Wall Street Journal (12); Time (13); Deloitte (14); Investopedia (15); J.P. Morgan (16)

Questo articolo fornisce solo informazioni e non deve essere interpretato come consulenza. Viene fornito senza alcuna garanzia.