Questi titoli in crescita sono saliti del 300% e del 1.400% mentre tutti guardavano Nvidia, e sono ancora economici. Ecco perché.

Punti chiave Micron sta cavalcando l'onda della crescente domanda di memoria ad alta larghezza di banda. Sandisk sta beneficiando dei vincoli di offerta nel mercato NAND. - 10 titoli che preferiamo a Sandisk › Mentre Nvidia rimane il modello per la costruzione dell'infrastruttura di intelligenza artificiale (AI), è stato tutt'altro che il titolo con le migliori prestazioni nel settore nell'ultimo anno. Mentre il titolo Nvidia è in aumento di un solido 60% in questo periodo, Micron Technology (NASDAQ: MU) ha un aumento del 300% e Sandisk (NASDAQ: SNDK) è in aumento di quasi il 1.400%. Micron e Sandisk stanno entrambi cavalcando forti tendenze nel mercato della memoria, sebbene siano coinvolti in aspetti diversi di esso. Ciò che è ancora più folle è che anche dopo questi enormi guadagni, sia Micron che Sandisk sono ancora scambiati a multipli forward price-to-earnings (P/E) modesti. Micron viene scambiato a un P/E forward di 3,7 volte le stime degli utili degli analisti per il 2027 fiscale (con scadenza ad agosto 2027), mentre Sandisk viene scambiato a un multiplo di 8 volte per il suo 2027 fiscale con scadenza a giugno 2027. L'AI creerà il primo trilionario del mondo? Il nostro team ha appena pubblicato un rapporto su un'unica azienda poco conosciuta, definita "Monopolio Indispensabile" che fornisce la tecnologia critica di cui sia Nvidia che Intel hanno bisogno. Continua » Sebbene entrambi stiano registrando una crescita enorme e abbiano valutazioni apparentemente attraenti, se i titoli siano buoni acquisti ai livelli correnti è un po' più complicato. Approfondiamo e vediamo come sono arrivati ​​qui e cosa succederà dopo. Cavalcare l'onda della memoria Il mercato della memoria è suddiviso in due parti distinte. La DRAM (dynamic random access memory) è la memoria che si traduce in velocità di calcolo. È estremamente veloce ma volatile, il che significa che una volta persa l'alimentazione, anche tutti i dati vengono persi. La NAND, o flash memory, è significativamente più lenta della DRAM ma è non volatile, in grado di archiviare dati per lunghi periodi di tempo. La DRAM è più complessa e difficile da produrre e, come tale, tre aziende primarie formano essenzialmente un oligopolio nel settore: Micron, insieme alle società coreane Samsung e SK Hynix. Queste tre società hanno visto aumentare le loro entrate e i margini lordi nell'ultimo anno poiché il mercato DRAM è attualmente in carenza. La ragione è che per far funzionare in modo ottimale le unità di elaborazione grafica (GPU) e altri chip AI, è necessario confezionarli con una forma speciale di DRAM chiamata memoria ad alta larghezza di banda (HBM) che consente a questi chip di scaricare e recuperare rapidamente i dati. Ciò sta portando a una domanda in aumento. Ad aggravare la situazione del mercato, l'HBM può utilizzare fino a tre volte la capacità del wafer della DRAM ordinaria. Pertanto, tutti i prezzi della DRAM sono aumentati vertiginosamente. Anche la NAND è attualmente in carenza e i prezzi sono anch'essi saliti alle stelle. Le ragioni sono un po' diverse, tuttavia. La flash memory ha visto un aumento della domanda durante la pandemia poiché i consumatori hanno aumentato la spesa per l'elettronica. Tuttavia, si è rivelato essere un anticipo della domanda che non è durato e un'eccesso di offerta di NAND ha portato al crollo dei prezzi e dei margini lordi negativi. Ciò ha causato ai grandi produttori di memoria la riduzione della produzione di flash e la concentrazione di gran parte delle loro risorse sulla DRAM. Tuttavia, con l'ascesa dei data center AI, la domanda di unità a stato solido (SSD) enormi che utilizzano la flash memory è presto schizzata alle stelle. Con la capacità ridotta e la domanda in aumento, anche i prezzi della NAND sono saliti alle stelle. Ciò ha enormemente avvantaggiato Sandisk, che è un produttore NAND puro. Dove vanno i produttori di memoria da qui? Il motivo per cui sia Micron che Sandisk vengono scambiati a multipli così bassi è che i mercati della memoria hanno storicamente avuto cicli molto ciclici con grandi cicli di boom e crollo. Pertanto, gli investitori non stanno scommettendo che il loro attuale potere di guadagno durerà. Inoltre, gli annunci relativi agli algoritmi di compressione, come TurboQuant di Alphabet, che potrebbero potenzialmente ridurre le esigenze di memoria cache, hanno danneggiato i titoli. Tuttavia, a differenza dei cicli passati, il superciclo della memoria di oggi è supportato da un enorme motore di crescita strutturale nell'AI. Ciò è particolarmente vero per l'HBM, che è direttamente legato all'utilizzo della GPU. I contratti DRAM hanno storicamente avuto una durata inferiore a un anno, spesso un trimestre, ma la massiccia necessità di HBM sta iniziando a portare a contratti a lungo termine di tre o cinque anni con impegni minimi. Questo è un grande cambiamento nel settore che può aiutare a ridurre la ciclicità per Micron. Nel frattempo, il mercato NAND sembra avere il suo momento HBM con la flash ad alta larghezza di banda (HBF). È progettato specificamente per l'inferenza AI e colma il divario tra HBM e SSD. Tuttavia, è ancora molto precoce e l'adozione diffusa potrebbe richiedere anni. Nel complesso, sia Micron che Sandisk devono liberarsi dell'etichetta ciclica per salire da qui. A mio avviso, Micron è molto più vicino a questo. Ha già stipulato un contratto HBM di cinque anni e, se questo tipo di accordo può diventare lo standard del settore, dovrebbe essere in grado di richiedere un multiplo più elevato. Ecco perché penso che sia l'acquisto migliore dei due. Dovresti acquistare azioni di Sandisk ora? Prima di acquistare azioni di Sandisk, considera questo: Il team di analisti di Motley Fool Stock Advisor ha appena identificato ciò che ritengono siano i 10 titoli migliori per gli investitori da acquistare ora... e Sandisk non era uno di loro. I 10 titoli che hanno fatto la lista potrebbero generare enormi rendimenti negli anni a venire. Considera quando Netflix è stata inserita in questa lista il 17 dicembre 2004... se avessi investito 1.000 dollari al momento della nostra raccomandazione, avresti avuto 532.929 dollari! * Oppure quando Nvidia è stata inserita in questa lista il 15 aprile 2005... se avessi investito 1.000 dollari al momento della nostra raccomandazione, avresti avuto 1.091.848 dollari! * Ora, vale la pena notare che il rendimento medio totale di Stock Advisor è del 928% - un'outperformance rispetto al mercato rispetto all'186% per l'S&P 500. Non perdere l'ultima lista dei 10 migliori, disponibile con Stock Advisor, e unisciti a una comunità di investitori costruita da investitori individuali per investitori individuali. * I rendimenti di Stock Advisor sono riportati al 8 aprile 2026. Geoffrey Seiler ha posizioni in Alphabet. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Alphabet, Micron Technology e Nvidia. The Motley Fool ha una politica di divulgazione. Le opinioni e i pareri espressi in questo documento sono le opinioni e i pareri dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.