Cosa sta spingendo i cereali al rialzo?

<p>I semi di soia hanno continuato a vedere grandi acquisti, con una probabile attività di spillover dal più piccolo mercato dell'olio di soia.</p>
<p>Un po' più di un anno fa ho scritto su come l'analisi tecnica classica (pattern, trendline, ecc.) sia diventata obsoleta a causa del fatto che gli algoritmi che creano le tendenze non prestano attenzione a tali cose. Più recentemente, ho pubblicato un pezzo che parla di come le letture sui fondamentali di mercato reali (valore intrinseco, base, spread sui futures, curve forward) siano in gran parte ignorati da Watson al giorno d'oggi. Cosa guida gli algoritmi, che a loro volta controllano le tendenze? Dal lato tecnico è una combinazione di indicatori di momentum e volatilità, mentre fondamentalmente, purtroppo, si riduce a parole chiave strategicamente posizionate nei titoli delle "notizie" o nei post sui social media, nessuno dei quali deve essere la "Verità", o numeri evidenziati nei rapporti governativi.</p>
<p>Nel corso dell'ultimo decennio, ho spesso parlato della necessità di una terza scuola di analisi, questa focalizzata esclusivamente su come leggere e/o anticipare la prossima mossa di Watson. Questo è sia un compito impossibile data le infinite possibili equazioni utilizzate in tutto il settore, con un cambiamento in uno qualsiasi dei innumerevoli fattori che crea un risultato diverso (Teoria del Caos), sia un lavoro molto più facile quando si tratta di analizzare il comportamento del mercato.</p>
<p>La Prima Legge del Movimento di Newton applicata ai mercati: Un mercato in tendenza rimarrà in quella tendenza fino a quando non sarà influenzato da una forza esterna. Quella forza esterna è solitamente (Vodka Vacuity) il flusso di denaro dei fondi, il che significa algoritmi (alias Watson).</p>
<p>Data la tendenza è impostata dai fondi, la Regola di Mercato #1 di Newsom dice: Non andare contro la tendenza. Di solito non è redditizio mettersi davanti ai grandi investimenti di denaro globale. E no, non voglio avere la vecchia discussione sui fondi come creatori di tendenza rispetto ai seguaci di tendenza. Watson imposta la tendenza. Fine della storia.</p>
<p>Perché i fondi cambiano il flusso di denaro nei singoli mercati o settori di mercato? Prima di tutto, non lo sappiamo. Come ho detto prima potrebbe essere per qualsiasi motivo immaginabile o inimmaginabile. Secondo, non importa. La Regola di Mercato #5 di Newsom ci dice: È il cosa non il perché. E con "cosa" intendo acquisto o vendita. Questo è tutto.</p>
<p>Come tracciamo l'attività dei fondi? Iniziamo con la semplice tendenza – direzione del prezzo nel tempo – con un uptrend che riflette acquisti in un mercato mentre un downtrend ci dice che i fondi stanno vendendo. Ancora una volta, questa evoluzione ha reso il mio lavoro più facile. Per confermare ciò che vedo nelle tendenze guardo ai rapporti settimanali CFTC Commitments of Traders. E come è stato ben documentato, discusso e non condiviso, continuo a usare i numeri Legacy/Futures only. Ancora una volta, ho finito di dibattere su questo. I rapporti non sono così importanti oltre a dirmi ciò che già so.</p>
<p>Diamo un'occhiata all'ultimo rapporto Commitments of Traders, in particolare le posizioni future nette non commerciali, per rispondere alla domanda su cosa stia guidando i mercati dei Cereali questi giorni.</p>
<p>Olio di Soia: I trader non commerciali detenevano una posizione futura netta-long di 101.751 contratti, un aumento di 28.562 contratti al 10 marzo, la più grande posizione futura netta-long non commerciale da 103.854 contratti il 29 novembre 2022.</p>
<p>Questo includeva un aumento delle posizioni long future di 9.996 contratti</p>
<p>E una diminuzione delle posizioni short future di 18.566 contratti</p>
<p>La posizione futura non commerciale è passata da un net-short di 60.440 contratti il 30 dicembre al numero più recente, un cambio di 162.190 contratti.</p>
<p>Mentre il contratto future di maggio (ZLK26) è salito da 48,92 (centesimi) alla recente chiusura settimanale di 67,44, un guadagno di 18,52 (38%).</p>
<p>Seme di Soia: In parte a causa dell'acquisto di spillover dall'olio di soia mentre Watson cerca un mercato più grande, i trader non commerciali detenevano una posizione futura netta-long di 230.268 contratti, un aumento di 8.366 contratti al 10 marzo. È interessante notare che la posizione netta-long è nuovamente rimasta al di sotto del picco dello scorso autunno di 254.090 contratti.</p>
<p>Questo includeva un aumento delle posizioni long future di 4.531 contratti</p>
<p>E una diminuzione delle posizioni short future di 3.835 contratti</p>
<p>Frumento SRW: Qui vediamo Watson essere testardo dato che l'ultimo rapporto ha mostrato posizioni future nette-long sia nei mercati del frumento HRW che HRS. Per quanto riguarda il SRW, i trader non commerciali detenevano una posizione futura netta-short di 29.165 contratti, un aumento di 3.157 contratti al 10 marzo.</p>
<p>Questo includeva una diminuzione delle posizioni long future di 175 contratti</p>
<p>E un aumento delle posizioni short future di 2.982 contratti</p>
<p>Questo è un cambiamento più ribassista dato che è stato guidato dall'aggiunta di nuove posizioni short future</p>
<p>Granturco: Il Re del settore dei cereali ha avuto una grande settimana. L'ultimo rapporto Commitments of Traders ha mostrato che i trader non commerciali detenevano una posizione futura netta-long di 257.781 contratti, un aumento di 167.722 contratti al 10 marzo.</p>
<p>Da quello che riesco a capire tornando indietro attraverso i numeri non commerciali del granturco, il cambiamento della scorsa settimana sembra essere un record di aggiunta alla posizione futura netta-long.</p>
<p>Questo includeva un aumento delle posizioni long future di 110.631 contratti</p>
<p>E una diminuzione delle posizioni short future di 57.091 contratti</p>
<p>Tuttavia, le cose potrebbero diventare rapidamente interessanti per il Re Granturco poiché il problema di maggio ha mostrato una volatilità implicita giornaliera del 24,6% alla chiusura di venerdì scorso. Ricorda che uno dei fattori tecnici che Watson dovrebbe usare è la volatilità, quindi l'aumento dal 14,5% dalla fine di gennaio potrebbe portare a liquidazioni long, mentre il resto dei fattori di mercato rimane in gran parte invariato.</p>
<p>Ultimo ma non meno importante, uno sguardo rapido alle nostre posizioni di investimento a lungo termine nel settore dei Cereali tramite i Teucrium Corn, Soybean, e Wheat Exchange Trade funds continuano ad essere migliorati da Watson. Dalla fine di dicembre 2025:</p>
<p>(CORN) è in rialzo del 5,3%</p>
<p>(SOYB) ha guadagnato il 13,3% e</p>
<p>(WEAT) ha aggiunto il 17,3%</p>
<p>Qualcuno aveva WEAT come leader del Q1 sulla sua scheda Bingo degli investimenti? Qualcuno? Bueller?</p>
<p>Alla data di pubblicazione, Darin Newsom non aveva (né direttamente né indirettamente) posizioni in nessuno dei titoli menzionati in questo articolo. Tutte le informazioni e i dati in questo articolo sono forniti esclusivamente a scopo informativo. Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Barchart.com