Il più grande rischio per le tue azioni di Intelligenza Artificiale (AI) non è l'AI stessa. Sono i prezzi del petrolio oltre $100.

Punti chiave
La costruzione dell'intelligenza artificiale non riguarda solo programmi informatici e microchip sofisticati.
I prezzi elevati del petrolio si ripercuotono sull'economia globale e potrebbero scatenare una recessione.
Le recessioni di solito comportano un forte calo degli investimenti in grandi capitali.
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Nvidia (NASDAQ: NVDA) è il volto del settore dell'intelligenza artificiale grazie ai suoi microchip ad alte prestazioni. Il titolo è sceso di oltre il 15% dal suo massimo degli ultimi 52 settimane, con un notevole pullback che si è verificato mentre i prezzi del petrolio sono in aumento. Sebbene il collegamento diretto tra Nvidia e il petrolio non sia massiccio, esiste una relazione importante tra AI e petrolio che non puoi ignorare.
L'AI non vive in isolamento
Potresti sostenere che i prezzi elevati dell'energia renderanno l'uso dell'AI più attraente per le aziende perché aiuterà a ridurre i costi. Non è un'opinione irragionevole affatto; tuttavia, deve essere inserita in un contesto più ampio. Il grande impulso attuale con l'AI è costruire la spina dorsale dell'AI per supportare una più ampia adozione della tecnologia. In altre parole, le azioni AI non sono la chiave della storia a lungo termine dell'AI al momento.
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La chiave è costruire data center per ospitare l'AI. E costruire la capacità di alimentare la tecnologia che consuma molta energia. Non sono compiti facili. Sono intensivi in termini di capitale e richiedono tempo. E l'AI non potrà ottenere un'adozione diffusa senza che questa spina dorsale venga creata per supportarla.
Se stai cercando di investire in AI, devi anche esaminare i proprietari di data center, le aziende elettriche e le industrie edili, dai materiali da costruzione alle preoccupazioni ingegneristiche. L'ecosistema intorno all'AI è enorme.
I costi energetici contano, e stanno aumentando
I prezzi elevati del petrolio e del gas naturale sono un problema importante in tutto l'ecosistema dell'AI. Ad esempio, il gas naturale è un combustibile importante per molte utility elettriche. Spesso esiste un meccanismo per trasferire direttamente ai clienti i prezzi più elevati del gas naturale. Quindi i costi energetici crescenti possono influire direttamente sui costi operativi dei data center che eseguono l'AI. I costi più elevati potrebbero limitare i benefici finanziari dell'uso dell'AI, portando potenziali clienti a rinviare gli investimenti nella tecnologia.
Tuttavia, questo è solo un esempio abbastanza diretto. Un esempio meno diretto è il prezzo del carburante diesel. Il diesel viene utilizzato per alimentare grandi macchine come escavatori, autocarri e navi. I prezzi elevati del petrolio renderanno più costoso estrarre il minerale di ferro, che viene utilizzato per produrre l'acciaio utilizzato per costruire i data center. Renderà più costoso trasportare il minerale di ferro dal luogo in cui viene estratto a quello in cui viene trasformato in acciaio. Renderà più costoso portare quell'acciaio sul sito in cui verrà costruito il data center. La stessa dinamica vale per le infrastrutture elettriche necessarie per trasmettere energia da dove viene generata a dove è necessaria.
Quindi i prezzi del petrolio in aumento sono una ventata contraria che gli investitori in AI non possono ignorare. Tuttavia, il problema più preoccupante potrebbe essere uno più ampio. I prezzi elevati dell'energia non rendono solo l'AI più costosa, rendono tutto più costoso. Esiste un rischio molto reale che i prezzi elevati dell'energia possano spingere l'economia in recessione.
Se ci sarà un rallentamento economico, è probabile che i grandi piani di investimento in capitale vengano ritardati o addirittura cancellati. Poiché la spesa per la costruzione dell'AI è uno dei grandi temi di investimento in capitale al momento, una recessione potrebbe rapidamente ridurre i flussi di cassa che vanno nelle infrastrutture di cui l'AI ha bisogno per ottenere un'adozione diffusa. In altre parole, se segui le azioni AI, devi anche guardare il quadro generale, dal punto di vista economico.
Petrolio e AI non sono una buona combinazione oggi
Non c'è modo di prevedere cosa accadrà in Medio Oriente, dove un conflitto geopolitico ha sconvolto i mercati petroliferi globali. Tuttavia, i conseguenti prezzi energetici più elevati sono molto probabilmente destinati a frenare la costruzione dell'AI. Se i prezzi del petrolio continuano ad aumentare o rimangono a livelli elevati per molto tempo, l'impatto del petrolio oltre $100 potrebbe rivelarsi il fattore di rischio più grande per l'AI.
Mentre le vendite di Nvidia sono aumentate di oltre il 70% anno su anno nel suo trimestre più recente, questa notizia non è stata sufficiente per spingere il titolo al rialzo. Con i prezzi elevati del petrolio che emergono come vento contrario per l'AI, ora devi considerare cosa accade se le vendite dell'azienda iniziano a rimanere al di sotto delle aspettative degli investitori.
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Reuben Gregg Brewer non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Nvidia. Motley Fool ha una politica di divulgazione.
I punti di vista e le opinioni espresse sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.