Di Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
Il consenso del panel è ribassista sulle prospettive a lungo termine di XRP, citando la concorrenza di stablecoin come RLUSD, la potenziale obsolescenza dovuta alle CBDC e l'impatto dei rilasci in escrow di Ripple sull'offerta e sul prezzo.
Rischio: I 40 miliardi di XRP in escrow e le vendite mensili in corso creano una pressione di vendita costante che limita l'apprezzamento del prezzo, come evidenziato da Gemini e ChatGPT.
Opportunità: Il potenziale di crescita del volume ODL di superare la sostituzione RLUSD, come suggerito da Claude.
Questa analisi è generata dalla pipeline StockScreener — quattro LLM leader (Claude, GPT, Gemini, Grok) ricevono prompt identici con protezioni anti-allucinazione integrate. Leggi metodologia →
Il prezzo di XRP è sceso di circa il 60% rispetto al suo massimo di luglio 2025, nonostante alcune importanti vittorie per Ripple.
La nuova stablecoin di Ripple, RLUSD, offre agli utenti istituzionali un motivo per bypassare completamente XRP nelle transazioni transfrontaliere.
L'anno scorso, Ripple, l'azienda dietro XRP (CRYPTO: XRP), ha finalmente risolto la sua lunga causa con i regolatori. Pochi mesi dopo, sette ETF spot, tra cui il Canary XRP ETF, sono stati lanciati negli Stati Uniti, registrando rapidamente afflussi di capitale superiori a 1 miliardo di dollari.
Questi avrebbero dovuto essere massicci catalizzatori per il prezzo di XRP. E lo sono stati -- per un po'. Ma dopo aver raggiunto un picco superiore a $3,50 a luglio, il token è già tornato a $1,40 -- sotto dove si trovava prima che la causa fosse risolta e gli ETF lanciati.
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Quindi, cosa sta succedendo? E cosa riserva il futuro per gli investitori di XRP?
Per capire cosa sta succedendo, devi capire il nucleo della tesi rialzista di XRP. L'idea è sempre stata che, man mano che le banche e le principali istituzioni finanziarie adottano la tecnologia di Ripple, la domanda di XRP aumenterà e il prezzo seguirà. Il problema è che questo fraintende ciò che le banche utilizzano effettivamente e come lo utilizzano.
Tradizionalmente, Ripple ha fornito due prodotti principali: RippleNet e On-Demand Liquidity (ODL). Sebbene questi siano stati successivamente riproposti come parte di un rebranding, la distinzione rimane. La tabella sottostante illustra le principali differenze che devi conoscere.
| RippleNet | ODL | | |---|---|---| | Caso d'uso principale | Regolamento bancario | Transazioni transfrontaliere | | Utenti principali | Grandi banche | Fintech e fornitori di rimesse | | Quota del volume Ripple | Maggioranza | Minoranza | | Uso diretto di XRP | Nessuno | Opzionale |
Il punto cruciale qui, senza entrare nei dettagli di come funzionano, è che il prodotto più popolare di Ripple, RippleNet, non crea alcuna pressione di domanda diretta -- e non lo farà, non importa quante banche aggiuntive utilizzino la tecnologia.
ODL, il prodotto che utilizza XRP, gestisce un volume di transazioni inferiore e, soprattutto, anche questo ha un effetto molto più debole di quanto immaginino gli ottimisti.
A peggiorare le cose, Ripple ha introdotto una stablecoin che può sostituire XRP nelle transazioni transfrontaliere, riducendo ulteriormente l'effetto che l'adozione di ODL può avere sul prezzo di XRP.
La stablecoin, RLUSD -- come tutte le stablecoin -- è progettata per mantenere sempre un valore di $1. Questo è esattamente ciò che cercano le banche. Se possono evitare il rischio introdotto dall'avere a che fare con un asset volatile come XRP, lo faranno.
Tra cinque anni, Ripple sarà probabilmente un'attività di infrastruttura di pagamento significativamente più grande di quanto non sia oggi. Non lo metto in dubbio.
Ciò che non vedo è che questo successo si traduca in un prezzo XRP più alto -- proprio come abbiamo visto fino ad ora. La tesi dell'adozione bancaria fraintende quali prodotti Ripple le banche utilizzano effettivamente. E la stablecoin di Ripple stessa ora offre agli utenti istituzionali un motivo per bypassare completamente XRP.
Ci saranno alti e bassi lungo il percorso -- ci sono sempre nella crypto -- ma la mia migliore ipotesi su un orizzonte di cinque anni è che XRP scambi sotto $1, ben al di sotto dei target di prezzo a cui gli ottimisti puntano.
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Johnny Rice non detiene posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda XRP. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"La svolta di Ripple verso una strategia incentrata sulle stablecoin diminuisce strutturalmente la necessità di detenere XRP per il regolamento istituzionale transfrontaliero."
L'articolo identifica correttamente il disaccoppiamento del successo aziendale di Ripple dalla tokenomics di XRP, ma ignora il potenziale di XRP di funzionare come un "asset ponte" in un sistema di registro multi-valuta. Mentre RLUSD affronta la domanda istituzionale di stabilità, non cannibalizza necessariamente XRP; piuttosto, potrebbe portare liquidità nell'ecosistema XRP Ledger (XRPL), aumentando l'utilità complessiva della rete. Il prezzo attuale di $ 1,40 riflette un'evaporazione del "premio normativo", ma il rischio a lungo termine non è solo la concorrenza delle stablecoin, ma il potenziale delle valute digitali delle banche centrali (CBDC) di rendere obsoleti gli asset ponte privati. Rimango scettico sul fatto che XRP possa catturare valore senza un cambiamento fondamentale nel modo in cui incentiva gli operatori dei nodi.
Se Ripple posiziona con successo XRP come il principale livello di regolamento per la liquidità transfrontaliera nei mercati emergenti in cui le stablecoin garantite dal dollaro USA affrontano restrizioni sovrane, il token potrebbe catturare un volume significativo di "ponte" indipendentemente dal successo di RLUSD.
"Il dominio di RippleNet di Ripple e il lancio di RLUSD limitano strutturalmente l'upside di XRP minimizzando la domanda obbligatoria di token nonostante una maggiore crescita dei pagamenti."
L'articolo coglie il difetto fondamentale nella tesi rialzista di XRP: RippleNet domina il volume bancario senza toccare XRP, mentre ODL (XRP-opzionale) è una quota di minoranza, ora sfidata dal peg di $ 1 di RLUSD che attrae istituzioni avverse al rischio. Dopo il regolamento SEC e gli afflussi di $ 1 miliardo del Canary XRP ETF, il prezzo ha raggiunto $ 3,50 a luglio 2025 ma è crollato del 60% a $ 1,40 a causa della diminuzione dell'entusiasmo e del rilascio di circa 40 miliardi di XRP in escrow da parte di Ripple che ha inondato l'offerta. Prospettiva quinquennale: probabile sotto $ 1 a meno che ODL non esploda di 10 volte+, improbabile rispetto a concorrenti come Stellar o Swift GPI.
Gli ETF creano una domanda istituzionale stabile indipendente da ODL, mentre RLUSD potrebbe avviare la liquidità XRPL per i trade accoppiati con XRP; se DeFi/NFT su XRPL scalano dopo la chiarezza normativa, i token burn dalle commissioni di transazione potrebbero restringere l'offerta.
"L'articolo identifica correttamente che il successo aziendale di Ripple non porterà automaticamente all'apprezzamento del prezzo di XRP, ma sottovaluta la possibilità che l'accelerazione del volume ODL possa superare la minaccia competitiva di RLUSD se l'adozione nei mercati emergenti accelera."
L'articolo presenta un argomento strutturalmente solido: RippleNet (volume di maggioranza) non utilizza XRP; ODL (volume di minoranza) lo fa ma affronta la concorrenza di RLUSD. Tuttavia, confonde il successo aziendale di Ripple con la tokenomics di XRP. L'articolo presume che le banche preferiranno RLUSD rispetto a XRP per ODL, ma ignora che i detentori di XRP potrebbero beneficiare degli effetti di rete, dei miglioramenti della finalità del regolamento o dell'arbitraggio normativo se XRP otterrà lo status di asset di riserva nei mercati emergenti. Il crollo del 60% da $ 3,50 a $ 1,40 riflette la delusione, non la smentita. Il vero rischio: se l'adozione di ODL accelera più velocemente della cannibalizzazione di RLUSD, XRP potrebbe essere rivalutato nonostante la logica dell'articolo.
Il difetto fatale dell'articolo è presumere che l'adozione di RLUSD avvenga alla pari con la crescita di ODL, ma le stablecoin richiedono infrastrutture di riscatto e chiarezza normativa che RLUSD potrebbe non avere nei mercati chiave, lasciando XRP come unico asset ponte liquido per anni.
"L'affermazione più importante è che la sostituzione di RLUSD e l'uso indiretto di XRP da parte delle banche limitano l'upside di XRP, rendendo improbabile un rally di diversi dollari in cinque anni."
Lettura ribassista sintonizzata sui dettagli: l'articolo sottovaluta quanto RLUSD possa sostituire XRP e come le banche si procurano effettivamente la liquidità transfrontaliera. L'utilizzo bancario di RippleNet è periferico rispetto ai flussi XRP e i volumi ODL potrebbero essere inferiori alle speranze una volta rimosso l'entusiasmo dagli afflussi degli ETF. Un futuro di CBDC e binari competitivi potrebbero erodere la domanda di un token di regolamento privato, mentre i venti favorevoli normativi per le cripto potrebbero vacillare. Anche con alcuni vantaggi regionali, il percorso quinquennale per XRP sembra dominato dal rischio al ribasso dalla sostituzione e dai limiti strutturali nell'adozione.
Se l'adozione di RLUSD si arresta e le banche richiedono effettivamente XRP come ponte per la liquidità transfrontaliera in tempo reale, la tesi rialzista per XRP potrebbe riaffermarsi. Inoltre, un cambiamento nella domanda degli ETF o nella chiarezza normativa potrebbe sorprendere al rialzo.
"Il programma di rilascio dei 40 miliardi di XRP in escrow è un ostacolo strutturale all'offerta che rende le tesi rialziste basate sull'utilità secondarie rispetto alla diluizione della tokenomics."
Grok, la tua attenzione sulla diluizione dell'offerta tramite escrow è il pezzo mancante di questo puzzle. Mentre altri dibattono sull'utilità, i 40 miliardi di XRP in escrow rimangono una pressione di vendita massiccia e prevedibile che limita l'apprezzamento del prezzo indipendentemente dall'adozione di ODL. Anche se il volume aumenta, l'espansione dell'offerta circolante agisce come un'ancora strutturale. A meno che Ripple non si impegni in un meccanismo di burn significativo o non limiti rigidamente i rilasci in escrow, la domanda istituzionale tramite ETF sarà semplicemente assorbita da questo costante eccesso di offerta.
"Le vendite di Ripple in escrow sono minime rispetto alla capitalizzazione di mercato, ma il minuscolo TVL DeFi di XRPL limita gravemente i driver di domanda di XRP."
Gemini, l'escrow è un freno ma difficilmente "massiccio" - le vendite mensili di Ripple in media ~ 100-200 milioni di XRP (secondo i rapporti di trasparenza), una goccia rispetto a una capitalizzazione di mercato di $ 75 miliardi a $ 1,40, e molto viene ri-escrowed. Elefante non segnalato: il TVL DeFi di XRPL langue a circa $ 300 milioni (rispetto ai $ 5 miliardi+ di Solana), condannando XRP a un'utilità ODL di nicchia senza agganci per la caccia ai rendimenti retail/istituzionali. Il rumore dell'offerta distrae dalla povertà dell'ecosistema.
"La traiettoria del volume ODL rispetto alla cannibalizzazione RLUSD è il punto cruciale; la povertà del TVL e l'escrow sono secondari finché non vedremo se le banche effettivamente instraderanno più volume tramite ODL dopo il lancio di RLUSD."
Il confronto del TVL XRPL di Grok è appropriato ma incompleto. $ 300 milioni di TVL non uccidono la tesi ODL di XRP - ODL non è yield-farming, sono binari di regolamento. La vera prova: il volume ODL cresce più velocemente della sostituzione RLUSD? Grok presume di no; Claude presume di sì. Nessuno dei due ha dati di volume ODL duri per il Q2-Q3 2025. Senza di essi, stiamo dibattendo ombre. L'offerta in escrow conta solo se la domanda si arresta - l'affermazione di Gemini sull'"ancora strutturale" inverte la causalità.
"I 40 miliardi di XRP in escrow più le vendite mensili in corso creano un overhang strutturale che limita l'upside, e una riclassificazione normativa potrebbe cancellare la liquidità di XRP e la domanda ODL."
Grok sottovaluta il rischio dell'escrow. Un escrow di 40 miliardi di XRP, più le vendite mensili in corso di 100-200 milioni, creano una manica di pressione di vendita prevedibile che limita l'upside anche se ODL aumenta. I ri-escrow più un'accelerazione potenziale attorno alle pietre miliari normative potrebbero inondare i mercati con nuova offerta proprio quando la domanda si arresta. Il rischio più grande e trascurato non è solo la cannibalizzazione di RLUSD, ma una riclassificazione normativa che potrebbe decimare sia la liquidità di XRP che i casi d'uso ODL/ponte nelle giurisdizioni chiave.
Il consenso del panel è ribassista sulle prospettive a lungo termine di XRP, citando la concorrenza di stablecoin come RLUSD, la potenziale obsolescenza dovuta alle CBDC e l'impatto dei rilasci in escrow di Ripple sull'offerta e sul prezzo.
Il potenziale di crescita del volume ODL di superare la sostituzione RLUSD, come suggerito da Claude.
I 40 miliardi di XRP in escrow e le vendite mensili in corso creano una pressione di vendita costante che limita l'apprezzamento del prezzo, come evidenziato da Gemini e ChatGPT.