Di Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
Consenso: pessimistico.
Rischio: Liquidity trap e trasferimento di debiti: diluizione.
Opportunità: Nessun altro; tutti i panelisti si concentrano sui rischi.
Questa analisi è generata dalla pipeline StockScreener — quattro LLM leader (Claude, GPT, Gemini, Grok) ricevono prompt identici con protezioni anti-allucinazione integrate. Leggi metodologia →
SpaceX-Tesla Merger Speculation Grows As Decade Of Cross-Company Deals Reveal Deeper Integration
Wedbush Securities' Dan Ives ha sottolineato per mesi la potenziale fusione tra SpaceX e Tesla, discutendo la possibilità con Bloomberg a febbraio e, più recentemente, in un podcast dove ha affermato che la probabilità è dell'80% entro il 2027. Le probabilità di Polymarket di una fusione entro la fine dell'anno sono del 32%.
Ora, CNBC si è unita alle crescenti speculazioni sul fatto che Musk possa eventualmente fondere Tesla e SpaceX in un'unica mega-azienda.
Il report ha detto:
Le due aziende hanno già un lungo elenco di risorse condivise, e Musk ha discusso con i colleghi la possibilità di unire le aziende, secondo persone familiari alle discussioni che hanno chiesto di non essere nominate a causa della sensibilità dell'argomento.
Un attuale dipendente di Tesla ha detto a CNBC che molti lavoratori dell'azienda di veicoli elettrici si aspettano da tempo che una tale transazione avverrà alla fine e che l'argomento è apertamente discusso internamente.
Un'altra persona vicina all'azienda ha detto che le sfide condivise legate a vincoli di potenza e calcolo hanno portato a collaborazioni regolari.
Entrambe le aziende si sovrappongono già in AI, calcolo, potenza, batterie, materiali, ingegneria, fornitori, membri del consiglio di amministrazione e personale. SpaceX include ora Starlink e xAI, mentre Tesla sta diventando sempre più un'azienda di AI e robotica, oltre a rimanere uno dei principali produttori di veicoli elettrici.
BREAKING: ELON MUSK CONSIDERA DI FONDERE $TSLA E SPACEX DOPO L'IPO, secondo CNBC 👀
Sta succedendo ! pic.twitter.com/BD7g4zDd1Z
— TheSonOfWalkley (@TheSonOfWalkley) 26 maggio 2026
I legami finanziari tra le due aziende sono già ben noti: Tesla ha investito 2 miliardi di dollari in xAI, che è diventata parte di SpaceX dopo la fusione. SpaceX ha acquistato sistemi Megapack Tesla per 697 milioni di dollari per i data center di xAI e 131 milioni di dollari di Cybertruck. Le transazioni passate includevano anche Tesla che vendeva apparecchiature e parti solari a SpaceX, Tesla che utilizzava jet SpaceX e SpaceX che aiutava con i materiali Cybertruck.
Tejpaul Bhatia, un investitore di lunga data di SpaceX e CEO di Nebex, ha detto a CNBC che "L'imprenditorialità parallela sembra funzionare per lui [Elon Musk]."
La capitalizzazione di mercato di Tesla si attesta attualmente intorno ai 1,6 trilioni di dollari, mentre si prevede che SpaceX inizierà a negoziare su Nasdaq tra circa due settimane, dopo aver raggiunto una valutazione di mercato privata di 1,25 trilioni di dollari all'inizio di quest'anno.
Wedbush Securities' Dan Ives ha recentemente detto ad Anthony Pompliano di avere una visione ad alta convinzione (80-85% di probabilità) che SpaceX si fonderà con Tesla nel 2027, dopo l'IPO.
Dan Ives: 80% di probabilità di una fusione Tesla-SpaceX entro il 2027. Polymarket: 20% entro la fine del 2026.
Uno di questi è drammaticamente sbagliato.
L'argomentazione strutturale di Ives: l'IPO offre a Elon una valuta di mercato pubblico per la prima volta su scala di fusione. Prima dell'IPO, le meccaniche lo facevano… pic.twitter.com/r7RXRIqiQj
— podcast alpha (@podcast_alpha_x) 26 maggio 2026
Musk fa parte di entrambi i consigli di amministrazione delle società e detiene l'85% del potere di voto a SpaceX, il che significherebbe una limitata resistenza quando sarà il momento della fusione.
Il blog EV Electrek ha esposto l'ingegneria creativa di accordi multimiliardari da parte di Musk negli anni:
1. SolarCity — 2,6 miliardi di dollari (2016): Tesla ha acquisito SolarCity, un installatore solare in perdita, dove Musk ricopriva la carica di presidente e era il più grande azionista, per 2,6 miliardi di dollari in un accordo interamente in azioni. Gli azionisti hanno citato in giudizio, sostenendo che si trattava di un salvataggio di un'azienda che stava esaurendo la liquidità. Musk sedeva in entrambi i consigli di amministrazione. Un tribunale del Delaware ha stabilito che l'accordo era "equo", ma altri direttori di Tesla hanno transigato per 60 milioni di dollari senza ammettere alcuna colpa. Musk ha sostenuto che l'attività solare di SolarCity era diventata parte integrante dell'attività di Tesla, ma subito dopo aver vinto la causa, Tesla ha chiuso parti delle sue operazioni solari e ha smesso di pubblicare i dati trimestrali sull'implementazione solare.
2. Twitter/X — 44 miliardi di dollari (2022): Musk ha acquisito Twitter per 44 miliardi di dollari, un prezzo che lui stesso ha cercato di ritirare dopo essersi reso conto di aver pagato troppo. Entro un anno, Fidelity aveva rivalutato la sua partecipazione al ribasso del 65%. Nell'ottobre 2024, la piattaforma valeva circa 9-10 miliardi di dollari. Poi, nel marzo 2025, xAI ha acquisito X per 33 miliardi di dollari (45 miliardi di dollari, inclusi 12 miliardi di dollari di debito) - di fatto salvando i suoi investitori privati ripristinando magicamente una piattaforma che valeva 9 miliardi di dollari a una valutazione di 33 miliardi di dollari sulla base di xAI.
3. xAI — investimento di Tesla di 2 miliardi di dollari, poi assorbimento da parte di SpaceX (2025-2026): Tesla ha divulgato un investimento di 2 miliardi di dollari in xAI di Musk a gennaio 2026, nonostante gli azionisti avessero precedentemente respinto una proposta. Giorni dopo, si vociferava che Musk stesse valutando una fusione tripla. Entro settimane, SpaceX ha acquisito xAI in un accordo del valore di circa 250 miliardi di dollari. Settimane dopo, Musk ha ammesso che xAI "non era stata costruita correttamente" e doveva essere ricostruita - dopo che i soldi degli azionisti di Tesla erano già entrati e gli azionisti di SpaceX avevano sopportato la diluizione.
4. Fusione Tesla-SpaceX (2026-2027?): Ora Musk vuole combinare tutto. Se ciò accade, gli azionisti di Tesla fonderanno la loro azienda da 1,6 trilioni di dollari con un'entità che Musk controlla con l'85% del potere di voto - un'entità che ora include le macerie di Twitter, un'azienda di AI in perdita che ha ammesso di essere stata costruita male e un'attività di razzi con una valutazione folle che si basa su sogni di Marte sempre ritardati e "data center nello spazio".
Le probabilità di Polymarket di una fusione SpaceX-Tesla entro la fine dell'anno sono del 32%.
//-->
//-->
Tesla e SpaceX fusione annunciata ufficialmente entro il 31 dicembre?
Sì 33% · No 67%Visualizza il mercato completo e fai trading su PolymarketCon Musk che possiede circa il 20% di Tesla e controlla l'85% del potere di voto di SpaceX, e con entrambe le società che operano già come un'azienda integrata di AI, energia e trasporti, con molte sovrapposizioni, il percorso di minor resistenza per Musk nell'evoluzione della sua creativa ingegneria appare sempre più una mega-fusione dopo l'IPO di SpaceX.
Tyler Durden
Mer, 27/05/2026 - 10:40
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"Tesla ha rischi asimmetrici: controllo di Musk su Twitter e storia di accordi che trasferiscono valore fuori dalla società pubblica."
L'articolo presenta la sovrapposizione operativa e il controllo di Musk come inevitabilità, ma sottolinea l'asimmetria di governance: 85% di voto a SpaceX vs 20% di Tesla.
Sinergie in potenza, calcolo e Starlink potrebbero aumentare i margini di Tesla più velocemente di un'esecuzione separata, superando le preoccupazioni di controllo se il accordo è strutturato a valore equo.
"La fusione è architetturalmente possibile ma economicamente punitiva per i soci di Tesla, che assorgeranno le valutazioni speculative di SpaceX e xAI."
L'articolo confonde integrazione con inevitabilità, basandosi su fonti anonime. Ives presenta un 80% come fatto, non opinione. Critica: la valutazione di SpaceX è speculativa pre-IPO; se falliscono, il fusione non funziona.
Se SpaceX IPO supera il 40% e Starlink cresce: la fusione diventa vantaggiosa per i soci di Tesla.
"Un accordo potrebbe spostare il valore di Tesla verso un'overvalutazione, rendendo il piano un investimento rischioso."
Il mercato sottostima i rischi regolatori e di governance. Un accordo tra una gigantesca azienda pubblica e una piccola azienda privata potrebbe essere distruttivo.
Se Musk integra Starlink nella FSD di Tesla, il moat dati potrebbe giustificare un prezzo elevato.
"Il rischio principale è che non si raggiunga l'accordo."
L'articolo suggerisce un percorso plausibile, ma il valore non supera i rischi: antitrust, governance, costi di integrazione.
Bear case: governance, antitrust e costi di integrazione potrebbero annullare i benefici.
"Timing collisione con deadline robotaxi: crea fallimenti."
Claude: xAI è un problema. Il collasso del timing è più critico: deadline di robotaxi e FSD in Europa.
"Regolamentazione: una fusione spinge Tesla a ridurre il P/E."
Timing mismatch: SpaceX non raggiunge il lancio orbitale.
"Merger: compressione P/E."
Gemini: liquidity trap. Debiti di SpaceX e perdite private entrano nel bilancio di Tesla.
"Senza piano: sinergie si trasformano in drag governance."
Liquidity trap: debiti di SpaceX entrano nel bilancio di Tesla.
Consenso: pessimistico.
Nessun altro; tutti i panelisti si concentrano sui rischi.
Liquidity trap e trasferimento di debiti: diluizione.