È ora di normalizzare le aspettative per Nvidia dopo una crescita iperbolica senza precedenti: Cleo Capital

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- Nvidia (NVDA) ha riportato ricavi fiscali 2026 di 215,94 miliardi di dollari, in aumento del 65,47% anno su anno, con il Q4 che ha raggiunto i 68,13 miliardi di dollari di ricavi e il segmento Data Center che ha toccato i 62,31 miliardi di dollari, anche se la crescita anno su anno si è decelerata dal 69,2% nel Q1 a un minimo del 55,6% nel Q2.
- Gli investitori stanno spostando l'attenzione dalla traiettoria di crescita iperbolica di Nvidia alla capacità dell'azienda di mantenere la leadership a tassi di crescita normalizzati del 20-30% come destinazione principale per una stima di 1 trilione di dollari in spesa per infrastrutture AI che devia capitale da altri settori di mercato.
- Uno studio recente ha identificato una singola abitudine che ha raddoppiato i risparmi pensionistici degli americani e ha trasformato il pensionamento da sogno a realtà. Leggi di più qui.
La NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) ha registrato una delle più straordinarie fasi di crescita nella storia aziendale. Ma Sarah Kunst di Cleo Capital pensa che potrebbe essere il momento per gli investitori di ricalibrare le aspettative.
Parlando dopo la conferenza GTC di Jensen Huang, dove ha esteso e aumentato una precedente previsione per la spesa in infrastrutture AI, Kunst ha affermato:
"Solo 1 trilione tra amici. Stiamo lottando con questo quando si tratta di Jensen e Nvidia da un po'. Quello che hanno fatto negli ultimi cinque o sette anni è senza precedenti e dobbiamo tornare un po' con i piedi per terra e dire: questo è uno dei CEO più longevi e rispettati. L'azienda sta andando incredibilmente bene. Per il mercato più ampio forse non vogliamo vedere la spesa di crescita iperbolica perché sono dollari che escono da altre aziende e vanno in Nvidia. Quindi forse va bene lasciare uscire lentamente l'aria e crescere semplicemente a un normale stadio di crescita."
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La maggior parte degli americani sottostima drasticamente quanto serve per andare in pensione e sopravvaluta quanto sono preparati. Ma i dati mostrano che le persone con un'abitudine hanno più del doppio dei risparmi di chi non ce l'ha.
Nvidia ha appena chiuso l'anno fiscale 2026 con 215,94 miliardi di dollari di ricavi, in aumento del 65,47% anno su anno, e 96,58 miliardi di dollari di flusso di cassa libero. Il solo Q4 ha stampato 68,13 miliardi di dollari di ricavi, in aumento del 73,2% anno su anno, con i ricavi del Data Center che hanno raggiunto i 62,31 miliardi di dollari e Networking in aumento del 263%. Questi non sono i numeri di un'azienda in difficoltà.
Ma il punto di Kunst non riguarda le difficoltà. Riguarda la matematica e la dinamica di mercato. Quando un'azienda è la destinazione principale per un trilione di dollari in spesa in conto capitale, ogni dollaro che va a Nvidia è un dollaro che non si compone altrove. Il mercato più ampio ha un genuino interesse a vedere che questo ritmo di spesa si moderi.
La storia della decelerazione della crescita si sta già svolgendo. La crescita dei ricavi anno su anno è stata del 69,2% nel Q1, si è decelerata al 55,6% nel Q2, è recuperata al 62,5% nel Q3, poi si è riaccelerata al 73,2% nel Q4. I confronti di base diventano più difficili da qui, e la guidance del Q1 FY2027 di circa 78 miliardi di dollari esclude esplicitamente qualsiasi ricavo da calcolo Data Center dalla Cina a causa dell'incertezza normativa.