TSMC vs. Nvidia: Quale titolo di crescita del superciclo AI è il migliore acquisto a lungo termine?

Punti chiave
Il futuro di Nvidia continua a sembrare luminoso mentre continua a evolversi.
TSMC è ben posizionata come il principale fornitore di armi nella corsa all'AI.
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Il boom dell'infrastruttura di intelligenza artificiale (AI) ha creato alcuni enormi vincitori e probabilmente continuerà a crearne molti anche in futuro. L'AI è forse il più grande cambiamento tecnologico che il mondo abbia mai visto e, in questo momento, è una corsa per vedere quali aziende vinceranno. Quindi, se pensi che la spesa per i data center AI sia destinata a raggiungere presto il picco, ripensaci.
Due delle aziende che hanno guidato la carica dell'AI sono Nvidia (NASDAQ: NVDA) e Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM). Entrambe le azioni hanno sovraperformato nell'ultimo anno, ma una sembra essere meglio posizionata per il lungo termine.
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Nvidia: il re dell'AI
È difficile esagerare quanto Nvidia sia stata dominante negli ultimi anni. L'azienda ha registrato una crescita dei ricavi parabolica ed è riuscita a ottenere circa il 90% della quota di mercato nello spazio delle unità di elaborazione grafica (GPU), che sono i chip che hanno alimentato la rivoluzione dell'AI.
Nvidia non è nemmeno inciampata nel suo ruolo di leader dell'infrastruttura AI. Questa è stata una mossa attentamente orchestrata che è stata avviata ben prima che l'AI diventasse mainstream. Ha costruito una piattaforma software gratuita (CUDA) e l'ha diffusa nei luoghi in cui veniva condotta la ricerca iniziale sull'AI e ha acquisito in modo intelligente una società di networking per data center in conflitto (Mellanox) che era all'avanguardia.
Nvidia ha dimostrato la capacità di muoversi dove sta andando la palla prima ancora che venga passata. Ecco perché è stata una vincitrice del mercato e perché continuerà ad esserlo. Le sue "acquisizioni" di Groq e SchedMD sono gli ultimi esempi di ciò. La sua concessione di licenza per la tecnologia di Groq le offre una soluzione più convincente per l'inferenza AI che può integrare nel suo ecosistema CUDA. SchedMD, nel frattempo, le fornisce un importante elemento software che può essere fondamentale con l'AI agentica.
TSMC: il fornitore di armi dell'AI
TSMC si è radicata come uno dei giocatori più importanti nella catena del valore dell'AI. La sua scala e la sua competenza tecnologica le hanno conferito un quasi monopolio nella produzione di chip avanzati. Ciò include GPU, AI ASIC (circuiti integrati specifici per l'applicazione), unità di elaborazione centrale (CPU) ad alte prestazioni e altri chip logici.
Questo posiziona essenzialmente TSMC come il fornitore di armi nella corsa all'infrastruttura AI. Se un'azienda vuole che i suoi progetti di chip avanzati siano prodotti su larga scala, deve passare attraverso TSMC. È praticamente l'unica opzione al momento per far produrre questi chip con rese elevate e pochi difetti. Di conseguenza, i progettisti di chip non si limitano a prenotare spazio; entrano in un matrimonio tecnologico pluriennale con TSMC in cui le roadmap architetturali e gli impegni di capacità sono co-progettati anni prima che venga prodotto un singolo chip.
Questo conferisce a TSMC sia una grande visibilità sulla domanda futura, sia una forte capacità di determinazione dei prezzi.
Il vincitore a lungo termine
Nvidia si trova in cima alla montagna e continuerà a essere una vincitrice dell'AI. Non ci dovrebbero essere dubbi al riguardo, poiché l'azienda è lungimirante e si evolve continuamente. Tuttavia, i clienti hanno già iniziato a cercare alternative più economiche progettando AI ASIC personalizzati e stipulando accordi con Advanced Micro Devices per le sue GPU. Man mano che il mercato continua a cambiare, la sua quota di mercato dovrebbe naturalmente erodersi nel tempo.
Per TSMC, tuttavia, questa tendenza è in realtà vantaggiosa. Più sono diffuse le dinamiche di potere nei chip AI, migliore è la sua posizione negoziale. Nel frattempo, è anche destinata a cavalcare le tendenze nelle CPU dei data center (che vedranno enormi aumenti della domanda da parte dell'AI agentica) e nella guida autonoma nei prossimi anni. Questo, combinato con il fatto che è l'azienda più piccola, prepara il suo titolo a sovraperformare nel lungo periodo.
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Geoffrey Seiler detiene posizioni in Advanced Micro Devices. The Motley Fool detiene posizioni e raccomanda Advanced Micro Devices, Nvidia e Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i punti di vista espressi qui sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.