Dovresti comprare azioni Micron sotto i $500?

Punti chiave
Micron è un fornitore leader di memoria ad alta larghezza di banda per data center, un componente chiave nello stack hardware dell'intelligenza artificiale.
La domanda di prodotti di memoria di Micron legati all'IA ha innescato un aumento di quasi tre volte del fatturato dell'azienda nel suo recente secondo trimestre fiscale 2026.
Le azioni Micron sono aumentate del 330% negli ultimi 12 mesi, eppure sembrano ancora economiche.
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La maggior parte dello sviluppo di intelligenza artificiale (AI) avviene all'interno di data center centralizzati, dove migliaia di chip specializzati, chiamati unità di elaborazione grafica (GPU), forniscono la potenza di calcolo necessaria. Nvidia e Advanced Micro Devices sono due dei principali fornitori di GPU al mondo.
Micron Technology (NASDAQ: MU) fornisce a questi produttori di chip un componente molto importante chiamato memoria ad alta larghezza di banda (HBM), che aiuta a sbloccare le massime velocità di elaborazione da ciascuna GPU facilitando il flusso continuo di dati. L'azienda sta riscontrando una domanda astronomica per le sue soluzioni HBM in questo momento, che ha innescato un aumento di quasi tre volte del suo fatturato durante il secondo trimestre fiscale 2026 (concluso il 26 febbraio).
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Le azioni Micron sono aumentate di uno sbalorditivo 330% solo negli ultimi 12 mesi, e al prezzo di chiusura del mercato del 19 marzo erano scambiate a $444,27. Tuttavia, la sua attraente valutazione suggerisce che potrebbe presto superare i $500, quindi gli investitori dovrebbero cogliere questa opportunità per comprare?
La memoria è fondamentale nei carichi di lavoro AI
L'HBM si trova accanto alle GPU e ad altri componenti nello stack hardware dei data center AI. Memorizza le informazioni finché le GPU non sono pronte per elaborarle, quindi la capacità è fondamentale. Una bassa capacità HBM crea colli di bottiglia, costringendo le GPU a mettere in pausa i carichi di lavoro mentre aspettano di ricevere più dati. Ciò creerebbe un'esperienza utente orribile per chiunque cerchi di eseguire chatbot AI o agenti AI.
La soluzione HBM3E di Micron per il data center offre il 50% in più di capacità rispetto alla concorrenza, consumando il 30% in meno di energia, quindi è perfetta per le aziende AI che cercano le più alte velocità di elaborazione al minor costo. Ma Micron sta alzando la posta in gioco con la sua nuova soluzione HBM4, che offre un ulteriore aumento del 60% della capacità rispetto all'HBM3E, insieme a un miglioramento del 20% dell'efficienza energetica.
Nvidia sta utilizzando l'HBM4 di Micron nelle sue ultime GPU Vera Rubin, che attualmente guidano il settore in termini di prestazioni di elaborazione AI.
Ma l'opportunità AI di Micron trascende il data center, poiché è anche un fornitore leader di soluzioni di memoria per personal computer (PC) e smartphone. L'azienda afferma che i PC con capacità AI agentive richiedono fino a 32 gigabyte di memoria ad accesso casuale dinamico, il doppio rispetto a un PC medio. Allo stesso modo, circa l'80% degli smartphone di punta dei principali produttori viene spedito con almeno 12 gigabyte di memoria, rispetto a solo il 20% degli smartphone un anno fa. Più memoria significa più fatturato per Micron.
Fatturato e utili di Micron in forte crescita
Micron ha generato un fatturato totale record di 23,8 miliardi di dollari nel suo secondo trimestre fiscale 2026, in aumento del 196% rispetto all'anno precedente. Il risultato ha superato di gran lunga le previsioni del management di 18,7 miliardi di dollari.
Il business della memoria cloud di Micron (dove registra le vendite di HBM) ha contribuito con 7,7 miliardi di dollari di fatturato, in aumento del 163% anno su anno. Anche il segmento mobile e client dell'azienda (dove registra le vendite di memoria per PC e smartphone) ha generato 7,7 miliardi di dollari di fatturato, ma è aumentato di un ancora maggiore 245%.
La crescente domanda di soluzioni di memoria legate all'IA ha conferito a Micron un'incredibile forza di determinazione dei prezzi. Di conseguenza, i suoi utili secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP) sono aumentati del 756% durante il secondo trimestre, attestandosi a 12,07 dollari per azione. Gli utili tipicamente guidano i prezzi delle azioni, quindi questo numero potrebbe svolgere un ruolo chiave nei rendimenti degli azionisti da qui in avanti. Ma ne parleremo più avanti.
Micron ha fornito alcune indicazioni estremamente ottimistiche per l'attuale terzo trimestre fiscale 2026, che si concluderà a fine maggio. L'azienda prevede di generare ben 33,5 miliardi di dollari di fatturato e utili di 18,90 dollari per azione, con aumenti annui rispettivamente del 260% e del 1.025%.
Le azioni Micron sembrano ancora economiche
Sulla base degli utili degli ultimi dodici mesi di Micron di 21,18 dollari per azione e del suo prezzo azionario di 444,27 dollari, il suo rapporto prezzo/utili (P/E) è di soli 20,9. Ciò significa che, nonostante sia più che quadruplicato nell'ultimo anno, le azioni Micron sono ancora più economiche dell'indice S&P 500, che scambia a un rapporto P/E di 24,1, e dell'indice Nasdaq-100, che scambia a un rapporto P/E di 30,3.
Micron è anche sostanzialmente più economica di Nvidia, che ha un rapporto P/E di 36,4. L'evidente divario di valutazione non ha molto senso, a mio parere, poiché Nvidia utilizza l'HBM di Micron – pertanto, gli investitori che credono che Nvidia continuerà a vendere enormi quantità di GPU dovrebbero essere ugualmente ottimisti su Micron.
Guardando avanti, le stime di consenso di Wall Street (fornite da Yahoo! Finance) suggeriscono che Micron potrebbe generare utili di 36,67 dollari per azione durante l'anno fiscale 2026, seguiti da 57,31 dollari per azione nell'anno fiscale 2027. Ciò posiziona le sue azioni a rapporti P/E futuri di 12,1 e 7,7, rispettivamente.
In altre parole, le azioni Micron dovrebbero salire del 171% nei prossimi 18 mesi solo per mantenere il loro attuale rapporto P/E di 20,9, senza nemmeno considerare il potenziale per una valutazione ancora più alta. Ciò si tradurrebbe in un prezzo delle azioni di 1.203 dollari, quindi superare i 500 dollari potrebbe essere una mera formalità.
Tuttavia, è importante ricordare che il ciclo dei semiconduttori AI è tutt'altro che normale. In passato, gli operatori di data center costruivano infrastrutture e le utilizzavano per diversi anni prima di aggiornarle. Il ciclo di investimenti di capitale è stato ridotto a un anno (e in alcuni casi anche meno) perché aziende come Nvidia lanciano nuove GPU così rapidamente.
Ma anche i giganti tecnologici più ricchi non saranno in grado di mantenere per sempre l'attuale ritmo di spesa per le infrastrutture, cosa che Wall Street sta probabilmente tenendo in considerazione nella valutazione di Micron. Ciononostante, penso che 500 dollari saranno un ostacolo facile da superare da qui.
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Anthony Di Pizio non detiene posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Advanced Micro Devices, Micron Technology e Nvidia. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.