Perché i prezzi nel Regno Unito continuano a salire?

Perché i prezzi nel Regno Unito continuano a salire?
I prezzi nel Regno Unito sono aumentati del 3% nell'anno fino a gennaio, in calo rispetto al 3,4% registrato a dicembre.
Ciò significa che l'inflazione rimane al di sopra dell'obiettivo del 2% della Banca d'Inghilterra.
La Banca alza e abbassa i tassi di interesse per cercare di mantenere l'inflazione sotto controllo. Sei tagli da agosto 2024 hanno portato i tassi al 3,75%.
Cos'è l'inflazione?
L'inflazione è l'aumento del prezzo di qualcosa nel tempo.
Ad esempio, se una bottiglia di latte costa £1 ma un anno dopo costa £1,05, allora l'inflazione annuale del latte è del 5%.
Come viene misurato il tasso di inflazione del Regno Unito?
I prezzi di centinaia di articoli di uso quotidiano, tra cui cibo e carburante, sono monitorati dall'Office for National Statistics (ONS).
Questo "paniere di beni" virtuale viene regolarmente aggiornato per riflettere le tendenze di acquisto, con l'aggiunta di birra analcolica, telecamere per cruscotti e attrezzature per la toelettatura degli animali nel 2026, e la rimozione di annunci di giornali locali.
L'ONS monitora le variazioni di prezzo negli ultimi 12 mesi per calcolare l'inflazione.
La principale misura dell'inflazione è chiamata Indice dei Prezzi al Consumo (IPC), e l'ultimo dato viene pubblicato ogni mese.
Cosa sta succedendo all'inflazione nel Regno Unito?
Sebbene il dato dell'IPC di gennaio del 3% rimanga al di sopra dell'obiettivo della Banca d'Inghilterra, è ben al di sotto del dato dell'11,1% raggiunto nell'ottobre 2022.
Quello è stato il tasso più alto degli ultimi 40 anni.
La diminuzione del tasso di inflazione - che indica che i prezzi continuano a salire ma non in modo così aggressivo come prima - è stata in linea con quanto previsto dalla maggior parte degli economisti.
I principali fattori che hanno contribuito all'allentamento degli aumenti dei prezzi sono stati i costi inferiori alla pompa di benzina e al supermercato. Tuttavia, questi prezzi tendono a fluttuare.
Questa è parte della ragione per cui la Banca d'Inghilterra considera anche altre misure, come l'"inflazione di fondo", quando decide se e come modificare i tassi.
Questa non include i prezzi di cibo o energia perché tendono ad essere molto volatili, quindi la misura di fondo può essere un indicatore migliore delle tendenze a lungo termine.
Anche l'IPC di fondo è stato del 3,1% nei 12 mesi fino a gennaio, il suo tasso più basso da settembre 2021.
L'inflazione nel Regno Unito dovrebbe essere al o intorno al livello target del 2% nei prossimi cinque anni, secondo le previsioni ufficiali pubblicate insieme alla Dichiarazione di Primavera del Cancelliere Rachel Reeves il 3 marzo.
Tuttavia, quelle previsioni sono state fatte prima del recente conflitto USA-Israele con l'Iran e non riflettono l'impatto che un eventuale successivo aumento dei prezzi del petrolio e quindi della benzina potrebbe avere sull'inflazione nel Regno Unito.
Perché i prezzi continuano a salire?
Sebbene l'inflazione sia diminuita significativamente dall'alto livello di ottobre 2022, ciò non significa che i prezzi stiano diminuendo, ma solo che stanno aumentando meno rapidamente.
L'inflazione è aumentata vertiginosamente nel 2022 perché petrolio e gas erano in maggiore domanda dopo la pandemia di Covid, e i prezzi dell'energia sono aumentati di nuovo quando la Russia ha invaso l'Ucraina.
È poi rimasta ben al di sopra dell'obiettivo del 2%, in parte a causa dell'aumento dei prezzi alimentari.
L'inflazione dei prezzi alimentari ha continuato ad essere un problema, ma i dati di gennaio suggeriscono che i prezzi alimentari stanno aumentando al loro ritmo più lento da aprile dello scorso anno.
I dipendenti che affrontano costi di vita più elevati sono quindi più propensi a chiedere salari e stipendi più alti. Questo, così come i maggiori costi del personale attraverso i contributi previdenziali dei datori di lavoro e gli aumenti del salario minimo, significa che le aziende saranno sotto pressione per trasferire i costi più elevati ai clienti attraverso prezzi più alti.
Perché aumentare i tassi di interesse aiuta a ridurre l'inflazione?
Quando l'inflazione era ben al di sopra del suo obiettivo del 2%, la Banca d'Inghilterra ha aumentato i tassi di interesse al 5,25%, un massimo di 16 anni.
L'idea è di rendere più costoso il prestito, il che significa che persone e aziende hanno meno soldi da spendere. Le persone potrebbero anche essere incoraggiate a risparmiare di più.
A sua volta, ciò riduce la domanda di beni e rallenta gli aumenti dei prezzi.
Ma è un atto di bilanciamento: l'aumento dei costi di prestito rischia di danneggiare l'economia.
Ad esempio, i proprietari di case affrontano pagamenti di mutuo più elevati, che possono compensare migliori offerte di risparmio.
Anche le aziende prendono meno prestiti, rendendole meno propense a creare posti di lavoro. Alcune potrebbero tagliare il personale e ridurre gli investimenti.
Negli ultimi mesi, l'inflazione è rimasta al di sopra dell'obiettivo della Banca nello stesso momento in cui l'economia è rimasta relativamente piatta e il mercato del lavoro si è indebolito.
Pertanto, la Banca ha scelto di tagliare i tassi, nonostante l'alta inflazione, nel tentativo di incoraggiare le persone a spendere di più e le aziende a investire e creare posti di lavoro per stimolare l'economia.
Cosa sta succedendo ai tassi di interesse nel Regno Unito e quando scenderanno di nuovo?
La Banca d'Inghilterra ha iniziato a tagliare i tassi nell'agosto 2024.
Sei tagli da allora hanno portato i tassi al 3,75%, il livello più basso dall'inizio del 2023.
Il taglio più recente a dicembre 2025 ha riflesso le preoccupazioni per l'aumento della disoccupazione e la debole crescita economica.
Tuttavia, è stato un voto risicato, con i responsabili politici che hanno votato 5-4 a favore di un taglio.
Il voto è stato ugualmente risicato a febbraio, quando i responsabili politici hanno deciso di mantenere i tassi al 3,75%.
Ma dopo l'annuncio di febbraio, il governatore della Banca Andrew Bailey ha dichiarato di aspettarsi ora che l'inflazione sia vicina all'obiettivo del 2% della Banca dalla primavera in poi. In precedenza aveva previsto che avrebbe raggiunto quel livello nel 2027.
"Questa è una buona notizia", ha detto Bailey. "Dobbiamo assicurarci che l'inflazione rimanga lì.
"Se tutto va bene, ci dovrebbe essere spazio per un'ulteriore riduzione del Bank Rate quest'anno."
Tuttavia, questo è avvenuto prima del recente conflitto USA-Israele con l'Iran.
La situazione in Medio Oriente rende il livello dei futuri tassi di interesse del Regno Unito molto meno certo. Potrebbe comportare meno tagli dei tassi di interesse del previsto, o addirittura aumenti dei tassi.
La prossima decisione sui tassi di interesse sarà annunciata giovedì a mezzogiorno.
Prima che iniziasse l'attuale guerra in Iran, gli analisti avevano previsto un taglio del Bank Rate alla riunione di marzo. Ma i timori sull'impatto economico del conflitto fanno sì che la Banca sia ora attesa a mantenere i tassi.
I salari tengono il passo con l'inflazione?
Gli ultimi dati ufficiali mostrano che la retribuzione regolare nel Regno Unito è cresciuta leggermente più dell'inflazione tra novembre e gennaio.
La crescita annuale media della retribuzione (esclusi i bonus) nel trimestre è scesa al 3,8%, in calo dal 4,2% registrato tra ottobre e dicembre. È stata la crescita più bassa registrata in oltre cinque anni.
Dopo aver tenuto conto dell'inflazione, ciò significa che i salari sono cresciuti dello 0,5% per la retribuzione regolare tra novembre e gennaio 2026.
La crescita media annua dei guadagni per il trimestre è stata del 5,9% per il settore pubblico e del 3,3% per il settore privato.
Nel frattempo, dati separati dell'ONS hanno mostrato che il numero stimato di posti di lavoro vacanti nel Regno Unito è diminuito di 6.000 unità a 721.000 tra dicembre e febbraio.
Il tasso di disoccupazione è stato del 5,2% nei tre mesi fino a gennaio, in aumento rispetto al tasso del trimestre precedente e al di sopra delle stime di un anno fa. Anche questo influenzerà i calcoli dei tassi di interesse della Banca.
Le prime stime suggeriscono che il numero di posti di lavoro vacanti è diminuito di 6.000 unità a 721.000 nei tre mesi fino a febbraio.
Il numero di dipendenti pagati registrato a febbraio è aumentato di circa 20.000 unità rispetto al mese precedente, a 30,3 milioni.
Cosa sta succedendo all'inflazione e ai tassi di interesse in Europa e negli Stati Uniti?
Anche gli Stati Uniti e i paesi dell'Eurozona hanno cercato di limitare gli aumenti dei prezzi, ma entrambi hanno tassi di interesse delle banche centrali inferiori a quelli del Regno Unito.
Il tasso di inflazione per i paesi che utilizzano l'euro è stato dell'1,9% a febbraio, secondo i dati UE, in aumento rispetto all'1,7% di gennaio.
Tra giugno 2024 e giugno 2025, la Banca Centrale Europea (BCE) ha tagliato il suo tasso di interesse principale da un massimo storico del 4% al 2%, dove è rimasto.
Negli Stati Uniti, gli aumenti dei prezzi si sono attenuati negli ultimi mesi. I prezzi sono aumentati del 2,4% negli ultimi 12 mesi fino a febbraio, ha dichiarato il Dipartimento del Lavoro. È stato lo stesso del mese precedente, che aveva segnato il ritmo più lento da maggio.
A marzo, la Federal Reserve statunitense ha mantenuto il suo tasso di interesse target in un intervallo dal 3,50% al 3,75%, il suo livello più basso in tre anni.
All'inizio dell'anno, la Fed era stata attaccata dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump per non aver tagliato i tassi.
Trump ha scelto Kevin Warsh per guidare la Fed quando il mandato quadriennale dell'attuale presidente Jerome Powell terminerà a maggio.