Tesla Dovrebbe Preoccuparsi per Rivian?

Punti Chiave
Il R2 SUV di Rivian competirà direttamente con la Model Y di Tesla.
Entrambe le società potrebbero alla fine vincere a lungo termine.
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Per anni, Tesla (NASDAQ: TSLA) ha avuto gran parte del mercato statunitense dei veicoli elettrici (EV) per sé. C'è una ragione per cui la capitalizzazione di mercato di Tesla è ben al di sopra dei 1.000 miliardi di dollari, mentre la maggior parte delle altre azioni EV è valutata meno di 20 miliardi di dollari. Tesla controlla più della metà del mercato statunitense dei veicoli elettrici, una posizione di mercato dominante alimentata dal suo veicolo più popolare: la Model Y.
La Model Y rappresenta oltre il 70% delle vendite di veicoli di Tesla. Ma il mese prossimo, la Model Y avrà un nuovo concorrente: il R2 SUV di Rivian (NASDAQ: RIVN). Quanto dovrebbero essere preoccupati gli investitori di Tesla? E quanto dovrebbero essere ottimisti gli investitori di Rivian? La risposta è più sorprendente di quanto ci si potrebbe aspettare.
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Prevedi che Rivian eroderà la quota di mercato di Tesla
La Model Y di Tesla, un design crossover, è stata l'EV più venduta nel 2025. Si stima che l'anno scorso siano state vendute 317.800 unità. Il modello successivo più venduto è stata la Model S di Tesla, una berlina. Il resto degli EV più venduti del 2025 ha una cosa in comune: la maggior parte sono SUV. La Model S di Tesla è l'unica berlina a entrare nella top 10. La Model Y di Tesla è l'unico crossover. Ci sono anche due camioncini di grandi dimensioni. Ma il resto della lista – un totale di sei su dieci – sono SUV.
In modo notevole, Tesla ha effettivamente un SUV sul mercato: il suo veicolo di lusso Model X. Ma il prezzo di partenza di 90.000 dollari per quel veicolo è un deterrente per la maggior parte degli acquirenti di auto. Inoltre, il CEO Elon Musk ha rivelato all'inizio di quest'anno che Tesla probabilmente interromperà tutta la produzione di quel modello.
In totale, possiamo dedurre due cose da queste informazioni. Primo, gli acquirenti di auto amano comprare Tesla. Secondo, gli acquirenti di auto amano comprare SUV. Eppure Tesla non ha un SUV accessibile nella sua gamma. La Model Y – un crossover – è il più vicino che si avvicina, il che è probabilmente il motivo per cui quel modello è così di successo. Produrre un SUV accessibile è più difficile che produrre un crossover accessibile, tuttavia, poiché gli SUV sono tipicamente più grandi, richiedendo più materie prime e lavoro di fabbrica per essere prodotti. Ma a partire dal mese prossimo, si prevede che Rivian inizierà le consegne di ciò che io considero il Sacro Graal degli EV negli Stati Uniti: un SUV ricco di funzionalità, a lungo raggio, con un prezzo inferiore a 50.000 dollari.
Non è difficile mettere insieme i pezzi. Le vendite di veicoli di Tesla dipendono fortemente dalle vendite della Model Y. E il mese prossimo, Tesla affronterà senza dubbio la concorrenza più agguerrita finora sotto forma del R2 SUV di Rivian. Questo dovrebbe essere una buona notizia per Rivian e una cattiva notizia per Tesla. Ma c'è la possibilità che una concorrenza più intensa per la Model Y di Tesla danneggi le prospettive dell'azienda meno di quanto si potrebbe pensare.
La valutazione di Tesla non dipenderà dalle vendite della Model Y
Dai un'occhiata alla valutazione di Tesla e ti renderai rapidamente conto che la sua capitalizzazione di mercato di 1,2 trilioni di dollari non è basata sulla sua attività di produzione automobilistica. I volumi automobilistici di Tesla sono diminuiti per la prima volta nel 2025, e gli analisti non sono sicuri che una ripresa arriverà a breve. Eppure il prezzo delle azioni di Tesla continua a raggiungere nuovi massimi. Perché? Perché il mercato non considera questa attività legacy come critica per le prospettive future di Tesla.
"Tesla sta 'entrando in una fase di transizione'", osserva un recente rapporto di Reuters, "in cui chiede agli investitori di sottoscrivere potenziali entrate dal software di guida autonoma nelle sue auto e dall'attività robotaxi prima che le vendite di auto si riprendano". In breve, il mercato ora valuta Tesla come un titolo di intelligenza artificiale (AI) e guida autonoma, non come un'attività di produzione. Il mercato dei robotaxi da solo, in cui Tesla intende competere intensamente, potrebbe valere 5 trilioni a 10 trilioni di dollari a lungo termine. Se Tesla riuscirà a cogliere quell'opportunità, il declino della sua attività automobilistica legacy sarà abbastanza facile da digerire.
Stranamente, sia Rivian che Tesla hanno spazio per avere successo. Rivian ha la possibilità di guadagnare quote di mercato a spese di Tesla, mentre Tesla ha la possibilità di puntare a mercati molto più grandi della sua attuale impronta di vendite. Quindi sì, Tesla ha motivo di preoccuparsi per il lancio del R2 di Rivian. Ma quella singola sfida non farà né distruggerà la valutazione attuale dell'azienda, che incorpora molto di più delle sole vendite di auto.
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Ryan Vanzo non ha alcuna posizione in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Tesla. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i punti di vista espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.