SoundHound AI: Potrebbe il titolo fare 10X entro il 2030?

Punti chiave

La crescita di SoundHound AI sta rallentando con la maturazione del suo business.

Affronta sfide difficili e il suo titolo appare costoso rispetto al suo potenziale di crescita.

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SoundHound AI (NASDAQ: SOUN), uno sviluppatore di servizi di riconoscimento vocale e audio, è diventata pubblica attraverso una fusione con una special purpose acquisition company (SPAC) quattro anni fa. Il suo titolo ha iniziato a essere scambiato a $8,72, ma al momento della scrittura è scambiato al di sotto di $8.

Potrebbe questo titolo AI fuori moda rimbalzare e generare un ritorno di dieci volte entro il 2030? Rivediamo il suo modello di business, i tassi di crescita e le valutazioni per vedere dove è diretto il suo titolo.

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Cosa fa SoundHound?

L'app omonima di SoundHound può identificare canzoni ascoltando solo pochi secondi di audio registrato o poche battute canticchiate. Tuttavia, la maggior parte delle sue entrate e della sua crescita proviene da Houndify, la sua piattaforma per sviluppatori per la creazione di servizi di riconoscimento vocale personalizzati basati sull'IA. È una scelta popolare per ristoranti, case automobilistiche, rivenditori e altre aziende che desiderano creare i propri servizi vocali senza condividere i propri dati con un gigante tecnologico come Microsoft o Google di Alphabet.

Dopo essere diventata pubblica, SoundHound ha ampliato il suo ecosistema acquisendo il fornitore di servizi per ristoranti AI SYNQ3, la piattaforma di ordinazione di cibo online Allset, la società di IA conversazionale Amelia e la società di IA per il servizio clienti Interactions. Ha anche recentemente accettato di acquistare LivePerson, uno sviluppatore di strumenti di IA conversazionale per aziende. Tutte queste acquisizioni hanno aumentato la sua esposizione al settore della ristorazione e al crescente mercato dei chatbot AI.

Dal 2022 al 2025, le entrate di SoundHound sono aumentate di oltre cinque volte, da 31 milioni di dollari a 169 milioni di dollari. Tuttavia, gran parte di tale espansione è stata alimentata da acquisizioni piuttosto che da crescita organica nel suo core business. L'integrazione di quelle attività a basso margine, insieme all'intensa concorrenza di aziende più grandi, ha ridotto il suo margine lordo dal 69% nel 2022 al 42% nel 2025.

Sul lato positivo, gli utili rettificati prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento (EBITDA) di SoundHound sono migliorati da meno 73 milioni di dollari nel 2022 a meno 58 milioni di dollari nel 2025. Sta cercando di ridurre tali perdite semplificando i costi della sua infrastruttura cloud (soprattutto tra le società acquisite), sostituendo software di terze parti con il proprio software interno e aumentando il suo mix di entrate basate su abbonamenti e royalties a più alto margine.

SoundHound AI potrebbe generare un guadagno dieci volte entro il 2030?

Dal 2025 al 2028, gli analisti si aspettano che le entrate di SoundHound AI crescano a un CAGR del 16% fino a 265 milioni di dollari, mentre il suo EBITDA rettificato diventerà positivo negli ultimi due anni. Si tratta di un tasso di crescita discreto, ma rappresenterebbe un significativo rallentamento rispetto agli anni precedenti.

Gran parte della crescita iniziale di SoundHound è stata guidata da grandi contratti aziendali, che generano entrate irregolari, e da acquisizioni, che forniscono solo guadagni temporanei. Man mano che ottiene meno clienti aziendali e acquisisce meno società, la sua crescita si raffredderà.

Sta cercando di espandersi in un "one-stop shop" per soluzioni AI agentive, ma tale espansione richiederà un aumento del suo organico e un aumento della spesa per i data center. Tali pressioni renderanno più difficile stabilizzare i suoi margini e ridurre le sue perdite. Tali problemi potrebbero causare una sottoperformance rispetto ai suoi pari AI, poiché più investitori si concentrano sui profitti anziché sulla crescita delle vendite a passo di carica.

I disordinati venti contrari macroeconomici allontaneranno anche gli investitori da titoli AI più costosi e speculativi. Con una capitalizzazione di mercato di 3,3 miliardi di dollari, SoundHound non sembra un affare a 14 volte le vendite di quest'anno. Ha anche più che raddoppiato il suo numero di azioni dal suo debutto pubblico, e i suoi insider non hanno acquistato nemmeno una singola azione negli ultimi tre mesi.

Se SoundHound dovesse soddisfare le stime degli analisti, far crescere le sue entrate a un CAGR del 15% dal 2028 al 2030 e scambiare a un più modesto multiplo di 10 volte le vendite, la sua capitalizzazione di mercato aumenterebbe solo del 6% a 3,5 miliardi di dollari nei prossimi cinque anni. Ma se scambiasse a un più generoso multiplo di 15 volte le vendite, la sua capitalizzazione di mercato aumenterebbe di circa il 60% a 5,3 miliardi di dollari. In entrambi i casi, SoundHound probabilmente non si avvicinerà nemmeno a fornire un guadagno dieci volte entro l'inizio del prossimo decennio.

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Leo Sun non detiene posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Alphabet, Microsoft e SoundHound AI. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e le idee espresse nel presente documento sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.