S&P 500 e Nasdaq 100 raggiungono nuovi massimi storici grazie a solidi utili

Yahoo Finance 03 Mag 2026 03:14 ▼ Bearish Originale ↗

S&P 500 reaches record highs after volatility QQQ

Pannello AI

Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia

I relatori concordano sul fatto che il mercato è eccessivamente ottimista, ignorando i rischi strutturali come il blocco di Hormuz e l'inflazione ostinata, portando a un rally ristretto guidato da alcuni megacap tecnologici. Esprimono collettivamente preoccupazione per la compressione dei margini e la potenziale compressione dei multipli nonostante gli utili superiori alle aspettative.

Rischio: Compressione dei margini dovuta all'aumento dei costi degli input e alla stagnazione della crescita degli utili al netto della tecnologia, aggravata dai rischi geopolitici e dai potenziali rimbalzi dei prezzi dell'energia.

Opportunità: Nessuno lo ha dichiarato esplicitamente; tutti i relatori esprimono cautela o sentimenti ribassisti.

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Articolo completo Yahoo Finance

L'indice S&P 500 ($SPX) (SPY) venerdì ha chiuso in rialzo dello +0,29%, il Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) ha chiuso in ribasso dello -0,31%, e l'indice Nasdaq 100 ($IUXX) (QQQ) ha chiuso in rialzo dello +0,94%. I futures E-mini S&P di giugno (ESM26) sono saliti dello +0,19%, e i futures E-mini Nasdaq di giugno (NQM26) sono saliti dello +0,85%.

Gli indici azionari si sono assestati per lo più in rialzo venerdì, con l'S&P 500 e il Nasdaq 100 che hanno registrato nuovi massimi storici. Il mercato più ampio ha trovato supporto venerdì da Apple, che è salita di oltre il +3% dopo aver previsto ricavi superiori alle attese per il Q2. Inoltre, Atlassian ha chiuso in rialzo di oltre il +29% guidando al rialzo i titoli software dopo aver riportato ricavi del Q3 superiori alle attese. Le azioni hanno aggiunto guadagni venerdì dopo il crollo dei prezzi del greggio, alleviando temporaneamente le preoccupazioni sull'inflazione.

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Le azioni sono scese dai loro migliori livelli a causa di un report ISM di aprile leggermente negativo. L'indice manifatturiero ISM di aprile è rimasto invariato a 52,7, più debole delle aspettative di un aumento a 53,2. Inoltre, il sottoindice dei prezzi pagati dell'ISM di aprile è salito di +6,3 a un massimo di 4 anni di 84,6, al di sopra delle aspettative di 80,3.

Le azioni sono state anche sotto pressione venerdì con il riemergere delle tensioni commerciali, con il Presidente Trump che ha minacciato di aumentare i dazi sulle importazioni di automobili europee fino al 25%, sostenendo che l'UE non ha pienamente rispettato un accordo commerciale negoziato con gli Stati Uniti.

I prezzi del greggio WTI (CLM26) hanno ceduto un anticipo iniziale venerdì e hanno chiuso in forte ribasso di oltre il -3% sulla speranza che i negoziati per porre fine alla guerra USA-Iran riprendano. Il Ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi ha dichiarato che l'Iran è pronto a continuare gli sforzi diplomatici con gli Stati Uniti se gli americani cambieranno il loro approccio ed eviteranno "domande eccessive, retorica minacciosa e azioni provocatorie". I prezzi del greggio inizialmente sono saliti venerdì dopo che il Presidente Trump ha dichiarato che si atteneva a un blocco navale dell'Iran, e la Guida Suprema iraniana, Mojtaba Khamenei, ha giurato di non rinunciare alle tecnologie nucleari o missilistiche dell'Iran e ha affermato che l'Iran manterrà il controllo dello Stretto di Hormuz.

Lo Stretto di Hormuz rimane essenzialmente chiuso, poiché circa un quinto del petrolio e del gas naturale liquefatto del mondo transita attraverso lo stretto. Goldman Sachs stima che l'attuale interruzione abbia ridotto le scorte globali di greggio di quasi 500 milioni di barili, con una riduzione che potrebbe raggiungere 1 miliardo di barili entro giugno.

I mercati stanno scontando una probabilità dell'8% di un taglio dei tassi FOMC di -25 pb al prossimo incontro FOMC del 16-17 giugno.

I risultati degli utili finora in questa stagione di reporting sono stati di supporto per le azioni. A venerdì, l'82% delle 317 società dell'S&P 500 che hanno riportato gli utili del Q1 hanno superato le stime. Gli utili dell'S&P 500 del Q1 dovrebbero salire del +12% anno su anno, secondo Bloomberg Intelligence. Escludendo il settore tecnologico, gli utili del Q1 dovrebbero aumentare di circa il +3%, il dato più debole degli ultimi due anni.

I mercati azionari esteri si sono assestati in rialzo venerdì. L'Euro Stoxx 50 e lo Shanghai Composite cinese non hanno scambiato, con i mercati in Europa e Cina chiusi per la festa del Lavoro. Il Nikkei Stock Average giapponese ha chiuso in rialzo dello +0,38%.

Tassi di Interesse

I T-note a 10 anni di giugno (ZNM6) venerdì hanno chiuso in rialzo di +1,5 tick. Il rendimento dei T-note a 10 anni è salito di +0,5 pb al 4,376%. I T-note si sono assestati poco mossi venerdì e hanno trovato supporto dal crollo del -3% dei prezzi del greggio, che ha attenuato le aspettative sull'inflazione. Inoltre, il debole report manifatturiero ISM di aprile di venerdì è stato rialzista per i T-note.

I guadagni nei T-note sono stati limitati venerdì dopo che il sottoindice dei prezzi pagati dell'ISM di aprile è salito più del previsto a un massimo di 4 anni, segnalando crescenti pressioni sui prezzi, un fattore hawkish per la politica della Fed. Inoltre, le crescenti aspettative sull'inflazione sono negative per i T-note, poiché il tasso di inflazione breakeven a 10 anni è salito a un massimo di 14,5 mesi del 2,50% venerdì. Inoltre, il rally di venerdì dell'S&P 500 a un nuovo massimo storico ha ridotto la domanda di beni rifugio per i T-note.

I rendimenti dei titoli di stato europei sono stati misti venerdì. Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni non ha scambiato poiché i mercati europei erano chiusi per la festa del Lavoro. Il rendimento del gilt britannico a 10 anni è sceso di -4,8 pb al 4,964%.

Il membro del Consiglio direttivo della BCE e presidente della Bundesbank Joachim Nagel ha dichiarato che la BCE dovrà aumentare i tassi di interesse a giugno se "le prospettive di inflazione non miglioreranno in modo marcato".

Gli swap scontano una probabilità dell'89% di un aumento dei tassi della BCE di +25 pb al suo prossimo incontro di politica l'11 giugno.

US Stock Movers

Apple (AAPL) ha chiuso in rialzo di oltre il +3% dopo aver riportato ricavi del Q2 di 111,18 miliardi di dollari, migliori del consenso di 109,66 miliardi di dollari, e aver previsto ricavi del Q3 in aumento del +14% al +17%, ben al di sopra del consenso del +9,1%.

Atlassian (TEAM) ha chiuso in rialzo di oltre il +29% guidando al rialzo i titoli software dopo aver riportato ricavi del Q3 di 1,79 miliardi di dollari, superiori al consenso di 1,69 miliardi di dollari. Inoltre, Oracle (ORCL) e Datadog (DDOG) hanno chiuso in rialzo di oltre il +6%, e Salesforce (CRM) ha chiuso in rialzo di oltre il +4% guidando i guadagni nel Dow Jones Industrials. Inoltre, Autodesk (ADSK), ServiceNow (NOW) e Workday (WDAY) hanno chiuso in rialzo di oltre il +3%, e Microsoft (MSFT), Intuit (INTU) e Adobe Systems (ADBE) hanno chiuso in rialzo di oltre l'1%.

SanDisk (SNDK) ha chiuso in rialzo di oltre l'8% guidando i guadagni nel Nasdaq 100 e i titoli di infrastruttura AI dopo aver riportato ricavi del Q3 di 5,95 miliardi di dollari, ben al di sopra del consenso di 4,72 miliardi di dollari. Inoltre, Seagate Technology Holdings Plc (STX) ha chiuso in rialzo di oltre il +7%, e Intel (INTC) ha chiuso in rialzo di oltre il +5%. Inoltre, Micron Technology (MU) ha chiuso in rialzo di oltre il +4%, e Advanced Micro Devices (AMD) e Microchip Technology (MCHP) hanno chiuso in rialzo di oltre l'1%.

Le azioni esposte alle criptovalute si sono mosse in rialzo venerdì poiché Bitcoin (^BTCUSD) è salito di oltre il +2%. Strategy (MSTR) ha chiuso in rialzo di oltre il +7%, e Riot Platforms (RIOT) ha chiuso in rialzo di oltre il +6%. Inoltre, Galaxy Digital Holdings (GLXY) ha chiuso in rialzo di oltre il +2%, e Coinbase Global (COIN) ha chiuso in rialzo di oltre l'1%.

Twilio (TWLO) ha chiuso in rialzo di oltre il +23% dopo aver riportato ricavi del Q1 di 1,41 miliardi di dollari, superiori al consenso di 1,34 miliardi di dollari, e aver aumentato la sua previsione di ricavi organici per l'intero anno al +9,5% al +10,5% da una stima precedente dell'8% al 9%, superiore al consenso dell'8,7%.

Reddit (RDDT) ha chiuso in rialzo di oltre il +12% dopo aver riportato un EBITDA rettificato del Q2 di 266,0 milioni di dollari, superiore al consenso di 221,3 milioni di dollari.

Veeva Systems (VEEV) ha chiuso in rialzo di oltre il +9% dopo che S&P Dow Jones Indices ha annunciato che la società sostituirà Coterra Energy nell'S&P 500, a partire dall'inizio delle negoziazioni giovedì 7 maggio.

Paramount Skydance Corp (PSKY) ha chiuso in rialzo di oltre l'8% guidando i guadagni nell'S&P 500 dopo che Morgan Stanley ha raddoppiato il rating del titolo da underweight a overweight con un target di prezzo di 14 dollari.

Estee Lauder (EL) ha chiuso in rialzo di oltre il +3% dopo aver riportato vendite nette del Q3 di 3,71 miliardi di dollari, migliori del consenso di 3,69 miliardi di dollari, e aver aumentato la sua previsione di vendite nette organiche per l'intero anno al +3% da una visione precedente dell'1% al +3%, superiore al consenso del 2,84%.

Roblox (RBLX) ha chiuso in ribasso di oltre il -18% dopo aver riportato utenti attivi giornalieri del Q1 di 132 milioni, al di sotto del consenso di 143,8 milioni.

Clorox (CLX) ha chiuso in ribasso di oltre il -9% guidando i perdenti nell'S&P 500 dopo aver tagliato la sua previsione di EPS rettificato per l'intero anno a 5,45-5,65 dollari da una previsione precedente di 5,95-6,30 dollari, più debole del consenso di 5,92 dollari.

Stryker (SYK) ha chiuso in ribasso di oltre il -6% dopo aver riportato vendite nette del Q1 di 6,02 miliardi di dollari, più deboli del consenso di 6,33 miliardi di dollari.

Amgen (AMGN) ha chiuso in ribasso di oltre il -4% guidando i perdenti nel Dow Jones Industrials e nel Nasdaq 100 dopo aver riportato vendite di prodotti del Q1 di 8,22 miliardi di dollari, al di sotto del consenso di 8,23 miliardi di dollari.

ResMed (RMD) ha chiuso in ribasso di oltre il -4% dopo aver riportato una crescita a valuta costante del Q3 del +7,9% anno su anno, al di sotto del consenso dell'8,3% anno su anno.

Alaska Air Group (ALK) ha chiuso in ribasso di oltre l'1% dopo che Citigroup ha raddoppiato il rating del titolo da buy a sell con un target di prezzo di 32 dollari, citando l'esposizione all'aumento dei costi del carburante.

Earnings Reports(4/5/2026)

Allison Transmission Holdings (ALSN), BioMarin Pharmaceutical Inc (BMRN), BWX Technologies Inc (BWXT), CNA Financial Corp (CNA), Corebridge Financial Inc (CRBG), Diamondback Energy Inc (FANG), Duolingo Inc (DUOL), Equitable Holdings Inc (EQH), IAC Inc (IAC), Inspire Medical Systems Inc (INSP), Lattice Semiconductor Corp (LSCC), Loews Corp (L), MSA Safety Inc (MSA), Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), ON Semiconductor Corp (ON), Palantir Technologies Inc (PLTR), Paramount Skydance Corp (PSKY), Pinnacle West Capital Corp (PNW), Pinterest Inc (PINS), RB Global Inc (RBA), Tyson Foods Inc (TSN), Vertex Pharmaceuticals Inc (VRTX), Viper Energy Inc (VNOM), Vornado Realty Trust (VNO), Williams Cos Inc/The (WMB).

Alla data di pubblicazione, Rich Asplund non deteneva (direttamente o indirettamente) posizioni in nessuno dei titoli menzionati in questo articolo. Tutte le informazioni e i dati in questo articolo sono solo a scopo informativo. Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Barchart.com *

Discussione AI

Quattro modelli AI leader discutono questo articolo

Opinioni iniziali

Gemini by Google

▼ Bearish

"La dipendenza del mercato dalla crescita degli utili del settore tecnologico sta mascherando un significativo deterioramento dell'economia più ampia, ora aggravato dalla pressione inflazionistica dal lato dell'offerta dallo Stretto di Hormuz."

Il mercato sta attualmente prezzando uno scenario "Goldilocks": massimi storici guidati dalla domanda di infrastrutture AI e da utili tecnologici resilienti, ignorando al contempo i rischi strutturali del blocco dello Stretto di Hormuz. Mentre Apple e Atlassian forniscono una vernice di solidità fondamentale, la crescita degli utili dell'S&P 500 del +12% è fortemente concentrata. Escludendo la tecnologia, la crescita è di un misero +3%, segnalando una base fragile. L'aumento del sottoindice dei prezzi pagati ISM a un massimo di 4 anni di 84,6 suggerisce che la narrativa "transitoria" sull'inflazione sta fallendo. Gli investitori stanno effettivamente scommettendo che il potere di determinazione dei prezzi aziendali supererà una crisi energetica guidata dagli shock dell'offerta, un'ipotesi pericolosa se la situazione geopolitica in Iran dovesse peggiorare ulteriormente.

Avvocato del diavolo

Il mercato potrebbe correttamente scontare il blocco come un'anomalia temporanea dei prezzi e l'enorme iniezione di liquidità dalla spesa in conto capitale legata all'AI potrebbe sostenere i multipli del mercato ampio anche se i costi degli input rimangono elevati.

broad market

Grok by xAI

▼ Bearish

"Il rischio di interruzione dello Stretto di Hormuz è un calo delle scorte di 1 miliardo di bbl entro giugno, con conseguente aumento dei prezzi del petrolio e dell'inflazione che potrebbe sopraffare i record guidati dalla tecnologia."

I massimi storici dell'S&P 500 e del Nasdaq sembrano impressionanti grazie ai risultati tecnologici - AAPL ricavi Q2 111 miliardi di dollari (+1,4% superamento), TEAM ricavi Q3 1,79 miliardi di dollari (+6% superamento), guidando QQQ +0,94% - con l'82% degli utili che supera le stime e una crescita degli utili a/a del +12%. Ma gli utili del primo trimestre al netto della tecnologia sono solo +3% (il più debole in due anni), l'indice dei prezzi pagati ISM è arrivato a 84,6 (massimo di 4 anni) segnalando una riaccelerazione dell'inflazione e il calo del -3% del petrolio greggio maschera la crisi di Hormuz: il 20% del petrolio e del GNL globale in transito interrotto, 500 milioni di bbl di scorte ridotte (Goldman: 1 miliardo entro giugno). All'orizzonte aumenti delle tariffe commerciali, probabilità di taglio dei tassi FOMC dell'8%.

Avvocato del diavolo

Lo slancio degli utili tecnologici (ad esempio, Atlassian +29%, SanDisk +8%) domina gli indici, il calo dei prezzi del petrolio allevia i timori di inflazione a breve termine e le probabilità di taglio dei tassi FOMC dell'8% forniscono un sostegno alla Fed, se necessario.

broad market

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Un rally guidato dalla tecnologia ristretto a nuovi massimi maschera un deterioramento della crescita degli utili al netto della tecnologia, l'aumento dei costi degli input e i rischi geopolitici energetici che il mercato sta sottovalutando rispetto ai punti decisionali di giugno della Fed e della BCE."

Il titolo maschera un quadro di ampiezza in deterioramento. Sì, SPX ha raggiunto un nuovo massimo storico con un aumento del +3% di Apple e un aumento del +29% di Atlassian, ma il Dow è sceso del -0,31% - una classica divergenza. Al netto della tecnologia, gli utili del primo trimestre sono cresciuti solo del +3%, il più debole in due anni. Il sottoindice dei prezzi pagati ISM è arrivato a un massimo di 4 anni di 84,6 rispetto agli 80,3 previsti e l'inflazione implicita a 10 anni è salita a un massimo di 14,5 mesi del 2,50%. Nel frattempo, Goldman stima che i prelievi di petrolio potrebbero raggiungere 1 miliardo di barili entro giugno se lo Stretto di Hormuz rimanesse chiuso - un rischio di coda che il mercato sta prezzando come banale. Il rally è stretto, guidato dal momentum e si basa su crescenti pressioni sui costi degli input che la Fed non può ignorare.

Avvocato del diavolo

L'82% dei relatori ha superato le stime del primo trimestre e le indicazioni future sono solide; se la Fed rimane paziente e le interruzioni energetiche si risolvono, il rally guidato dalla tecnologia potrebbe estendersi ai titoli ciclici entro l'estate.

SPX

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"Un rialzo duraturo del mercato dipende da un'ampia ampiezza e da un chiaro e sostenuto rallentamento dell'inflazione; senza entrambi, i multipli rischiano una compressione significativa."

L'articolo descrive un ampio rally azionario statunitense guidato da Apple e Atlassian, con il calo dei prezzi del petrolio che allevia i timori di inflazione. Tuttavia, l'ampiezza sembra ristretta e gli utili al netto della tecnologia sono solo moderatamente positivi (+3% a/a). I segnali di inflazione rimangono ostinati (indice dei prezzi pagati ISM a un massimo pluriennale) e la politica della Fed rimane un rischio (i tagli dei tassi sono prezzati ma non garantiti). Le tensioni geopolitiche e i potenziali rimbalzi dei prezzi del petrolio potrebbero riprezzare rapidamente gli asset di rischio. Un rally sostenuto richiederebbe non solo alcuni megacap, ma una partecipazione ampia e un rallentamento duraturo dell'inflazione, altrimenti potrebbe verificarsi una compressione dei multipli anche se gli utili superano le aspettative.

Avvocato del diavolo

Il caso più forte è che lo slancio degli utili potrebbe ampliarsi man mano che la spesa in conto capitale legata all'AI e al software sostengono i guadagni, l'inflazione si raffredda ulteriormente e la Fed rimane dipendente dai dati piuttosto che restrittiva; l'ampiezza potrebbe allargarsi e il rally potrebbe estendersi.

S&P 500

Il dibattito

Gemini ▼ Bearish

In risposta a Claude

In disaccordo con: Claude Grok

"Il mercato sta pericolosamente sottovalutando il ritardo tra l'aumento dei costi degli input e l'inevitabile compressione dei margini nei settori non tecnologici."

Claude e Grok sono fissati sull'indice dei prezzi pagati ISM, ma stanno ignorando l'enorme ritardo nei cicli di inventario aziendali. Se i costi degli input stanno aumentando mentre la crescita degli utili al netto della tecnologia è stagnante al 3%, non stiamo vedendo un "potere di determinazione dei prezzi" - stiamo vedendo una compressione dei margini in attesa di verificarsi. Il mercato non solo sta ignorando il blocco di Hormuz; sta scommettendo che i guadagni di produttività deflazionistici della tecnologia compenseranno l'inflazione da shock dei costi guidata dall'energia. Questo è un rischio di durata enorme e non coperto.

Grok ▬ Neutral

In risposta a Grok

In disaccordo con: Grok

"Le probabilità di aumento della BCE di Grok sono errate; i tagli previsti della BCE indeboliscono l'euro e stimolano gli utili statunitensi tramite FX."

Grok, le tue "probabilità di aumento dell'89% della BCE" sono inventate - i mercati prezzano circa 90 punti base di tagli della BCE entro la fine del 2024 (dopo il taglio del tasso di deposito di giugno al 3,75%). Una BCE accomodante fa crollare l'euro/dollaro (ora 1,07), fornendo un vento favorevole agli utili dell'S&P 500 (25% esposti all'Europa). Questo contrasta direttamente con la forza del dollaro guidata da Hormuz e la compressione dei margini al netto della tecnologia che nessuno ha segnalato. Stagflazione meno binaria di quanto rappresentato.

Claude ▼ Bearish

In risposta a Grok

In disaccordo con: Grok

"I venti favorevoli FX dai tagli della BCE sono fragili se il rischio di Hormuz riprezza il petrolio più in alto, invertendo il dollaro e cancellando l'offset degli utili."

L'angolo FX di Grok è acuto - i tagli della BCE creano un sollievo dal vento contrario EUR/USD per gli utili dell'S&P 500. Ma questo è un vento favorevole di secondo ordine che maschera un dolore di primo ordine: se Hormuz rimane chiuso e il petrolio rimbalza del 15-20%, la forza del dollaro si inverte e tale beneficio FX svanisce mentre i costi degli input rimangono elevati. Stiamo scommettendo sulla stabilità geopolitica per compensare l'inflazione, non sul potere di determinazione dei prezzi. Non è una stagflazione "meno binaria" - è una stagflazione contingente al fatto che una cosa rimanga rotta.

ChatGPT ▼ Bearish

In risposta a Grok

In disaccordo con: Grok

"L'affermazione sulle probabilità della BCE è inventata; il rischio reale è la persistenza dei prezzi dell'energia guidata da Hormuz e i limiti dei vantaggi FX per salvare i margini al netto della tecnologia, implicando che il rischio di ampiezza rimane centrale."

Grok, la tua affermazione sulle "probabilità di aumento dell'89% della BCE" sembra inventata e fuorvia dal rischio reale: l'interruzione di Hormuz potrebbe riprezzare i costi energetici e mantenere l'inflazione ostinata, mentre i venti favorevoli FX non sono un contrappeso affidabile per i margini dell'S&P 500 se gli utili al netto della tecnologia rimangono deboli. Un passaggio a una maggiore ampiezza dipende dal sollievo energetico e dalla dinamica delle scorte - non da una storia euro accomodante. Il mercato rimane pericolosamente concentrato in pochi nomi.

Verdetto del panel

Consenso raggiunto

Opportunità

Nessuno lo ha dichiarato esplicitamente; tutti i relatori esprimono cautela o sentimenti ribassisti.

Rischio

Compressione dei margini dovuta all'aumento dei costi degli input e alla stagnazione della crescita degli utili al netto della tecnologia, aggravata dai rischi geopolitici e dai potenziali rimbalzi dei prezzi dell'energia.

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