Wells Fargo (WFC) Trascrizione della Chiamata sugli Utili del Q1 2026

Image source: The Motley Fool.

DATA

Martedì, 14 aprile 2026 alle ore 10:00 ET

PARTECIPANTI ALLA CHIAMATA

- Chief Executive Officer — Charles Scharf

- Chief Financial Officer — Michael Santomassimo

Trascrizione Completa della Chiamata di Conferenza

Charles Scharf: Grazie, John. Fornirò alcuni brevi commenti sui nostri risultati e vi aggiornerò sulle nostre priorità. Quindi passerò la chiamata a Michael Santomassimo per esaminare i risultati del primo trimestre in modo più dettagliato prima di rispondere alle vostre domande. Iniziamo con i punti salienti finanziari del nostro primo trimestre. Abbiamo visto impatti positivi continui dagli investimenti che abbiamo fatto con utili per azione diluiti in aumento del 15%, ricavi in aumento del 6%, prestiti in crescita dell'11% e depositi in aumento del 7% rispetto all'anno scorso. La crescita dei ricavi è stata guidata da un aumento del 5% del reddito da interessi netto e un aumento dell'8% del reddito da attività non di interesse.

La nostra costante attenzione a investire in tutte le nostre attività ha contribuito a una crescita dei ricavi diffusa, con ciascun segmento operativo in aumento rispetto all'anno scorso. La banca al dettaglio e i prestiti hanno visto crescere i ricavi del 7% e la banca commerciale ha visto crescere i ricavi del 7% anch'essa. All'interno della nostra Corporate and Investment Bank, abbiamo visto un aumento dell'11% dei ricavi bancari e un aumento del 19% dei ricavi dei mercati. La gestione patrimoniale e degli investimenti è cresciuta del 14%. Sebbene le spese siano aumentate, a causa di maggiori spese relative ai ricavi, rimaniamo concentrati sulla disciplina delle spese.

Allo stesso tempo, stiamo aumentando i nostri investimenti in aree come la tecnologia, incluso l'AI, nonché nella pubblicità, continuando a eseguire le nostre iniziative di efficienza che hanno portato a 23 trimestri consecutivi di riduzione del personale. Con la crescita dei ricavi più velocemente delle spese, il profitto pre-tasse, pre-accantonamenti è cresciuto del 14% rispetto all'anno scorso. La performance del credito è rimasta forte e il nostro rapporto di perdite su crediti netto è stato stabile rispetto all'anno scorso al 45 punti base. Dato che i prestiti finanziari non bancari hanno suscitato molto interesse di recente, Michael farà un'analisi approfondita di quel portafoglio più avanti nella chiamata.

Ma dirò che ci piace il profilo rischio-rendimento del portafoglio, data la nostra profonda conoscenza delle garanzie, la diversificazione sia tra i clienti che tra i tipi di asset e le protezioni strutturali in atto. E infine, abbiamo restituito 5,4 miliardi di dollari agli azionisti nel primo trimestre, compresi 4 miliardi di dollari di riacquisti di azioni ordinarie, continuando a operare con un significativo eccesso di capitale. Passando ai progressi che abbiamo fatto durante il trimestre sulle nostre priorità strategiche. Il mese scorso, abbiamo chiuso il nostro ultimo ordine di consenso in sospeso, portando il totale a 14 terminati dal 2019. Siamo incredibilmente orgogliosi del duro lavoro e dell'impegno incrollabile che sono stati necessari per raggiungere questo traguardo e comprendiamo l'importanza di sostenere la nostra cultura del rischio e del controllo.

Con questo lavoro alle spalle, ci stiamo ora concentrando più pienamente sull'accelerazione della crescita e sul miglioramento dei rendimenti. Stiamo vedendo slancio attraverso molti driver aziendali, che evidenziamo nella diapositiva 2 della nostra presentazione. Vorrei condividere alcuni di essi a partire dal nostro franchising di consumo. Nel primo trimestre, abbiamo lanciato due nuove carte di credito premio incentrate sui viaggi disponibili esclusivamente per i clienti Premier e Private Wealth nuovi ed esistenti. Negli ultimi cinque anni, i continui miglioramenti alle nostre offerte di carte di credito hanno portato a volumi di acquisto e saldi di prestito più elevati, entrambi in aumento rispetto all'anno scorso. La crescita di nuovi account rimane forte, in aumento di quasi il 60% rispetto all'anno scorso, grazie a maggiori aperture digitali e presso le filiali.

Abbiamo anche avuto una forte crescita continua nel nostro business dell'auto. Le origini sono più che raddoppiate rispetto all'anno scorso, beneficiando dell'essere il fornitore di finanziamenti preferito per i veicoli Volkswagen e Audi negli Stati Uniti, nonché del nostro ritorno metodico ai prestiti a ampio spettro. È importante sottolineare che la performance del credito è rimasta forte e in linea con le nostre aspettative. Abbiamo continuato a investire nel marketing per aiutare a guidare nuovi conti correnti primari, e le aperture di conti correnti per consumatori sono aumentate di oltre il 15% rispetto all'anno scorso. Sebbene questo slancio sia incoraggiante, non stiamo ancora crescendo gli account al ritmo che ci aspettiamo di avere nel tempo. Man mano che le aspettative dei clienti evolvono, continuiamo a modernizzare la nostra offerta digitale, completando il nostro servizio di persona con esperienze mobili senza soluzione di continuità.

Lo slancio è continuato nel primo trimestre, con oltre 33 milioni di utenti attivi mobili, le transazioni Zelle sono aumentate del 14% rispetto all'anno scorso e Fargo, il nostro assistente virtuale basato sull'AI, ha raggiunto oltre 1 miliardo di interazioni con i clienti in meno di tre anni dal lancio. Abbiamo avuto un continuo slancio nel nostro business di Wealth and Investment Management, con gli asset dei clienti in crescita dell'11% rispetto all'anno scorso a 2,2 trilioni di dollari. I flussi netti di asset a livello aziendale hanno accelerato nel trimestre, raggiungendo il loro livello più alto in oltre dieci anni. Passando alle nostre attività commerciali. Nella Commercial Banking, continuiamo ad assumere coverage banker per guidare la crescita e stiamo vedendo i primi segnali di successo con una maggiore acquisizione di nuovi clienti, nonché una crescita di prestiti e depositi. I prestiti e i depositi medi sono cresciuti entrambi di circa 5 miliardi di dollari nel primo trimestre, dimostrando un slancio accelerato. Stiamo anche continuando a far crescere le nostre capacità di Banking e Markets senza modificare in modo significativo il profilo di rischio dell'azienda. Continuiamo a investire in talenti senior per migliorare la copertura dei clienti e ampliare le nostre capacità di prodotto nell'investment banking. Questi investimenti hanno contribuito a una crescita dei ricavi del 13% rispetto all'anno scorso. Sebbene le condizioni di mercato possano cambiare, le prospettive per l'investment banking rimangono solide e siamo entrati nel secondo trimestre con una solida pipeline guidata da M&A e mercati del capitale azionari. Continuiamo a far crescere la nostra attività di Markets in un ambiente di trading misto e volatile, con ricavi in aumento del 19% rispetto all'anno scorso.

Il sentiment dei clienti è cauto ma impegnato poiché l'incertezza macro e geopolitica è aumentata e i clienti hanno in gran parte adottato una postura più selettiva e difensiva. Infine, abbiamo completato la vendita della nostra attività di leasing di vagoni ferroviari all'inizio del trimestre. Abbiamo ora sostanzialmente completato i nostri sforzi per rifocalizzare e semplificare l'azienda uscendo o vendendo 12 attività dal 2019. Ora passerò la parola a Michael.

Michael Santomassimo: Grazie, Charlie, e buongiorno a tutti. Poiché Charlie ha trattato i principali driver dei nostri risultati finanziari migliorati e lo slancio che stiamo vedendo in tutte le nostre attività nella diapositiva 2, inizierò i miei commenti sulla diapositiva 3. I nostri risultati del primo trimestre hanno incluso 135 milioni di dollari, o 0,04 dollari per azione, di benefici fiscali discrezionali relativi alla risoluzione di questioni di periodi precedenti. Le imposte sul reddito hanno anche beneficiato del conseguente vesting delle azioni basate su compensi e l'importo del beneficio nel primo trimestre è stato simile all'importo nel primo trimestre dell'anno scorso. Passando alla diapositiva 5.

Il reddito da interessi netto è aumentato [inaudibile] o del 5% rispetto all'anno scorso e è diminuito del 235 milioni di dollari, o del 2%, rispetto al quarto trimestre. La maggior parte del calo rispetto al quarto trimestre è stata guidata da due giorni in meno nel primo trimestre. La riduzione ha anche riflettuto l'impatto completo dei tagli dei tassi nel quarto trimestre dell'anno scorso sui nostri prestiti e titoli a tasso variabile. Questo calo è stato parzialmente compensato da un reddito netto da interessi più elevato nei mercati, un maggiore saldo di prestiti e depositi, nonché una continua ri-prezzatura degli asset fissi. Volevo anche spiegare il calo di 13 punti base del margine di interesse netto rispetto al quarto trimestre.

Come previsto, il principale fattore di questo calo è stata la crescita del bilancio nel business dei Mercati. Come abbiamo evidenziato in passato, sebbene la maggior parte di questi asset abbiano un ROA inferiore, hanno anche un rischio inferiore e sono meno intensivi in termini di capitale. La nostra capacità di supportare questa attività dei clienti dovrebbe portare a più affari. In secondo luogo, la crescita dei depositi che producono interessi e di altri finanziamenti a breve termine. E, in terzo luogo, l'impatto dei tassi di interesse più bassi. Quando abbiamo fornito le nostre previsioni sull'intero anno lo scorso trimestre, ci aspettavamo una certa contrazione del margine per questi motivi e mi aspetterei una compressione aggiuntiva del margine nel prossimo trimestre. Vi aggiornerò sulle nostre aspettative sull'intero anno per il reddito da interessi netto più avanti nella chiamata. Passando alla diapositiva 6.

Abbiamo avuto una forte crescita dei prestiti con sia i prestiti medi che quelli di periodo in aumento rispetto al quarto trimestre e rispetto all'anno scorso. I saldi dei prestiti di periodo sono cresciuti dell'11% rispetto all'anno scorso e hanno superato 1 trilione di dollari per la prima volta dal 2020. I prestiti medi sono aumentati di 87,8 miliardi di dollari, o del 10%, rispetto all'anno scorso, grazie alla crescita dei prestiti commerciali e industriali, nonché alla crescita in tutti i nostri portafogli di consumatori, ad eccezione dei mutui residenziali. Passando alla diapositiva 7. La scorsa settimana, abbiamo fornito maggiori dettagli sui nostri rendiconti finanziari ad eccezione dei prestiti bancari. Oggi voglio ampliare questo fornendovi uno sguardo ancora più approfondito alla composizione e al profilo di rischio del portafoglio.

Ancorerò i miei commenti su come questi prestiti sono riportati nei nostri 10-Q e 10-K, che riteniamo un modo migliore per comprendere il nostro portafoglio. Segnaliamo anche i prestiti alle istituzioni finanziarie non depositarie nei nostri rendiconti chiamate. Poiché spesso riceviamo domande su come queste divulgazioni differiscono, abbiamo incluso una riconciliazione nel nostro allegato per illustrare le differenze. Alla fine del primo trimestre, i prestiti alle istituzioni finanziarie ad eccezione delle banche ammontavano a circa 210 miliardi di dollari, o il 21% del nostro portafoglio di prestiti totale. Sebbene la nostra categoria di istituzioni finanziarie ad eccezione delle banche sia ampia e in crescita, è composta da molti tipi diversi di prestiti e garanzie.

Stiamo facendo questi tipi di prestiti da molti anni e in genere abbiamo relazioni più ampie con questi clienti istituzionali. Come con qualsiasi portafoglio di prestiti, ci sono rischi intrinseci, ma siamo a nostro agio con la nostra esposizione in base al profilo dei mutuatari, alla diversificazione delle garanzie, alla nostra esperienza storica di perdite e alle nostre pratiche di sottoscrizione e strutture di prestito. Le strutture di prestito e la gestione complessiva del rischio sono gestite da gruppi specialistici con competenze nella valutazione e nella mitigazione strutturale dei rischi associati.