Software e Servizi: compra Donnelley Financial e Red Violet

Attualmente, le tensioni in Medio Oriente e la paura di perdite di vendite stanno rafforzando i prezzi del petrolio, mentre il dollaro forte e la produzione statunitense agiscono come stabilizzatori. I dividendi sono comuni, essendo aumentati in media da circa 26 centesimi a 1,42 dollari negli ultimi cinque anni, il che supporta i prezzi delle azioni e rende questo un segmento attraente per gli investitori, soprattutto per coloro che cercano un reddito aggiuntivo.
In questo contesto, aziende come Donnelley Financial (DFIN) e Red Violet (RDVT) si distinguono per un paio di ragioni. Innanzitutto, sebbene non siano immuni alle preoccupazioni macroeconomiche, hanno sviluppato sistemi di fidelizzazione dei clienti attraverso abbonamenti e piattaforme. In secondo luogo, stanno entrambe sfruttando con grande successo l'AI nelle operazioni.
Essendo la spina dorsale dell'economia digitale, è difficile immaginare che questo settore possa andare male nel lungo termine. La diversità dei player in questo gruppo porta a una certa dissonanza.
Le valutazioni rimangono depresse nonostante il fatto che le stime si siano riprese dai minimi di settembre, rendendo il gruppo piuttosto attraente a questi livelli.
Informazioni sul Settore
Il settore Internet Software & Services è un settore relativamente piccolo coinvolto principalmente nell'abilitazione di piattaforme, reti, soluzioni e servizi per le imprese online, tra cui comunicazione online, commercio, analisi dei dati, sicurezza informatica, collaborazione e infrastruttura digitale, e facilitando l'interazione con il cliente e l'utilizzo di servizi basati su Internet. La maggior parte delle aziende opera secondo modelli Software-as-a-Service (SaaS) o piattaforma, dove i clienti accedono alle applicazioni tramite browser web o API piuttosto che installando software localmente.
Temi Principali che Guidano il Settore
- L'adozione del cloud è uno dei driver a lungo termine più potenti del settore Internet Software & Services. Le aziende stanno costantemente sostituendo il software tradizionale on-premise — che richiedeva server locali, manutenzione e ingenti investimenti iniziali — con applicazioni basate su cloud fornite su Internet. Le piattaforme cloud consentono alle organizzazioni di scalare rapidamente l'utilizzo verso l'alto o verso il basso, ridurre i costi dell'infrastruttura IT e distribuire automaticamente gli aggiornamenti del software senza interruzioni operative. Questo passaggio consente anche un'innovazione più rapida, poiché i dipendenti e i clienti possono accedere ai sistemi in modo sicuro da qualsiasi posizione o dispositivo. Per i fornitori di software, la distribuzione nel cloud trasforma i ricavi da vendite di licenze una tantum in abbonamenti ricorrenti, migliorando la visibilità e il valore della vita del cliente. Poiché la migrazione dei sistemi è complessa e costosa, i clienti tendono a rimanere sulle piattaforme scelte per anni, creando costi di switching elevati e flussi di entrate duraturi in tutto il settore.
- Il livello di adozione tecnologica da parte delle imprese influisce sulla crescita. Le aziende continuano a costruire piattaforme che facilitano lo sviluppo e l'utilizzo dell'intelligenza artificiale, cercando di digitalizzare le operazioni, le interazioni con i clienti e i flussi di lavoro interni per migliorare l'efficienza e la competitività. Ciò a sua volta accelera l'adozione di tecnologie in grado di aiutare a raccogliere e analizzare i dati, sia on-premise che nel cloud. Inoltre, oggi abbiamo molte più aziende first cloud che mai. L'AI e l'analisi avanzata si stanno integrando nelle piattaforme software, consentendo l'automazione, il processo decisionale predittivo e la personalizzazione. Queste piattaforme software automatizzano processi come pagamenti, analisi, marketing e conformità, rendendole strumenti operativi essenziali piuttosto che tecnologia opzionale.
- La sicurezza informatica e la protezione dell'identità sono segmenti in rapida crescita del mercato. Con l'attività economica che si sposta rapidamente online, anche il numero di identità digitali, transazioni e sistemi connessi è aumentato, con un conseguente aumento dell'esposizione alla criminalità informatica e alla frode. Le aziende gestiscono ora dati sensibili dei clienti, transazioni finanziarie e accesso remoto in ambienti cloud, rendendo la sicurezza e la verifica dell'identità spese IT mission-critical piuttosto che opzionali. Poiché gli attacchi informatici, le compromissioni degli account e la frode con identità sintetiche diventano più sofisticati, le organizzazioni devono investire in software in grado di monitorare continuamente gli utenti, verificare le identità, rilevare comportamenti sospetti e conformarsi ai requisiti normativi sempre più severi. Standard di protezione dei dati e di conformità più rigorosi stanno costringendo le aziende ad adottare piattaforme specializzate di sicurezza e gestione del rischio. Poiché questi rischi si evolvono costantemente, le soluzioni di sicurezza richiedono aggiornamenti e monitoraggio continui, guidando la domanda di abbonamenti ricorrenti. Ciò crea una crescita sostenuta per i fornitori di software Internet che offrono strumenti di sicurezza informatica, prevenzione delle frodi e intelligence sulle identità integrati direttamente nei flussi di lavoro digitali.
- Data la colorita politica internazionale e la conseguente volatilità nei mercati internazionali, vi è un impatto notevole sulle prestazioni di ciascun player. Le aziende preferiscono sempre più un modello basato su abbonamento, che migliora la visibilità dei ricavi e rende l'attività meno irregolare. L'innovazione è molto importante, ma non sufficiente per guidare la crescita. Questo modello migliora la fidelizzazione dei clienti e consente ai fornitori di espandere i ricavi attraverso aggiornamenti, azioni sui prezzi e crescita dell'utilizzo nel tempo.
Zacks Industry Rank Indica Prospettive Migliori
Il settore Internet – Software & Services di Zacks è ospitato all'interno del più ampio settore Computer and Technology di Zacks. Ha un Zacks Industry Rank #42, che lo colloca nel 17% superiore dei quasi 245 settori classificati da Zacks.
La classifica del settore di Zacks, che è fondamentalmente la media della classifica di Zacks di tutti gli stock membri, indica che le prospettive di crescita stanno migliorando. La nostra ricerca mostra che il 50% superiore delle industrie classificate da Zacks supera il 50% inferiore di un fattore superiore a 2 a 1.
La tendenza complessiva delle revisioni delle stime è significativa. Le stime per l'anno fiscale 2026 hanno mediato un calo dell'8,5%, mentre quelle per il 2027 hanno mediato un calo del 16% nell'ultimo anno. Le stime per entrambi gli anni si sono spostate parecchio, con il calo più significativo che si è verificato nel settembre 2025, da quando si sono riprese in modo significativo.
Prima di presentare alcuni titoli che potresti voler considerare per il tuo portafoglio, diamo un'occhiata alla recente performance azionaria del settore e al quadro di valutazione.
La Performance Azionaria del Settore Sta Restando Indietro
Il settore Zacks Internet – Software & Services ha storicamente negoziato con un premio rispetto sia al più ampio settore Zacks Computer and Technology che all'S&P 500, ma le prestazioni sono state in ritardo nell'ultimo anno. Mentre era più o meno a livello con gli altri fino a settembre, sono diminuiti bruscamente da allora.
Nel complesso, il settore ha reso il 21,4% nell'ultimo anno rispetto al rendimento del 49,4% del settore più ampio e al 33,9% dell'S&P 500.
Performance del Prezzo nell'Ultimo Anno
Immagine Fonte: Zacks Investment Research
La Valutazione del Settore è Attrattiva
Sulla base del rapporto prezzo/utili (P/E) a 12 mesi previsti, vediamo che il settore sta attualmente negoziando a 20,45X, a uno sconto rispetto al suo livello mediano di 23,05X, uno sconto dello 0,9% rispetto all'S&P 500 e uno sconto del 9,2% rispetto al settore tecnologico. Le azioni tecnologiche in genere negoziano con un multiplo più elevato perché gli investitori pagano un premio più elevato per l'innovazione. Pertanto, in questo caso, le indicazioni suggeriscono che gli investitori stanno essendo estremamente cauti nei loro confronti.
Il settore ha negoziato nell'intervallo da 20,11X a 29,76X nell'ultimo anno, come mostra il grafico sottostante.
Rapporto Prezzo/Utili (P/E) a 12 Mesi Previsti
Immagine Fonte: Zacks Investment Research
2 Azioni da Considerare
Donnelley Financial Solutions (DFIN): Donnelley, con sede a Lancaster, Pennsylvania, è una società di tecnologia finanziaria e software di conformità con sede negli Stati Uniti che aiuta le società pubbliche, le società di investimento e i partecipanti ai mercati dei capitali a gestire la rendicontazione normativa e le comunicazioni con gli investitori. Originariamente un'attività di stampa finanziaria scorporata da R.R. Donnelley, DFIN si sta trasformando in un fornitore di software cloud focalizzato sull'automazione dei complessi flussi di lavoro di divulgazione, conformità e transazioni.
Circa il 58% dei ricavi di DFIN proviene ancora dalle sue attività legacy oggi, mentre il 42% proviene da SaaS/software. L'obiettivo è continuare a far crescere il segmento SaaS/software man mano che la domanda digitale continua a sostituire quella tradizionale.
Le sue piattaforme supportano le aziende durante l'intero ciclo di vita, dall'acquisizione di capitali privati agli IPO e alla rendicontazione pubblica continua e alle fusioni. Sostituendo i processi normativi manuali con soluzioni SaaS sicure e automatizzate, DFIN genera un aumento dei ricavi ricorrenti beneficiando al contempo dei crescenti requisiti di conformità globali e dell'attività dei mercati dei capitali.
I suoi prodotti più importanti (in ordine di importanza) sono:
- ActiveDisclosure — Una piattaforma cloud per la creazione e la presentazione di relazioni SEC e finanziarie; motore di ricavi ricorrenti principale e maggiore fedeltà dei clienti.
- Venue — Software di data room virtuale utilizzato per IPO e due diligence M&A; guida la crescita durante i mercati degli affari forti.
- Arc Suite — Piattaforma di conformità e rendicontazione per gestori di fondi e fondi; fornisce ricavi di abbonamento stabili e regolamentati.
- eBrevia — Strumento di analisi di contratti basato sull'AI che automatizza la revisione dei documenti legali; migliora i flussi di lavoro degli accordi e il potenziale di espansione dell'AI in futuro.
I ricavi del software stanno crescendo a doppia cifra e il management prevede un mix di software del 60% entro il 2028, spostando gli utili verso gli abbonamenti ricorrenti e portando a margini più elevati e flussi di cassa più prevedibili. Poiché i requisiti normativi governativi aumentano in tutto il mondo, la spesa correlata può solo aumentare poiché la conformità è obbligatoria e il cambio di fornitori post-implementazione viene generalmente evitato.
Vale la pena notare che ci sono rischi di esecuzione significativi. Se l'azienda gestisce la transizione al software è ancora in sospeso considerando che i nuovi abbonati hanno rallentato di recente, la base clienti è composta principalmente da player più piccoli e il mercato è altamente competitivo. Allo stesso tempo, l'attività degli accordi ha un impatto significativo sull'azienda, aumentando la volatilità degli utili.
Tuttavia, vale la pena notare che le azioni sembrano sottovalutate rispetto al settore più ampio e all'S&P 500. Pertanto, se l'esecuzione soddisfa l'hype, ci sarà un significativo potenziale di crescita.
Le azioni di questa società con una valutazione di Zacks Rank #1 (Strong Buy) sono aumentate del 21,8% nell'ultimo anno. La stima del consenso di Zacks per il 2026 è aumentata di 48 centesimi (11,6%) negli ultimi 60 giorni. La stima degli utili per il 2027 è stata introdotta durante questo periodo e non è cambiata da allora. Gli analisti si aspettano che le vendite aumentino del 2,5% quest'anno con una crescita degli utili del 7,2%. Gli utili si prevede attualmente cresceranno del 6,3% l'anno successivo a seguito di una crescita del 3,6% dei ricavi.
Prezzo e Consenso: DFIN
Immagine Fonte: Zacks Investment Research
Red Violet, Inc. (RDVT): Con sede a Boca Raton, in Florida, Red Violet è una società di analisi dei dati e intelligence sulle identità con sede negli Stati Uniti che fornisce soluzioni software basate su cloud utilizzate per la verifica dell'identità, la prevenzione delle frodi, la valutazione del rischio e l'analisi investigativa. L'azienda aggrega dati pubblici e proprietari in un grafico di identità proprietario che aiuta le organizzazioni a identificare persone, aziende e relazioni in tempo reale.
Le sue soluzioni vengono utilizzate nei settori dei servizi finanziari, delle assicurazioni, del governo e del settore immobiliare per migliorare la conformità, ridurre le frodi e supportare le indagini. Red Violet genera principalmente ricavi da abbonamenti e utilizzo SaaS e si concentra sull'analisi basata sull'AI per consentire transazioni digitali più sicure e processi decisionali basati sui dati.
Red Violet è una società SaaS a piccola capitalizzazione che sta guadagnando terreno nell'intelligenza sulle identità guidata dall'AI con una crescita costante dei ricavi del 20% e un miglioramento della redditività. L'importanza di Red Violet risiede nella fornitura di intelligence sulle identità guidata dall'AI. L'azienda sta migliorando il rilevamento e la verifica delle frodi utilizzando analisi avanzate e il suo grafico di identità proprietario.
La crescente domanda di soluzioni automatizzate di rischio e identità, insieme ai temi più ampi dell'AI, dell'automazione e della cybersecurity, sta aiutando a guidare il sentimento positivo nei confronti del titolo. L'adozione della piattaforma FOREWARN rimane un altro motore chiave. L'espansione attraverso le associazioni immobiliari sta aumentando gli abbonamenti ricorrenti e ampliando la base di utenti, aiutando a creare una crescita dei ricavi stabile e prevedibile.
Red Violet potrebbe avere difficoltà a sostenere i tassi di crescita attuali se la concentrazione dei clienti, la pressione competitiva o il rallentamento dell'adozione mostrano limitazioni sulla sua storia di nicchia di analisi dell'identità. Il suo rischio più grande è la concentrazione dei clienti e la dipendenza da pochi prodotti principali, in particolare la piattaforma FOREWARN. Una grande parte della crescita è derivata dall'adozione nel settore immobiliare, il che significa che un rallentamento dell'attività abitativa o una riduzione della spesa associata potrebbero influire materialmente sulla crescita dei ricavi.
Allo stesso tempo, non mancano concorrenti più grandi e ben capitalizzati nel mercato affollato della verifica dell'identità e dell'analisi delle frodi, il che rende la concorrenza sui prezzi e il cambio di clienti una minaccia costante. Man mano che la penetrazione del mercato aumenta, questi rischi si amplificheranno, rendendo nuovi verticali e clienti aziendali più grandi una priorità strategica.
Questo sta influenzando la storia della crescita attorno al titolo. Ci sono anche alcune preoccupazioni strutturali. Con una capitalizzazione di mercato relativamente piccola e una float in circolazione, le azioni RDVT possono muoversi bruscamente su sorprese degli utili o cambiamenti di sentimento, rendendole più suscettibili al rischio di ribasso durante lo stress del mercato.
L'azienda ha annunciato risultati molto forti nell'ultimo trimestre, segnalando una crescita record dei ricavi organici e un'espansione dei margini. Risultati costantemente forti indicano che il suo modello SaaS basato su abbonamento si sta scalando in modo efficiente.
Le azioni di questa società con una valutazione di Zacks Rank #2 (Buy) hanno perso lo 0,1% nell'ultimo anno, il che è incoerente con la forza dei suoi risultati e del suo potenziale di crescita recenti. La stima del consenso di Zacks per il dicembre trimestre ha superato la stima del consenso di Zacks del 40% e la media delle sorprese degli ultimi quattro trimestri era del 26,3%.
La stima del consenso di Zacks per il 2026 è aumentata di 5 centesimi a 1,35 dollari negli ultimi 30 giorni mentre quella per il 2027 è stata introdotta a 1,61 dollari. Gli analisti si aspettano attualmente che i ricavi del 2026 e gli utili crescano rispettivamente del 14,5% e del 3,9%. Si prevede che le stime per l'anno successivo cresceranno del 13,7% e del 19,3% da lì.
Prezzo e Consenso: RDVT
Immagine Fonte: Zacks Investment Research
Nuova Tecnologia Radicale Potrebbe Consegnare Grandi Guadagni agli Investitori
Il calcolo quantistico è la prossima rivoluzione tecnologica e potrebbe essere ancora più avanzato dell'AI.
Sebbene alcuni credessero che la tecnologia fosse a distanza di anni, è già presente e si sta muovendo rapidamente. I hyperscaler di grandi dimensioni, come Microsoft, Google, Amazon, Oracle e persino Meta e Tesla, stanno cercando di integrare il calcolo quantistico nella loro infrastruttura.
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